Le marché du capital-risque Crypto est « tiède » avec des investissements en baisse de 20 % au troisième trimestre, selon Galaxy Digital

• Les VCs Crypto ont investi 2,4 milliards de dollars au troisième trimestre 2024, soit une baisse de 20 % par rapport au troisième trimestre.
• L’industrie est en voie d’obtenir à peine plus de financement qu’en 2023.
• Les taux d'intérêt élevés, les ETF Crypto au comptant et la gueule de bois de 2022 éloignent les allocataires de l'industrie.

L'activité de capital-risque Crypto est restée calme en 2024, en particulier au cours du troisième trimestre.

Les sociétés de capital-risque ont investi 2,4 milliards de dollars dans des startups de Cryptomonnaie ce trimestre à travers 478 transactions, selon un nouveau rapport. rapport de la société d'investissement en Crypto Galaxy Digital. Cela représente une baisse de 20 % par rapport au deuxième trimestre de l'année en termes de financement et une diminution de 17 % du nombre de transactions.

Avec 8 milliards de dollars investis au cours des trois premiers trimestres de l'année, l'industrie est en passe d'obtenir à peine plus de financement en 2024 qu'en 2023. Ces chiffres sont bien loin des transactions que la Crypto a récoltées en 2021 et 2022, lorsque l'industrie a vu plus de 30 milliards de dollars répartis sur 3 000 transactions chaque année.

« L'intérêt des allocataires pour le Crypto VC et le capital-risque en général est en baisse par rapport aux années précédentes », a déclaré à CoinDesk Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital, faisant référence aux allocataires institutionnels auprès desquels les investisseurs en capital-risque eux-mêmes lèvent des fonds.

Les raisons de ce manque d'intérêt ? Les taux d'intérêt élevés ont rendu les fonds de capital-risque moins attractifs, a déclaré Thorn, et les fonds négociés en bourse (ETF) en Bitcoin spot (BTC) et en ether (ETH) offrent de nouvelles perspectives d'exposition aux Crypto. Sans compter que les différents effondrements du secteur en 2022 sont encore présents dans toutes les mémoires.

« Cela laisse les investisseurs en capital-risque en difficulté pour trouver de grandes sources de capitaux pour lancer de nouveaux véhicules de fonds, ce qui conduit à un resserrement du marché de l'investissement en Crypto risque », a déclaré Thorn.

Mais la montée en puissance du marché tirée par les ETF « conduit à une concurrence accrue entre les VC Crypto survivants pour le FLOW de transactions et met les entrepreneurs aux commandes en matière de valorisation », a ajouté Thorn.

« C’est le moment idéal pour être un fondateur si vous pouvez trouver des capitaux d’investissement », a-t-il déclaré.

Allocation du capital

La majorité des capitaux ont été investis dans des entreprises en phase de démarrage, c'est-à-dire des startups en phase de développement de leur produit et de leur modèle économique. Elles ont reçu 85 % des capitaux investis, tandis que les entreprises en phase de développement, qui possèdent généralement déjà un produit et une marque reconnus, n'ont reçu que 15 % des capitaux.

Alors que les valorisations des entreprises de Crypto se sont effondrées en 2023, elles ont rebondi au deuxième trimestre 2024 et sont restées stables au troisième trimestre, avec une valorisation médiane avant l'investissement de 23 millions de dollars et une taille de transaction moyenne de 3,5 millions de dollars.

Certains secteurs de l'écosystème Crypto ont suscité plus d'intérêt que d'autres. Les plateformes d'échange, de prêt, d'investissement et de trading de Crypto ont levé 18 % des capitaux de capital-risque, soit plus de 460 millions de dollars. Viennent ensuite les projets de niveau 1, avec environ 440 millions de dollars, puis les projets Web3/Métaverse, avec environ 360 millions de dollars, et enfin les projets d'infrastructure, avec 340 millions de dollars. Parallèlement, les projets combinant Crypto et intelligence artificielle (IA) ont engrangé environ 270 millions de dollars, soit cinq fois plus qu'au trimestre précédent, selon Galaxy.

Sans surprise, les États-Unis ont dominé en termes d'investissement, fournissant 56 % du total des capitaux, et ont représenté 44 % de l'ensemble des transactions Crypto . Le Royaume-Uni arrivait loin derrière en deuxième position en termes de capitaux (11 %) et en troisième position en termes de transactions, représentant 6,8 % du total. Les capital-risqueurs basés à Singapour ont fourni 7 % du total des capitaux, mais ont conclu 8,7 % de l'ensemble des transactions.

La levée de fonds pour les fonds de capital-risque Crypto s'est avérée difficile, selon le rapport, avec seulement 140 millions de dollars levés auprès de huit nouveaux fonds. « Sur une base annualisée, 2024 s'annonce comme l'année la plus faible pour les levées de fonds des fonds de capital-risque Crypto depuis 2020, avec seulement 39 nouveaux fonds ayant levé 1,95 milliard de dollars, un niveau bien inférieur à la frénésie de 2021-2022 », indique le rapport.