Le Reg D en plein essor ? Des ICO de qualité investisseurs arrivent bientôt.

Les innovateurs du secteur des offres initiales de pièces de monnaie (ICO) semblent intensifier leurs efforts pour cibler un marché institutionnel de plus en plus intéressé.

Alors que les investisseurs professionnels et les gestionnaires de fonds ont toujours eu du mal à s'exposer au Far West des ventes de jetons et des ICO, des travaux sont désormais en cours pour créer de nouvelles offres destinées non seulement à ce public, mais également aux réglementations en constante évolution que les acheteurs et les vendeurs doivent respecter.

En bref, une stratégie pionnière avec le lancement du premier jeton conçu spécifiquement comme un titre, la société de capital-risque pionnière Blockchain Capital.Jeton BCAP, montre des signes d’adoption accrue.

En utilisant la même banque d'investissement, Argon Group, basée en Californie, Protos Cryptomonnaie Asset Management a annoncé la semaine dernière un plan visant à lancer une ICO via un placement de réglementation D qui lui permettrait de collecter des fonds pour un fonds spéculatif de Cryptomonnaie .

Et les analystes du secteur voient une raison simple à cela : le spectre croissant des mesures réglementaires risque d’atténuer les rendements démesurés qui ont accru l’exposition du marché.

Brad Chun, PDG de la startup blockchain Mooti Digital Identity, considère cela comme un moyen intelligent et nécessaire d'attirer les investisseurs, compte tenu du risque réglementaire. Non seulement la SEC a indiqué queles émetteurs pourraient être tenus responsablespour la diffusion de jetons considérés comme des valeurs mobilières, mais les régulateurs en Chine sont allés jusqu'à exiger que les entreprises qui les vendentarrêter immédiatement et rembourser les clients.

Chun a déclaré à CoinDesk:

« Il n'y a aucun avantage technique ou opérationnel. Le seul avantage réside dans la possibilité de se conformer aux juridictions et aux lois qui pourraient juger certaines activités illégales si ces mesures ne sont T prises. »

Selon Petar Zivkovski, dirigeant de la plateforme de trading Whale Club, le résultat final est qu’une stratégie réglementée, bien que coûteuse, protège mieux les investisseurs et les innovateurs.

« [Cela] protège leur équipe légalement et ils apaisent l'esprit de leurs clients potentiels en certifiant qu'ils ne sont pas frauduleux », a-t-il déclaré.

Et l'utilisation croissante de placements privés comme la structure Reg D est quelque chose que les investisseurs devraient noter. En effet, cela signifie que la prochaine génération de jetons pourrait être des titres du point de vue des régulateurs américains.

Jeton pour jetons

Et trouver cet équilibre entre rendement et réglementation est essentiel à l’offre Protos, selon ses fondateurs et les conseillers qui gèrent l’offre.

Protos servira exclusivement à investir dans d'autres cryptomonnaies et jetons. De plus, les investissements du fonds se répartiront globalement en trois catégories : investissement actif, arbitrage et investissement ICO.

Selon Protos, leur stratégie d'investissement active consiste essentiellement à parier sur les fluctuations des prix du marché. Cette stratégie d'arbitrage consiste à acheter et vendre des jetons sur différentes plateformes d'échange, à des intervalles aussi rapprochés que possible, afin de tirer profit des écarts de prix entre elles.

La liquidité étant un problème sur les Marchés de jetons, Protos prévoit de se concentrer sur le trading des plus gros jetons, en particulier lorsque la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard de dollars.

Philipp Kallerhoff, qui dirigera les opérations de trading de l'entreprise Protos, a expliqué qu'elle construira également une base de données, où elle pourra analyser diverses mesures de jetons, dans le but de créer des mesures fondamentales pour les stratégies de trading basées sur les données.

Selon lui, de tels outils deviendront plus précieux à mesure que le marché se calmera et que les rendements élevés des actifs plus développés deviendront moins probables.

Avantages et inconvénients

Il y a bien sûr des compromis à faire lors de l’émission de placements privés.

CoinDesk s'est également entretenu avec Emma Channing, directrice juridique et PDG par intérim d'Argon Group, la banque d'investissement qui a géré l'émission de Protos. Comme le souligne Mme Channing, l'émission d'un placement privé en vertu du Règlement D exige que les acheteurs soient des investisseurs qualifiés, ce qui, aux États-Unis, signifie qu'ils doivent disposer d'un patrimoine net minimum de 1 000 000 $ ou avoir gagné 200 000 $ par an au cours des deux dernières années.

Limiter la liste des investisseurs potentiels d'une émission de jetons à ceux qui répondent aux critères d'investisseur accrédité limite le nombre de personnes pouvant acheter le jeton. De telles restrictions peuvent influencer l'accueil réservé à l'émission par les acheteurs, notamment compte tenu des origines open source du monde des Cryptomonnaie .

Bien que Chun ait déclaré que la réglementation présente des avantages lorsque les lignes directrices contribuent à garantir des pratiques commerciales honnêtes, il trace généralement une ligne dure contre la tendance à la titrisation.

Ainsi, ses déclarations ont mis en place ce qui pourrait être une tendance intéressante à venir : les nouveaux jetons découragent les investisseurs particuliers qui ont contribué à construire le marché naissant.

Chun a conclu :

Je suis contre les réglementations en général, car elles imposent une charge supplémentaire à l'investisseur et à l'entreprise. Dans la plupart des cas, elles limitent les investissements des investisseurs de juridictions spécifiques ou de ceux dont le revenu ou l'accréditation est inférieur à un certain seuil.

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