L'approche patiente de Hong Kong en matière de régulation des Crypto sera payante, selon Duncan Chiu, membre du LegCo

La réglementation sur les Crypto est un secteur très concurrentiel en Asie, avec des villes comme Hong Kong et Singapour qui rivalisent pour devenir le pôle Crypto de l'Asie et capturer les activités associées à ce statut.

Le défi consiste toutefois à élaborer un ensemble de règles qui permettent de trouver un équilibre entre la protection des investisseurs et l’accueil des entreprises et des nouveaux capitaux. Et sur ce point, Hong Kong a un avantage sur des pays comme le Japon ou la Corée, puisque son cadre juridique commun pour la Finance traditionnelle a fait de son économie ONEune des plus ouvertes et des plus libres au monde.

UN rapport récent Selon un groupe de réflexion canadien, Hong Kong est « l’économie la plus libre » du monde, suivie de près par Singapour. Cependant, Hong Kong a évolué relativement lentement en matière de Crypto , surtout par rapport à Singapour.

Mais Duncan Chiu, membre du Conseil législatif de Hong Kong et président de son comité de Technologies et d'innovation, qui supervise les parcs Technologies et les installations de recherche de Hong Kong, affirme que la prudence initiale du territoire à l'égard de la réglementation des Crypto comporte des avantages.

« Être un retardataire est parfois une bonne chose car vous avez une image claire », a déclaré Chiu dans une récente interview avec CoinDesk.

Par exemple, il a souligné la façon dont l'Autorité monétaire de Singapour (MAS), le principal régulateur financier de la cité-État, a agi rapidement pour adopter des règles pour les Crypto. La MAS a initialement réglementé les Crypto en vertu de sa loi sur les services de paiement, traitant à tort les Crypto comme un outil de paiement plutôt qu'une classe d'actifs. Le Japon a fait la même chose très tôt, en forçant révisions ultérieuresen 2024, alors que la DeFi et la tokenisation ont finalement gagné du terrain.

« Bien que Hong Kong ait commencé tard, la bonne nouvelle est qu'il y avait des modèles plus clairs sur la façon dont ces produits étaient utilisés », a déclaré Chiu, qui est ONEune des voix les plus éminentes de la Crypto à Hong Kong, avec un autre membre du LegCo. Johnny Ng.

Chiu a également souligné comment le livre blanc original sur le Bitcoin qualifiait la classe d'actifs d'argent électronique, alors que la réalité du marché est qu'il s'agit davantage d'une marchandise - un vue partagée par la Commodity and Futures Trading Commission des États-Unis — comme un autre exemple de la façon dont le comportement du marché autour de la Crypto a évolué et a nécessité des réglementations pour s'adapter.

Construire l'alignement réglementaire

ONEun des principaux problèmes sur lesquels Chiu a déclaré qu'il aimerait travailler au sein du LegCo est de créer une classification claire pour les différents types d'actifs numériques, tels que les crypto-monnaies par rapport aux pièces stables, tout en travaillant avec les régulateurs mondiaux pour assurer l'alignement entre eux.

« Nous avons besoin de définitions et de segmentations claires », a expliqué Chiu. « Certains actifs devraient être réglementés comme les valeurs mobilières, tandis que d’autres devraient rester non réglementés, comme les memecoins. »

Selon Chiu, les memecoins devraient être traités comme des objets de collection, un peu comme les cartes Pokémon ou les timbres.

« Les memecoins n'ont T de fonctionnalité derrière eux, ils n'utilisent T de contrats intelligents », a déclaré Chiu. « Ce ne sont que des objets de collection, donc je ne vois aucune raison de les réglementer comme des produits financiers. »

Un régulateur Crypto dédié ?

Étant donné le caractère unique de la Crypto en tant que classe d’actifs, certaines juridictions, comme Dubaï et son Autorité de régulation des actifs virtuels (VARA), ont créé leur propre régulateur distinct pour les actifs virtuels.

Lorsqu'on lui a demandé s'il pensait que Hong Kong devrait suivre le même chemin, Chiu a rappelé que dans ses premières années au LegCo, il avait initialement soutenu la création d'une version numérique de la Securities and Futures Commission (SFC), le régulateur des Marchés du territoire, appelée « eSFC ».

Cependant, le gouvernement de Hong Kong a plutôt choisi de KEEP la surveillance des Crypto aux régulateurs financiers existants. La SFC dispose d'une équipe dédiée aux actifs numériques, tandis que l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) supervise les pièces stables. Chiu a déclaré que pour l'instant, il était satisfait de cet arrangement, d'autant plus que la SFC élargit ses effectifsalors même que le gouvernement appelle à l’austérité ailleurs.

« L'intention du gouvernement est de KEEP tout sous la tutelle du SFC. Ils auront une équipe au sein du SFC et ils recrutent. Nous venons d'approuver cela au LegCo », a noté Chiu.

Les priorités du LegCo en Crypto

Chiu considère que l'établissement de réglementations sur le trading OTC et les dépositaires est la prochaine priorité majeure du LegCo, tout en laissant l'élaboration de règles autour des dérivés Crypto et du trading à effet de levier à la SFC et aux bourses Crypto , plutôt que d'adopter de nouvelles lois.

Chiu considère la réglementation des Crypto comme l'une de ses cinq principales priorités, les autres étant principalement liées à la reprise économique de Hong Kong et aux problèmes de sécurité publique.

Mais il reconnaît que tous ses collègues membres du LegCo ne partagent pas cette même urgence concernant la réglementation des Crypto , certains souhaitant d'abord se concentrer sur la création de mécanismes de protection des investisseurs plus stricts, afin d'éviter un autre FTX ou JPEX, dont les deux échecs ont laissé de nombreux Hongkongais – et asiatiques – avec un gros trou dans leur portefeuille numérique

Cependant, la marge de manœuvre législative disponible est limitée. Le marché de l’emploi de Hong Kong est faible et le secteur immobilier est en difficulté.précipice d'une correction douloureuseHong Kong est également coincé entre les États-Unis et la Chine continentale.La prochaine guerre commerciale de Donald Trump, rendant la reprise économique difficile pour le territoire.

« Certains membres du LegCo sont de fervents défenseurs des actifs virtuels, mais pas tous, bien sûr », a déclaré Chiu. « Ils ont tous des priorités différentes. »