Les rêves inassouvis des cryptomonnaies bénéficient d'un coup de pouce grâce à la répression américaine contre Binance et Coinbase.

L’un des principes fondateurs de toute cette expérience de Cryptomonnaie est de vanter les avantages de la décentralisation du système financier.

« Les gouvernements sont doués pour couper les têtes d’un réseau contrôlé de manière centralisée », a déclaré Satoshi Nakamoto, le créateur du Bitcoin,écrit en 2008« Mais les réseaux P2P [peer-to-peer] purs… semblent tenir le coup. »

Et pourtant, les Crypto sont devenues véritablement centralisées. Binance, Coinbase et – avant son effondrement – ​​FTX sont devenus des géants du trading, créant une vulnérabilité si ces entreprises rencontraient des difficultés. Et c'est ce qui s'est passé. Binance et Coinbaseface à une répression réglementaire américaine. FTX est célèbreen miettesl’année dernière, au milieu d’allégations de fraude.

Il existe cependant une autre voie, généralement connue des traders profondément ancrés dans le monde des Crypto: les plateformes d'échange décentralisées (DEX) telles que DYDX ou Uniswap. Et si leur adoption à grande échelle se heurte à des obstacles – elles sont bien moins conviviales que les plateformes d'échange centralisées (CEX) comme Binance, dont les sites web et applications ressemblent beaucoup aux logiciels de courtage de la Finance traditionnelle (TradFi) –, les enquêtes sur Binance et Coinbase pourraient donner un nouvel élan à ces solutions de Finance décentralisée (DeFi) plus geek.

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« Je pense que cela va encore accroître la part de marché de la DeFi, car les protocoles sont plus difficiles à arrêter », a déclaré Dave Weisberger, PDG et cofondateur de CoinRoutes. S'il n'est pas impossible de s'attaquer aux protocoles DeFi, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a déclaré quevient d'être assigné à comparaître l'organisation autonome décentralisée (DAO) derrière Sushiswap, un autre DEX – « les protocoles sont plus difficiles à poursuivre », a-t-il ajouté.

Howard Greenberg, président et cofondateur de laAssociation américaine de la blockchain et des Cryptomonnaie, voit également la DeFi bénéficier d'un vent arrière, arguant que l'affaire de la Commodity Futures Trading Commission annoncée cette semaine contre Binance - qui a été accusé d'avoir enfreint la loi en permettant aux traders américains d'accéder à sa bourse offshore - « pourrait pousser les traders vers des alternatives décentralisées ».

Peu de temps après l'annonce du procès intenté par le régulateur américain contre Binance,les utilisateurs ont retiré 400 millions de dollars sur la blockchain Ethereum, selon Nansen, société d'analyse blockchain. À comparer à une sortie nette de 2 milliards de dollars au cours des sept derniers jours.

Jusqu'à récemment, les plateformes d'échange centralisées de Crypto étaient le choix privilégié des traders souhaitant acheter et vendre des Bitcoin (BTC) et autres cryptomonnaies. Pour les traders particuliers, c'est parce que les CEX peuvent être moins intimidants que les applications dédiées à la DeFi. Pour les professionnels et les investisseurs institutionnels, la liquidité des CEX est historiquement plus importante, un atout majeur.

Binance, la plus grande plateforme d'échange de Crypto au monde, réalise un volume d'échange quotidien d'environ 9,3 milliards de dollars. À titre de comparaison, DYDX, le plus grand DEX, négocie environ 770 millions de dollars de Crypto par jour.

Les DEX sont intrinsèquement plus transparents que les CEX, car ils effectuent leurs transactions publiquement sur une blockchain. Ce n'est généralement pas le cas des CEX, notamment parce que les blockchains ne peuvent tout simplement pas traiter les transactions assez rapidement. Mais les blockchains gagnent en rapidité. Ironiquement, les DEX pourraient faciliter le travail des régulateurs.

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« Les CEX étant de véritables boîtes noires, ce qui crée presque toujours la perception inconfortable d'intérêts mal alignés, rend le travail d'un régulateur considérablement plus difficile », a déclaré Berk Ozdogan, responsable de la stratégie chezDexalot.

« Du point de vue d'un régulateur, les échanges effectués sur les DEX de blockchain publics signifient que l'effort de préparation des enquêtes formelles, le temps nécessaire pour conclure les discussions et la confiance qui doit être placée sur le CEX étudié ne seraient plus nécessaires puisque l'activité serait facilement disponible pour examen », a-t-il ajouté.

Sur les DEX, les traders peuvent acheter ou vendre des crypto-monnaies sans intermédiaire, ce qui est généralement la partie qui crée de l'incertitude en raison de l'information limitée dont dispose le public.

ONEune des plaintes formulées à maintes reprises par les régulateurs et même par les clients des grandes plateformes d'échange centralisées concerne la nécessité d'un audit financier, un document prouvant que l'entreprise détient exactement le montant d'actifs qu'elle affirme détenir. Le document le plus proche d'un audit publié jusqu'à présent par la plupart des plateformes, comme Binance, est une preuve de réserves, mais il T loin d'être aussi fiable.

Les audits constitueraient un pas de plus vers les exigences de transparence auxquelles les législateurs aspirent, mais seraient encore loin du niveau de transparence que les DEX – où chaque mouvement peut être tracé sur la blockchain publique – offrent naturellement.

« Si nous avons appris quelque chose de 2022, notamment avec FTX, c'est que les relations de garde, surtout en l'absence de réglementation, sont très mauvaises », a déclaré Ozdogan. « Trop d'utilisateurs ont perdu leurs actifs au profit d'acteurs malveillants, ce qui a également affecté la nature dépositaire des plateformes d'échange centralisées. Dans le monde des actifs numériques, une règle s'impose : pas vos clés, pas vos Crypto. »