Commencez votre couverture : LedgerX va commencer à trader des dérivés de Cryptomonnaie

Pour la première fois, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a autorisé une société privée à échanger et à compenser un nombre quelconque de produits dérivés de Cryptomonnaie .

Après trois ans de travail, la startup new-yorkaise LedgerX s'est vu accorder aujourd'hui une licence RARE d'organisation de compensation de produits dérivés (DCO) lui permettant de compenser et de conserver des instruments financiers adossés au Bitcoin. étheret un certain nombre de crypto-monnaies basées sur la blockchain.

Ces instruments, conçus pour atténuer le risque d'investissement, sont le dernier signal que les Marchés des Cryptomonnaie arrivent à maturité, la valeur totale de la classe d'actifs ayant dépassé 115 milliards de dollars plus tôt cette année.

Mais les directives de l’agence chargée de garantir l’intégrité de tous les Marchés à terme et de swaps aux États-Unis pourraient avoir des implications plus importantes que le simple fait de laisser une seule entreprise enfin ouvrir ses portes.

Paul Chou, cofondateur et PDG de LedgerX, a déclaré à CoinDesk:

« Cela signifie beaucoup, non seulement pour l'industrie, mais aussi à l'échelle mondiale, car la CFTC donnera l'exemple de ce à quoi ressembleront une chambre de compensation et une bourse bien agréées basées sur les monnaies numériques. »

Dans le cadre de la licence DCO, LedgerX sera tenu de surveiller les investisseurs institutionnels avec lesquels il travaille et d'assurer une transparence accrue à l'égard de ces clients pour l'organisme de réglementation. Les participants éligibles comprennent les courtiers, les banques, les négociants en contrats à terme, les pools de matières premières qualifiés et les investisseurs fortunés qualifiés.

Avec l’octroi de cette licence, ces groupes pourront désormais conclure des contrats complexes ONE eux, avec des valeurs dérivées de l’actif cryptographique sous-jacent.

En conséquence, Chou estime que la création de ces actifs marquera un moment charnière pour les Marchés des Cryptomonnaie , offrant aux investisseurs des moyens plus sophistiqués de se couvrir et, éventuellement, contribuant à stabiliser les prix des Cryptomonnaie longtemps volatils.

« Nous avons de nombreuses discussions en cours avec des clients qui cherchent à travailler avec des clients de détail qui souhaitent acheter des produits dérivés sur le Bitcoin, des binaires, toutes ces options exotiques », a-t-il déclaré.

Au-delà du Bitcoin

Bien que souvent décrite comme une plateforme d'échange et de compensation de Bitcoin , la licence de LedgerX n'exigeait pas une définition trop large de la Cryptomonnaie. Elle s'étendait plutôt à toute une série d'instruments dérivés des primitives cryptographiques utilisées pour construire un certain nombre de protocoles.

De la même manière que les devises du G5 sont généralement considérées comme des investissements sûrs en raison de leur stabilité relative, Chou imagine que trois à cinq crypto-monnaies seront considérées comme des candidats « viables » pour l'échange et la chambre de compensation, en fonction de la capitalisation boursière et de la fonctionnalité.

Les jetons d'offre initiale de pièces (ICO) vendus pour lever des fonds ne seront probablement pas pris en compte pour être inclus sur LedgerX, étant donné leur zone grise entre les matières premières réglementées par la CFTC et les titres réglementés par la SEC.

Plutôt que de devoir présenter une nouvelle demande pour chaque devise et chaque contrat dérivé, LedgerX « auto-certifiera » que la nouvelle opportunité est conforme.

« Au lieu d’évaluer différents gouvernements », comme dans le cas d’une monnaie du G5, a déclaré Chou, « vous évaluerez différentes technologies ou approches sous-jacentes à ces monnaies numériques. »

Implications mondiales

La décision de la CFTC intervient à un moment où de nombreux acteurs du secteur des Cryptomonnaie attendent avec impatience des directives claires, y compris d’autres régulateurs.

En mars, une autre longue demande de réglementation des Cryptomonnaie a été déposée. refusé par la Securities and Exchange Commission (SEC), citant entre autres, un manque d'« accords de partage de surveillance » et une exigence selon laquelle «les Marchés doivent être réglementés ».

Actuellement sousrevoirpar la SEC, la demande permettrait à Tyler et Cameron Winklevoss de lister un fonds négocié en bourse (ETF) lié au bitcoin sur le BATS BTX Exchange.

Compte tenu des longues exigences de LedgerX en matière de rapports sur ses clients et de l'historique de co-régulation de certains instruments par l'organisme de réglementation, Chou estime que la décision d'aujourd'hui pourrait fournir exactement la réponse que la SEC et d'autres agences en Asie et en Europe attendaient.

« Je pense que la CFTC servira d’exemple aux autres régulateurs ici aux États-Unis, mais aussi à l’échelle mondiale », a-t-il déclaré.

Une bataille de trois ans

Après des années de travail et d’attente, les progrès ont été rapides jusqu’à la nouvelle d’aujourd’hui.

C'est juste au début du mois que la CFTC a officiellementinscrit LedgerX en tant qu'installation d'exécution de swap (SEF) après avoir fonctionné avec une licence temporaire pendant environ deux ans, faisant de la société basée à New York la deuxième société de Cryptomonnaie à être réglementée en vertu de cette disposition.

Un observateur attentif de l'histoire en développement aurait même pu trouver un indice en mai, lorsque LedgerXannoncéil avait soulevé uneSérie B de 11,4 millions de dollarsdirigé par Miami International Holdings et Huiyin Blockchain Venture Investments.

Il s'avère que les fonds destinés à la start-up, qui avait déjà levé 1,5 million de dollars lors d'un tour de table d'amorçage et une série A non divulguée, étaient destinés à satisfaire aux exigences de capital imposées par la loi Dodd-Frank. Afin de garantir le respect des accords en cas d'urgence, la loi exige qu'une DCO maintienne des frais d'exploitation nécessaires à son activité pendant un an.

Depuis septembre 2015, l'ancien commissaire de la CFTC, Mark Wetjen, siège au conseil d'administration de la société mère de LedgerX, Ledger Holdings, et depuis janvier 2016, Chou siège au comité consultatif Technologies de la CFTC.

Dans une déclaration, Wetjen a déclaré :

« Nous vivons une période passionnante pour l'émergence d'une nouvelle classe d'actifs numériques. J'espère que les efforts déployés par LedgerX aux États-Unis ouvriront la voie à une approche mondiale de cette nouvelle classe d'actifs numériques. »

Démocratiser les services

En déplaçant le trading et le règlement des actifs de Cryptomonnaie dans une opération fortement observée, Chou espère pouvoir générer des revenus à partir d'une source entièrement nouvelle : l'analyse de données à une profondeur sans précédent.

En plus de facturer d'autres échanges pour son service, Chou s'attend à ce que les exigences de surveillance strictes de la CFTC aboutissent à des données sur les Marchés des Cryptomonnaie qui peuvent être croisées avec des points provenant d'ensembles de données déjà existants.

Lors du lancement officiel de la plateforme plus tard cette année, ces services et bien d'autres seront réservés aux participants éligibles au contrat. Cependant, Chou décrit son modèle économique comme « à plusieurs étapes », s'adressant à terme à ceux qui n'avaient pas les moyens de s'offrir ces services auparavant.

« Dans un premier temps, nous allons cibler un grand nombre de clients institutionnels qui souhaitent investir dans cette classe d'actifs », a déclaré Chou, qui a ajouté :

« Puis plus tard, à peu près tout le monde. »

Flammes sur HOT rodpar Michael del Castillo