La concentration des mineurs met-elle à nouveau en péril Bitcoin? Pas exactement

ONEun des principaux piliers du bitcoin (BTC) proposition de valeur La décentralisation est une question qui se pose. Pourquoi alors la puissance de traitement informatique de la plus grande Cryptomonnaie semble-t-elle se concentrer à nouveau en un ONE endroit, cette fois-ci en Amérique du Nord ? La réponse est multiple, mais certaines des principales raisons se résument à l'endroit le plus sûr dans cet environnement géopolitique et le plus rentable pour les mineurs.

Cet article fait partie de la série BitcoinSérie Semaine minière.

Suite à la Chinerépression généralisée L'année dernière, les mineurs ont abandonné leurs activités et se sont enfuis vers d'autres régions du monde, où la situation géopolitique est plus stable et l'électricité bon marché est abondante. Ils se sont en grande partie déplacés vers l'Amérique du Nord, en particulier aux États-Unis.

Selon unrapport Selon une étude publiée par le Cambridge Center for Alternative Finance (CCAF) en octobre, les États-Unis représentaient 35,4 % de la puissance de calcul mondiale du bitcoin, ou taux de hachage, à la fin du mois d'août, soit plus du double de la part de 16,8 % du fin avrilLe Kazakhstan et la Russie suivaient les États-Unis avec des parts de hashrate de 18,1 % et 11 % respectivement à cette époque. Pendant ce temps, les opérations minières en Chine continentale étaient effectivement tombées à zéro, contre un sommet de 75,53 % en septembre 2019.

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Plus récemment, la société d'investissement en actifs numériques CoinShares a déclaré dans unrapport de rechercheque le plus grand pays minier mondial est les États-Unis, avec environ 49 % du taux de hachage mondial total situé dans la région au 31 décembre 2021.

Cette concentration va à l’encontre de la promesse de Bitcoin d’un réseau décentralisé, où dans un monde idéal le taux de hachage serait réparti de manière uniforme à l’échelle mondiale. Mais la réalité est loin d’être idéale et compte tenu de l’instabilité géopolitique dans certaines régions clés, la tendance des mineurs à s’installer aux États-Unis devrait se poursuivre.

« Idéalement, les mineurs distribueraient le taux de hachage du bitcoin à travers le monde et dans plusieurs juridictions, mais ils migreront vers les climats commerciaux, énergétiques et politiques les plus favorables qu'ils pourront trouver - c'est pourquoi ils viennent aux États-Unis », a déclaré Colin Harper, responsable du contenu et de la recherche chez Luxor Technologies, société de logiciels et de services Crypto .

Il n'est pas difficile de comprendre pourquoi un mineur préférerait être en Amérique du Nord plutôt qu'ailleurs, alors que les législateurs du monde entier commencent à réprimer les mineurs de Crypto monnaies. Le Kazakhstan, qui était une destination populaire pour les mineurs quittant la Chine, a appelé à impôts plus élevés,couper le courant et réprimé sur les opérations minières illégales. En février, le mineur de Cryptomonnaie basé à Hong Kong BIT Mining (BTCM) arrêté son projet de construction d'un centre de données minières de NEAR de 10 millions de dollars au Kazakhstan, invoquant l'instabilité de l'approvisionnement électrique local.

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De plus, récemment, une preuve de travail (PoW) interdirea échoué de justesse à passerlors d'un vote du comité du Parlement européen. La Russie a sonpropres problèmes géopolitiques à l'heure actuelle.

État de droit et énergie bon marché

Avoir l’assurance qu’une industrie entière ne sera pas déracinée ou perturbée du jour au lendemain par le gouvernement est ONEune des principales considérations pour quiconque envisage de démarrer une entreprise, en particulier dans un secteur aussi jeune que le minage de Crypto monnaies.

Cela fait sans doute des États-Unis, avec leurs protections constitutionnelles et leur système fédéral, l'endroit le plus sûr pour l'installation des mineurs. « Les États-Unis sont ONEun des meilleurs pays pour connaître une concentration du taux de hachage, car la structure fédérale des États-Unis garantit un État de droit fort et des droits solides pour les États », a déclaré Harper de Luxor.

En particulier après que les mineurs ont été échaudés par l’interdiction chinoise, une répétition d’une telle perturbation totale des activités serait coûteuse, d’autant plus que le secteur est devenu brutalement compétitif, tandis que les marges sont passées de leur pic de 90 % à entre 60 % et 70 %.

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« S'il devait arriver qu'un seul pays héberge un pourcentage important du taux de hachage du réseau, alors je suis heureux que ce soit aux États-Unis, étant donné leur système fédéré dans lequel les États individuels ont une grande autonomie sur l'élaboration des lois à l'intérieur de leurs frontières », a déclaré Jurica Bulovic, responsable de l'exploitation minière chez Foundry (une filiale de Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk).

« Cela diminue le risque d’une interdiction brutale et nationale du minage de Bitcoin , comme nous l’avons vu en Chine », a déclaré Bulovic.

Ou, comme l’a déclaré Bryan Bullett, PDG de la société minière BIT Digital en octobre : « personne ne veut opérer dans une région où il faire face à des risques existentiels.”

Dave Perrill, PDG de l'opérateur de centres de données Compute North, a déclaré que les États-Unis bénéficient également d'un meilleur accès aux infrastructures et d'un coût de l'énergie inférieur.

Cependant, une concentration aussi importante de mineurs délocalisés aux États-Unis a commencé à attirer la colère des législateurs et des régulateurs, étant donné la demande massive en énergie de ces entreprises.

En mars, le Comité de conservation de l'environnement de l'Assemblée de l'État de New York a voté en faveur d'unprojet de loi qui interdirait le minage de Cryptomonnaie par preuve de travail (PoW) pendant deux ans. Pendant ce temps, certains législateurs fédéraux dirigés par la sénatrice Elizabeth Warren (D-Mass.), ont sociétés de minage de Crypto examinées de prèssur leur impact climatique.

Plus récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé unenouvelle réglementationCela obligerait les sociétés cotées en bourse à communiquer des informations sur les émissions de gaz à effet de serre et les risques liés au changement climatique, ce qui affecterait les mineurs en raison de leur consommation d'énergie. Cependant, la communauté minière, pour la plupart,accueillicette règle proposée.

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Cependant, il est peu probable que le gouvernement américain tente d’interdire complètement l’exploitation minière d’actifs numériques.de nombreux étatsont déjà adopté l’industrie.

« Il est peu probable que le gouvernement fédéral prenne des mesures pour interdire ou perturber l'exploitation minière, et s'il le faisait, la décision devrait être soumise aux tribunaux fédéraux, sans parler du fait que les États se battraient bec et ongles contre une interdiction du PoW », a déclaré Harper.

Pour compliquer encore les choses pour les décideurs politiques, l'industrie minière est déjà devenue une industrie de plusieurs milliards de dollars. Dans une note de recherche du 28 février, l'analyste Lucas Pipes de la banque B. Riley de Wall Street a écrit que l'industrie a déjà atteint près de 100 milliards de dollars en valeur brute de Bitcoin à extraire.

« Pour calculer la valeur totale de l’industrie, il suffit de multiplier les pièces à extraire par le prix actuel du BTC, plus les frais de transaction. Aujourd’hui, cette valeur est d’environ 92 [milliards] de dollars », a-t-il déclaré, en utilisant un prix du Bitcoin de 38 000 dollars. Au moment où nous écrivons ces lignes, le prix du Bitcoin était remonté à 44 000 dollars.

Il sera probablement difficile de détruire complètement une industrie d’une telle ampleur en peu de temps.

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Concentration du pool de minage de Bitcoin

Une autre menace pour la décentralisation du bitcoin est une poignée de pools miniers contrôlant un taux de hachage trop élevé.

« Les pools miniers sont, par définition, une force centralisatrice dans l'écosystème minier du Bitcoin », a déclaré Bulovic de Foundry. « Ils fournissent un service d'agrégation du taux de hachage des mineurs individuels afin de minimiser la volatilité inhérente des revenus et de fournir des paiements stables. »

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Foundry USA est le plus grand pool de Bitcoin au monde, avec près de 20%du taux de hachage total du réseau, selonBTCdonnées au 25 mars.

Cette concentration peut sembler être une menace supplémentaire pour la thèse de la décentralisation. Cependant, les pools miniers ne contrôlent T le réseau et n'ont T beaucoup d'influence, car n'importe quel mineur peut rapidement changer de pool s'il y a un soupçon de jeu déloyal, comme la censure des transactions Bitcoin , a déclaré Bulovic.

« De plus, il existe des développements tels que Stratum [version]2 qui permettraient, entre autres, aux mineurs individuels de construire des modèles de blocs, retirant ce pouvoir aux pools miniers », a-t-il ajouté.Strate V2 est un nouveau protocole de minage de Bitcoin en cours de développement, améliorant de nombreux aspects de la version précédente, Stratum V1, que les mineurs utilisent pour communiquer avec les pools de minage. Les améliorations comprennent un transfert de données plus efficace et des protections contre la centralisation du réseau.

« L'ensemble complet des fonctionnalités de Stratum V2 offre au mineur le choix de sélectionner son propre ensemble de transactions et de construire ses propres modèles de blocs [qui déterminent quelles transactions y sont intégrées], permettant aux mineurs de se révolter facilement contre les pools qui se comportent mal en matière de censure au détriment du réseau Bitcoin plus large », selon un rapport de recherche récent par Rachel Rybarczyk, vice-présidente de Galaxy Digital Mining. « Même si les mineurs n'utilisent T ce pouvoir, la simple menace qu'ils le fassent dissuadera les pools de mal se comporter. »

Intérêt personnel et exploitation minière de Bitcoin

Les chiffres qui montrent une concentration régionale et la part de marché démesurée des pools miniers dans le taux de hachage total semblent constituer une menace pour la décentralisation. Cependant, tant que leur motivation est le profit, il serait contreproductif pour les mineurs d’attaquer le réseau en se regroupant.

« Pour revenir à la menace qui pèse sur la décentralisation, les mineurs agissent en définitive dans leur propre intérêt », a déclaré Harper, soulignant qu’ils sont en concurrence les uns avec les autres et qu’ils T aucun intérêt à coopérer pour attaquer le réseau qui génère leurs revenus. Et un acteur purement malveillant et sans but lucratif (par exemple, un État hostile) trouverait une attaque difficile et coûteuse à mener, compte tenu de l’ampleur de la concurrence pour miner des blocs.

Toutefois, une telle concentration accroît la surveillance réglementaire exercée sur les mineurs du pays dans lequel ils implantent leur entreprise, a déclaré M. Harper.

Heureusement, « je pense que la structure fédérale des États-Unis offre une protection unique contre une attaque parrainée par l’État [contre les mineurs] », a-t-il déclaré.

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