Pari de 11 000 milliards de dollars : la DTCC va traiter les produits dérivés avec la technologie blockchain

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a sélectionné une série d'entreprises pour l'aider à intégrer la Technologies du grand livre distribué dans sa première application à grande échelle et dans le monde réel.

Dans le cadre d'une transaction unique et complexe impliquant un consortium de registres distribués, une bourse, une start-up technologique, une société informatique traditionnelle et un ensemble international de banques de premier plan, la société de services financiers post-négociation a entamé le processus de transfert d'une partie importante de son flux de transactions d'une valeur de 1,5 milliard de dollars vers un réseau de registres distribués.

Grâce à un contrat annoncé aujourd'hui, IBM contribuera à gérer le processus de transfert de 11 000 milliards de dollars de produits dérivés de crédit vers un registre distribué personnalisé construit parAxoni, une startup financée par du capital-risque, sous les conseils du consortium bancaire R3CEV.

Le PDG de la filiale de services dérivés de la DTCC, Chris Childs, a expliqué à CoinDesk comment un réseau de nœuds gérés par les contreparties d'une transaction sera relié entre eux pour non seulement rationaliser les processus post-négociation, mais également économiser de l'argent.

Il a dit :

Nous pensons que nos propres économies internes justifieront le coût du projet. Le secteur réalisera également des économies supplémentaires… les estimations varient d' une institution à l'autre.

Au cours de l'année prochaine, les partenaires travailleront en collaboration pour « re-plateformer » l'entrepôt d'informations commerciales (TIW) existant de la DTCC pour le traitement post-négociation vers un registre distribué conçu sur mesure pour les dérivés de crédit compensés et bilatéraux.

Pour avoir une idée de l'ampleur de cette opération, le TIW couvre tous les principaux courtiers mondiaux en produits dérivés et 2 500 sociétés buy-side dans 70 pays,selonaux données DTCC.

La DTCC n'a T communiqué le montant exact d'argent qui, selon elle, pourrait être économisé en déplaçant les transactions vers une blockchain ou un registre distribué, mais une étude de 2015 rapportSelon Santander, les économies globales réalisées par les banques pourraient atteindre 20 milliards de dollars par an.

Si cette première mise en œuvre à grande échelle d'un registre distribué s'avère fructueuse, le potentiel de développement est considérable. En 2016, le marché mondial des dérivés de crédit représentait 544 000 milliards de dollars.selonà la Banque des règlements internationaux, dont une grande partie est traitée par la DTCC.

« Solution sérieuse »

La Technologies de registre distribué utilisée pour le projet s'appelle le protocole AxCore, créé par Axoni, basé à New York, qui a publié le mois dernier soulevé18 millions de dollars en capital-risque.

Les grandes entreprises participantes géreront leurs propres « nœuds homologues » individuels sur le registre privé, les plus petits clients de la DTCC ayant la possibilité d'accéder au propre nœud de la DTCC.

Le fondateur et PDG d'Axoni, Greg Schvey, a décrit le protocole AxCore comme « largement déployé », révélant à CoinDesk que cette même Technologies est actuellement utilisée. mis en œuvrepour transférer 2 000 milliards de dollars de transactions de change pour ICAP, qui a également participé au dernier tour de financement de sa startup.

Schvey a expliqué que même si le registre lui-même est autorisé, il ne sera pas contrôlé exclusivement par les entreprises mettant en œuvre le protocole.

« Cela permet de construire un réseau distribué sur lequel, à terme, les participants pourraient avoir des nœuds en interne », a déclaré Schvey.

Lorsque le protocole AxCore sera mis en service début 2018, la startup a l'intention de soumettre le logiciel à Hyperledger, le consortium de blockchain d'entreprise qui a assumé le rôle de supervision de l'infrastructure pour une gamme de bases de code de registre distribué d'entreprise.

Les acteurs actuels du marché, dont Barclays, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan, UBS et Wells Fargo, ont contribué au développement de cette Technologies en fournissant des conseils sur les flux de travail. Les fournisseurs d'infrastructures IHS Markit et Intercontinental Exchange ont également participé.

Lors d'une conversation avec CoinDesk, le vice-président de la recherche d'IBM pour les solutions blockchain, Ramesh Gopinath, a décrit le partenariat :

« Si l'on considère notre situation il y a un an en matière de blockchain, il s'agit d'une solution de production blockchain à l'échelle industrielle. Et devinez quoi ? Les grands noms du secteur bancaire seront sur cette plateforme. »

Chaque chose à sa place

Bien que l’ampleur de ce projet en fasse le premier du genre, l’équipe qui le mène se rassemble depuis plus d’un an.

En décembre 2015, la DTCC, IBM, JP Morgan et R3CEV étaient tousmembres fondateursdu consortium blockchain dirigé par la Fondation Linux qui s'appellera finalement Hyperledger.

Quelques mois plus tard, en février 2016, IBMdévoilésa propre stratégie blockchain pour aider un large éventail d'entreprises de tous les secteurs à capitaliser sur les gains d'efficacité potentiels offerts par l'utilisation d'un grand livre commun et partagé.

À la mi-2016, la DTCC a soumis une Request de propositions (RFP) aux parties intéressées pour « re-plateformer » l'entrepôt et réduire les coûts de rapprochement.

Désormais, IBM est le principal détenteur du contrat pour la mise en œuvre du DTCC, avec des « contrats de soutien » détenus entre Axoni et IBM, et R3 et IBM, a déclaré Gopinath.

Gopinath a noté qu'au moment où la Technologies Axoni sera entièrement mise en œuvre, l'ensemble du cycle de vie d'un dérivé de crédit sera capturé sous la forme d'un contrat intelligent ou d'une « suite de contrats intelligents ».

« C’est le nec plus ultra en termes de capture de l’ensemble du processus commercial – comme nous en avons toujours parlé – sur la blockchain », a-t-il déclaré.

Envoyez les startups

Mais les géants du secteur bancaire ne seront T les seuls concernés.

Peu de temps après qu'IBM ait dévoilé sa propre stratégie blockchain, la société peu connue Axoni est apparue sur la scène, assumant plutôt discrètement un rôle de leader dans la construction etessaid'un service de swaps de défaut de crédit basé sur la blockchain avec la DTCC et les membres tests Bank of America, Merrill Lynch, Citi, Credit Suisse et JPMorgan.

Même à ce stade précoce, Markit, qui contribuera également à élaborer la solution blockchain DTCC, participait également.

Le projet DTCC progressera également sous la direction du consortium blockchain R3CEV, qui a émergé pour la première fois enJuillet 2015pour aider à coordonner les banques mondiales qui cherchent à capitaliser sur la blockchain et l’efficacité des registres distribués.

Depuis lors, le consortium s'est développé pour inclure 77 des plus grandes banques du monde et, grâce au développement de son protocole Corda, a surmonté unsérie d'obstacles devenir ONEun des noms les plus reconnaissables de la blockchain.

Le PDG et fondateur de R3, David Rutter, a positionné le rôle de son entreprise en tant que conseiller du projet DTCC, tant d'un point de vue technologique que d'un point de vue du flux de travail bancaire.

Rutter a déclaré à CoinDesk:

« Il s'agit à la fois de contribuer à la validation de la solidité de l'architecture et de veiller à ce que les retours de ce grand réseau mondial R3 soient entendus. »

« Adieu, tourisme blockchain »

Le déploiement du protocole AxCore se fera par phases et, même après sa mise en service l’année prochaine, il ne pourra être adopté que lentement.

Dans un premier temps, le registre distribué fonctionnera en parallèle avec l’infrastructure de règlement existante, dont la clôture peut prendre jusqu’à une semaine par rapport aux délais de règlement quasi instantanés attendus de la solution blockchain.

Mais l'objectif est de « retirer » à terme la Technologies TIW existante, selon Childs.

Cependant, le PDG de la filiale de services dérivés de DTCC a ajouté que ONEun des aspects potentiels les plus souhaitables de la DLT pourrait ne pas être disponible au début.

En plus de fournir un traitement simplifié en prenant en charge le code auto-exécutable, ou les contrats intelligents, il est largement présenté comme un bastion de transparence.

Étant donné que l'enregistrement du registre distribué est immuable, unnœud régulateura le potentiel de donner aux observateurs gouvernementaux l’accès à des données en temps réel sur les transactions, au lieu de devoir attendre les rapports des acteurs du marché.

Mais dans l'actuel Trade Information Warehouse de la DTCC, les régulateurs pourraient ne recevoir aucun rapport. La Déclaration de transparence est volontaire, selon Childs.

Ouvrir le tuyau d’incendie des données aux contrôleurs gouvernementaux, a-t-il dit, pourrait ne pas être aussi attrayant pour toutes les parties concernées.

« Il est clair que la blockchain permet de les établir comme nœud du réseau », a déclaré Childs. « Mais cela reste encore à déterminer. »

Malgré les progrès qui restent à réaliser, Gopinath d’IBM n’a pas mâché ses mots sur ce que ce partenariat complexe et multipartite signifie pour quiconque construit sur un registre distribué.

Gopinath conclut :

« Adieu le tourisme blockchain et bonjour les systèmes blockchain à grande échelle. Ce tournant a eu lieu. »

Image DTCC via Michael del Castillo ; image des rayons lumineuxvia Shutterstock