Premiers acteurs américains : la décote record des GBTC attire la demande institutionnelle ; la Fed va-t-elle retarder la hausse des taux ?

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Voici ce qui se passe ce matin :

• Mouvements du marché :Le Bitcoin reste stable alors que les Marchés des matières premières connaissent une volatilité accrue.
• Articles en vedette :La décote record du GBTC attire la demande institutionnelle, selon un cabinet d'analyse. Le resserrement des conditions financières a pesé sur la hausse des taux de la Fed en mars.

Et regardez leCoinDesk TV montrer "Premier moteur,Animée par Christine Lee, Emily Parker et Lawrence Lewitinn à 9h00 (heure de l'Est des États-Unis), l'émission du jour accueillera les invités suivants :

• Alex Bornyakov, vice-ministre, ministère ukrainien de la Transformation numérique
• Darrell Duffie, chercheur principal, Institut de recherche sur les Juridique économiques de Stanford
• Lisa Mayer, fondateur et PDG, Boss Beauties

Mouvements du marché

Par Omkar Godbole

Le Bitcoin (BTC) a progressé alors que les actions européennes ont augmenté et que les contrats à terme sur le S&P 500 ont effacé leurs premières pertes après que des informations ont été publiées selon lesquelles l'Union européenne envisage une importante vente conjointe d'obligations pour financer les dépenses énergétiques et de défense.

La guerre en cours entre la Russie et l'Ukraine a semé la volatilité sur le marché mondial des matières premières. La Bourse des métaux de Londres a suspendu la cotation du nickel après une hausse de plus de 100 % des prix, dépassant les 100 000 dollars la TON, sur les marchés asiatiques. Cette décision est probablement due à une couverture massive des positions à découvert par les traders baissiers sur cette matière première.

Le Bitcoin semble non corrélé aux matières premières et est plus sensible aux actions à bêta élevé et aux actions technologiques, comme indiqué dans le First Mover de lundi.

Cela dit, une crise des matières premières à grande échelle peut exercer une pression sur les Marchés boursiers et les cryptomonnaies. « Les investisseurs qui détiennent des Crypto et attribuent de la valeur à la rareté du Bitcoin , par exemple, peuvent également investir dans d'autres actifs comme les actions. Or, lorsqu'un flux d'informations remet en cause significativement l'évolution des prix, un biais comportemental peut entraîner des ventes massives », a déclaré Coinbase Institutional dans un commentaire hebdomadaire sur le marché partagé par e-mail avec CoinDesk .

Selon Zoltan Pozsar, du Crédit Suisse, une crise des matières premières est en cours. « Les matières premières russes sont aujourd'hui comparables aux CDO [obligations adossées à des actifs] subprime en 2008. À l'inverse, les matières premières non russes sont comparables aux bons du Trésor américain de 2008. ONEune s'effondre, l' ONE flambe, avec des appels de marge sur les deux, quel que soit le camp. » Pozsar a déclarédans une note intitulée « Bretton Woods III » publiée lundi.

« Une fois cette guerre terminée, l'argent ne sera plus jamais le même... et le Bitcoin (s'il existe encore à ce moment-là) bénéficiera probablement de tout cela », a ajouté Pozsar.

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Les institutions achètent des actions Grayscale à un prix record

Par Omkar Godbole

Les institutions semblent vouloir acquérir des actions de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), peut-être dans l'espoir que le trust reçoive l'approbation réglementaire pour convertir le fonds fermé en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant.

Les documents déposés auprès de la Security and Exchange Commission « montrent que les institutions créent une exposition directionnelle en achetant des actions Grayscale avec une décote de 30 % », ont déclaré les fondateurs de la société d'analyse blockchain Glassnode dans le bulletin d'information hebdomadairepublié le 4 mars.

Selon Vetle Lunde, analyste de marché chez Arcane Research, plusieurs facteurs plaident en faveur de l'achat de GBTC pour le moment.

« Le programme de rachat d'actions Grayscale Trust annoncé par DCG pourrait contribuer à réduire les décotes », a déclaré Lunde à CoinDesk lors d'une conversation sur Twitter, faisant référence à Digital Currency Group, société mère de Grayscale et de CoinDesk. « Cependant, le principal pari qui rendrait ce pari particulièrement rentable est l'issue du dépôt de l'ETF de GBTC. Une approbation permettrait aux actions de se négocier à leur valeur liquidative (VL) grâce aux rachats actifs. »

Grayscale a demandé l'année dernière la conversion du plus grand fonds Bitcoin au monde en un fonds négocié en bourse au comptant (ETF). Les analystes ne s'attendent T à ce que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine approuve la conversion de sitôt.

Les actions de Grayscale Bitcoin Trust, le plus grand gestionnaire d'actifs numériques au monde, ont commencé à se négocier avec une décote par rapport à la Cryptomonnaie sous-jacente détenue par le fonds en février dernier. Lundi, cette décote était légèrement inférieure au record de 29,87 % enregistré le 25 janvier, selon les données fournies par le cabinet d'études sur les produits dérivés Skew.

Grayscale était la plateforme privilégiée des investisseurs institutionnels pour s'exposer au Bitcoin sans détenir la Cryptomonnaie , jusqu'à ce que les actions se négocient à un prix supérieur à la valeur liquidative. Découvrez le fonctionnement de la fiducie. ici.

Le durcissement des conditions financières jette une ombre sur la hausse des taux de la Fed en mars

Les actifs à risque, dont le Bitcoin, ont été confrontés à une pression de vente bien avant l'invasion de l'Ukraine par la Russie, en raison des craintes d'un retrait plus rapide des liquidités des mesures de relance de la Réserve fédérale.

Et même si ces craintes persistent, certains observateurs commencent à envisager un report de la première hausse des taux de la Fed de mars à mai ou juin.

« À mon avis, compte tenu du resserrement rapide des Marchés du crédit, des tensions géopolitiques extrêmes, de la force du dollar et de l'aplatissement de la courbe, la Fed devrait maintenir le statu quo lors de la réunion du FOMC de mars et reporter le décollage à la réunion de mai, lorsqu'il y aura plus de visibilité quant à savoir si le contexte actuel est transitoire », a déclaré le gestionnaire de fonds macroéconomiques. Igor Schatz a tweeté.

L'indice financier mondial de Goldman Sachsa augmenté60 points de base à 100,2 depuis que la Russie a envahi l'Ukraine, signalant une période difficile à venir pour l'économie mondiale.

En 2013, la Fed a retardé le dénouement progressif prévu du programme d’achat d’actifs à partir de septembre,citant Le resserrement des conditions financières observé à l’approche de la réunion de septembre est ONEune des principales raisons du report de la réduction progressive des achats d’actifs.

Au moment de mettre sous presse, leContrats à terme sur les fonds fédérauxLes traders s'attendent à ce que la Fed lance le cycle de resserrement avec une hausse des taux de 25 points de base la semaine prochaine.

Edit (15:21) :Ajoute une citation de Coinbase institutionnelle et des données sur la remise Grayscale .