Шейн Коплан: Він взяв мейнстрім Ринки прогнозування

Десятиліттями Ринки прогнозів були затокою, науковим експериментом.

У 2024 році Шейн Коплан, засновник Polymarket, перетворив їх на багатомільярдний бізнес і популярний барометр політичних вітрів, на який посилаються всі з Дональд Трамп до CNN.

Роблячи це, він продемонстрував реальний варіант використання Криптовалюта споживачами – і, як стверджують деякі, нову модель для ЗМІ в той час, коли громадськість втратила довіру в традиційних джерелах інформації.

«Більшість людей, яких я знаю, перевіряли шанси на Polymarket під час виборів», — сказав Мелтем Демірорс, Крипто OG і перший інвестор компанії. «Ви створюєте стільки сигналів, що змушуєте людей, яким T Крипто, і ніколи б не подбала про Крипто», дивитися на сайт.

Цей профіль є частиною пакету CoinDesk «Найвпливовіший 2024». Щоб переглянути всіх цьогорічних номінантів, натисніть тут.

Як і багато засновників Крипто – і навіть деякі успішний техн засновники – 26-річний Коплан також пішов на те, що LOOKS як прорахований ризик, просуваючи нормативні рамки. У середині листопада ФБР ім здійснив наліт його будинок у Нью-Йорку та конфіскував його пристрої, як повідомляється, у рамках розслідування Міністерства юстиції Відтоді Coplan не дав коментарів щодо того, чи Polymarket працював незаконно в США, і не коментував цю статтю.

Незважаючи на те, що це розслідування вразило, Коплан привернув безпрецедентну увагу до ідеї, яку давно висували вчені: що мудрість натовпу, підкріплена скін в грі, може давати більш точні прогнози – або, принаймні, точніші показники настроїв – ніж традиційні експерти чи опитування.

«Ця людина зробила Ринки прогнозування мейнстрімом. Це дуже просто», — сказав Харт Ламбур, співзасновник UMA, децентралізованої служби оракулів, яку Polymarket використовує для вирішення контрактів. «Він був просто тим хлопцем, який пройшов через біль і роками був відданий концепції Polymarket».

Упертий чудодій

Демірорс згадує, як зустрівся з Копланом у 2018 році, коли тому, хто кинув коледж, було близько 18 років, за рекомендацією колеги по Крипто .

«Шейн прийшов до мене в офіс, і ми просто сперечалися один з одним протягом двох годин», — сказав Демірорс. «Я подумав: «Вау, ця дитина кмітлива».

Пратік Чоугуле, виконавчий директор Коаліція політичного прогнозування, отримав подібне враження під час співбесіди з Копланом для Зіркові гравці подкаст на початку історії Polymarket.

«Він дуже унікальна фігура в тому сенсі, що він такий творчий тип художника, але він також глибоко занурився в академічну літературу, і він справді розуміє технічні нюанси створення чогось на блокчейні», — сказав Чоугул.

Демірорс сказала, що окрім інвестицій у ранній раунд Polymarket під час пандемії, вона була « BIT старшою сестрою» Коплану, виступаючи в якості резонансної дошки, коли він будував бізнес.

«Він просто самовпевнений, упертий маленький чорт, і я люблю його», — сказала вона, додавши, що вперта особистість Коплана добре послужила йому як засновнику.

На початку «люди намагалися тиснути на нього, щоб він запустив токен, і він казав: «Ми цього не робимо». Люди намагалися тиснути на нього, щоб він відкрив Ринки до того, як інфраструктура була готова. Він сказав: «Ми цього не робимо».

Обсяг і віндикація

Фліп Підот, досвідчений ринковий трейдер і аналітик, підрахував, що тільки після цьогорічних президентських виборів у США Polymarket зібрав 3,6 мільярда доларів США в обсязі торгів, забезпечивши йому домінуючу частку ринку в 74%. За його словами, у попередніх виборчих циклах уся індустрія ринку прогнозів ніколи не досягла 1 мільярда доларів.

Багато хто сприйняв вибори як момент виправдання для Полімаркет. За кілька тижнів до події коефіцієнти Polymarket сигналізували про a значний свинець за Трампа, тоді як опитування показали жеребкування між колишнім президентом і його опонентом від Демократичної партії, віце-президентом Камалою Гарріс. Трамп виграв рукою.

Читайте також: «Маніпуляція» Polymarket стверджує, що не влучила

Проте більш чітке підтвердження інформаційної цінності Polymarket, мабуть, було отримано в липні, коли президент JOE Байден вибув із перегонів і підтримав Гарріса.

Місяцями говорили голови кабельних новин звільнений будь-які розмови про заміну Байдена на виборах Демократичної партії, незважаючи на часті публічні спотикання 82-річного чоловіка.

Polymarket розповів іншу історію: навіть після того, як Байден набрав достатньо голосів, щоб здобути номінацію від Демократичної партії в середині березня торговці дали йому лише 80% шансів бути номінантом. Окремий контракт із чітким запитанням, чи кине він навчання, дав низькі, але нетривіальні шанси у підлітковому та 20-му віці протягом першої половини року.

«Люди казали: «О, ці [трейдери] — праві Крипто брати, вони просто прихильники теорій змови. Вони T знають, що відбувається", - сказав користувач Polymarket, який називає CSPTrading. "І вони були повністю виправдані".

Після катастрофічної, слабкої роботи Байдена під час дебатів із Трампом 27 червня наратив швидко змінився: лідери демократів і донорів закликаючи чинного президента піти у відставку, як він це зробив місяць потому.

Більше, ніж у випадку з виборами, експерти (які нічого не втрачали, помиляючись) помилилися, стверджуючи епістемічну впевненість. Трейдери Polymarket (у яких були гроші на кону) зробили це правильно, телеграфувавши трохи сумнівів.

Спектр децентралізації

На Ринки прогнозів трейдери роблять ставки на результати Заходи , які можна перевірити, у визначені часові проміжки. (Який фільм збере найбільше касових зборів у 2024 році? Чи буде цей рік найгарячішим за всю історію?) Запитання зазвичай формулюються як пропозиції «так чи ні», за які трейдери можуть купити акції «так» або «ні». Кожна акція сплачує 1 долар США (або, у випадку Polymarket, еквівалент у Крипто), якщо прогноз справджується, або бупкі, якщо ні.

Гравці можуть купувати та продавати акції будь-коли, а ціни коливаються, як на фондових Ринки. Виражені в центах на долар, ці ціни сигналізують про оцінку ринком ймовірності результату. Наприклад, 4 грудня акції «так» для перемоги «Детройт Лайонс» у наступному Суперкубку торгувалися за 18 центів на Polymarket, що означає, що гравці давали команді 18% шансів на перемогу. Відповідні акції «ні» були оцінені в 82 центи.

Ринки прогнозів сягають свого часу кінець 19 століття, коли трейдери з Уолл-стріт робили ставки на мільйони (десятки мільйонів у сьогоднішніх доларах) на міські, державні та національні вибори. «Тоді на президентських Ринки ставок було більше грошей, ніж на фондових Ринки », — сказав Робін Хенсон, економіст з Університету Джорджа Мейсона.

З кінця 1980-х Хенсон відстоював Ринки прогнозів як спосіб агрегувати інформацію і, таким чином, покращити прийняття рішень корпораціями і навіть урядами.

«Звичайно, ONE з перешкод було те, що Ринки ставок мали багато юридичних і культурних бар’єрів [оскільки] багато людей не схвалювали їх і вважали, що вони не мають соціальної цінності», — сказав Хенсон CoinDesk.

Це ONE з причин, чому блокчейни, децентралізовані фінансові системи без центрального органу влади, який уряд може закрити, давно вважалися природним домом для Ринки прогнозів. Вони є ONE із прикладів використання, які архітектор Ethereum Віталік Бутерін описав у своєму 2014 році. білий папір для того, що стане другим за величиною блокчейном. (У підлітковому віці Коплан куплено в краудсейлі Ethereum; через десятиліття Бутерін інвестовано в Полімаркеті.)

Сучасні Ринки прогнозування, натхненні Хенсоном, можна розглядати в спектрі. На ONE кінці є модель, якою користується Augur, ONE із перших проектів, побудованих на Ethereum.

«ONE з переваг полягає в тому, що він на 100% децентралізований, — сказав Джої Круг, який у 2015 році заснував Augur . — Якщо ви створюєте його, ви фактично пишете код. Це фактично свобода слова, якщо ви не брати плату за себе, і це також досить гнучко в тому сенсі, що будь-хто може створити ринок на будь-чому".

Але, як добре знають ветерани Крипто , децентралізація вимагає компромісів.

Найкраще з обох світів?

«Дійсно складно вийти на ринок, якщо ви створюєте щось децентралізоване», — сказав Круг, який зараз є партнером у Фонді засновників Пітера Тіля та очолював його інвестиції в Polymarket у розмірі 45 мільйонів доларів. Раунд серії B.

(Як би це не було варте: Тіль був одним із перших інвесторів у Bullish за два роки до того, як ця компанія придбала CoinDesk. Bullish не розкриває таблицю обмежень із 2021 року, а журналісти CoinDesk не знають поточного списку інвесторів у свою материнську компанію.)

«Вся справа в тому, що ви T хочете приймати регулятивну версію центрального оператора, який робить усе», — сказав Круг. «І тому ви насправді T рекламуєте це. … Ви T робите всього того, що вам потрібно зробити, щоб справді користуватися».

Отже, Augur мав дуже мало. (Чесно кажучи, Polymarket отримує переваги від інфраструктури Ethereum , якої T було, коли Augur дебютував).

На «дуже централізованому» кінці континууму є Калші. Заснований у 2018 році, стартап може похвалитися своїм статусом першої (і донедавна єдиної) регульованої ринкової платформи прогнозування в США.

Цей маршрут має свої недоліки. У 2023 році Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами відхилила заявку Kalshi на перелік контрактів, пов’язаних з виборами, і більшу частину цього року компанія витратила на боротьбу з регулятором у суді за право зробити це – тоді як спостерігаючи, як Polymarket насолоджується гучністю і публічність від лихоманки політичних ставок. Лише після того, як на початку жовтня, за місяць до виборів, апеляційний суд підтвердив рішення на свою користь, Калші було дозволено список політичних контрактів.

Полімаркет знаходиться в середині спектру. Певним чином це децентралізовано. Він використовує розумні контракти на блокчейні (Polygon, другий рівень або допоміжну мережу до Ethereum) і T зберігає кошти користувачів. Ставки деноміновані в USDC, стейблкоіні, який торгується 1:1 за долари. На початку комітет з доброчесності внутрішнього ринку вирішив контракти Polymarket, перш ніж команда Coplan передала цю роботу децентралізованому UMA Protocol.

«Якщо ви достатньо досвідчені, ви можете повністю взаємодіяти з Polymarket, навіть не торкаючись веб-сайту», — сказав Хасіб Куреші, керуючий партнер Dragonfly, іншого венчурного інвестора Polymarket. «Усі операції здійснюються в ланцюжку. Ви можете взаємодіяти з усім через API».

Але ви T не робите мати до. На відміну від Augur (співзасновник якого Круг зізнався, що «використовувати його незручно») або багатьох Крипто бірж (децентралізованих або інакше), трейдери вважають Polymarket простим у використанні та надійним.

«Платформа справді плавна, працює дуже добре», — сказав CSPTrading. «У ніч виборів він практично не працював весь час, і це божевілля, тому що… всі інші сайти падають».

«Досить децентралізовано»

ONE із способів централізації Polymarket є те, що він керує Ринки. Члени спільноти можуть пропонувати ідеї на сервері Discord, але команда вирішує, які з них опублікувати. З невеликою помпою платформа нещодавно представила "творців». де такі гучні імена, як аналітик опитувань Нейт Сільвер (Polymarket радник) і фінансовий блогер Zerohedge мають власні фірмові Ринки.

«Я думаю, що Polymarket рухається до більшої децентралізації», — сказав Куреші. «Вони також мають рацію, коли роблять це поступово, продумано, а не просто вмикають усе й кажуть: «Пекельні пси випустіться».

На думку Демірорса, Polymarket «досить децентралізований». За її словами, ключем до перемоги в цій грі є накопичення «досить великого глобального пулу учасників ринку», оскільки трейдери хочуть бути там, де є ліквідність. Побудувавши Крипто в потрібний час, ось чим став Polymarket.

«Це краса Крипто. Вона глобальна. Кожен, хто має адресу гаманця, може приєднатися», — сказав Демірорс.

Однак Polymarket T був достатньо децентралізованим, щоб регулятори США могли вважати його недоторканним. У січні 2022 року компанія сплатила цивільний штраф у розмірі 1,4 мільйона доларів США та уклала договір поселення з CFTC, яка заявила, що компанія керувала неліцензованою біржею деривативів, оскільки її послуги були доступні громадянам і резидентам США.

Відтоді компанія заблокувала IP-адреси США, але хитрі американці використовують віртуальні приватні мережі або VPN, щоб обійти геозонування. Мабуть, влада думає про компанію треба було зробити більше щоб не KEEP американців, можливо, вимагаючи ідентифікації клієнта. (які Polymarket запитує лише від підмножини користувачів).


Шейн Коплан є спікером у Consensus Hong Kong. Докладніше про висвітлення Консенсусу в Гонконзі читайте тут.

«Polymarket зобов’язаний дотримуватися умов мирової угоди, яку вони досягли з CFTC. Крапка», — сказав представник CFTC CoinDesk наприкінці жовтня, за два тижні до того, як представники правоохоронних органів провели обшук у будинку Коплана. «Це означає, що вони не можуть прийняти будь-який бізнес від людей, які живуть у Сполучених Штатах».

У дописі на X (раніше Twitter) Коплан назвав рейд "останні зусилля«адміністрацією Байдена-недолугої качки «переслідувати компанії, які вони вважають пов’язаними з політичними опонентами», хоча він повторив, що Polymarket є безпартійним.

Виклики попереду

Інвестори та прихильники Polymarket сподіваються, що прийдешня адміністрація Трампа припинить розслідування в рамках широкого прокриптографічного порядку денного.

Навіть якщо Polymarket отримає помилування, Coplan стикається з іншими проблемами, не в останню чергу збереження обсягів без захопливої ​​події, як президентські вибори.

Компанія, яка наразі T стягує комісій за торгівлю, також повинна визначити довгострокову модель доходу. І жменька результат спорів, зокрема для ринку щодо того, чи був син Трампа Беррон «втягнутий» у мемекойн, запропонуйте Polymarket потребує покращити критерії роздільної здатності.

Проте, принаймні за ONE показником, Коплан уже досяг успіху.

«Бачення Шейна завжди полягало в тому, що це продукт, який може порушити традиційні засоби масової інформації та політичний дискурс… і він досяг цього», — сказав Чоуґуле з Коаліції політичного прогнозування. «Це завжди була мрія, щоб у вас були великі ток-шоу, кабельні новини, такі місця, як Politico та Bloomberg, які цитували б прогнозовані Ринки як джерело інформації, як щось, що може просвітити навіть людей, які нічого не знають або T піклуються про прогнозовані Ринки.."