Les arguments économiques en faveur d'un développement conservateur du Bitcoin

Ariel Deschapell est un développeur JavaScript full-stack qui enseigne au bootcamp de codage Ironhack à Miami et qui a récemment reçu la bourse Henry Hazlitt en développement numérique à la Fondation pour l'éducation économique.

Dans cet article Analyses , Deschapell discute des tensions sous-jacentes au débat sur la mise à l'échelle du bitcoin, affirmant que ceux qui ont abordé la conception du protocole avec plus de prudence le font peut-être avec l'histoire de leur côté.

La façon dont nous envisageons le Bitcoin, ses cas d'utilisation et son cheminement ultérieur vers l'adoption sous-tend fondamentalement les débats sur la mise à l'échelle et la gouvernance au cœur de forks comme Bitcoin Cash et Segwit2x.

En tant que Technologies sans précédent, le refus du bitcoin de s'intégrer dans un quelconque cadre conceptuel prédéfini continue de donner du fil à retordre aux régulateurs et aux institutions financières traditionnelles. intermédiaires financiers Mais cela pose également un problème à ses défenseurs, qui s'appuient sur leurs propres notions idéalistes et sur une compréhension nécessairement incomplète du Bitcoin.

D'un point de vue économique, notre conception du Bitcoin est également influencée par l'évolution et le développement des systèmes monétaires et de paiement traditionnels. Ces systèmes constituent notre seul cadre de référence, mais pour les utiliser à ce titre, nous devons nous appuyer sur une théorie économique solide, sous peine de nombreux écueils intellectuels.

Au cœur de ces réflexions se trouve l'idée du Bitcoin comme nouveau type de monnaie. Compte tenu de son utilisation comme moyen d'échange dans de nombreuses plateformes de paiement en ligne et en personne, il semble facile de le qualifier de monnaie, au même titre que le dollar américain ou le yen japonais. Après tout, le Bitcoin a été initialement proposé comme une « monnaie numérique peer-to-peer », et ses plus fervents partisans aspirent à le voir remplacer le patchwork national de monnaies fiduciaires comme principal moyen d'échange mondial.

Cependant, le Bitcoin n’est pas de l’argent – ​​du moins pas encore.

Croire le contraire en se basant sur son utilisation et ses caractéristiques en tant que moyen d’échange utilisable est une conclusion erronée et, pire encore, cela peut conduire à des implications problématiques et finalement néfastes pour son développement futur.

Pour avoir les meilleures chances d’établir le Bitcoin comme monnaie, nous devons comprendre la nature et l’origine de la monnaie, et dans ce contexte les défis techniques auxquels est confrontée toute Cryptomonnaie.

L'origine de l'argent

Bien avant le Bitcoin, l’économiste Ludwig von Mises a ingénieusement articulé et développé l’école autrichienne de pensée économique concernant la nature et l’évolution de la monnaie.

Dans ce que l'on appelle le « théorème de régression », Mises a observé que toute monnaie est à l'origine une marchandise de valeur universelle avant de devenir un moyen d'échange, et seulement ensuite, une monnaie à proprement parler. C'est pourquoi les premiers moyens d'échange largement utilisés furent des métaux tels que l'or et l'argent.

Ces marchandises étaient appréciées pour leurs propriétés uniques, qui en feraient plus tard des moyens d’échange très efficaces et, en fin de compte, de la bonne monnaie.

L'or et l'argent étaient tous deux esthétiquement attrayants et relativement faciles à nettoyer. Cependant, ils étaient également malléables, facilement divisibles et parfaitement uniformes. Progressivement, au fil des millénaires, ces marchandises ont supplanté le troc comme moyen beaucoup plus efficace de stimuler les échanges commerciaux chez les peuples anciens.

Cela a ensuite donné naissance à des « billets » plus pratiques, à des droits sur l'or et l'argent conservés dans un coffre-fort et, bien sûr, à la monnaie fiduciaire, lorsque les gouvernements ont découvert le pouvoir de contrôler la masse monétaire. Les substituts numériques à cette monnaie légale sont apparus encore plus tard.

Cette évolution de la monnaie s'est opérée progressivement sur des milliers d'années, et le Bitcoin en est un exemple frappant. Dès ses débuts, diviser et envoyer des bitcoins vers et depuis des adresses était une tâche relativement simple. En quelques années, les dépenser sur divers sites web et même dans des magasins physiques est devenu un jeu d'enfant.

Pour l'observateur occasionnel, il peut sembler que le Bitcoin réfute le théorème de régression de Mises : un nombre purement conceptuel sur un grand livre qui est né de rien et est devenu un moyen d'échange presque du jour au lendemain.

Si seulement c'était aussi simple.

Le test de l'argent

À ce stade, il est nécessaire d’identifier ce qu’est l’argent et pourquoi il est important.

Comme défini par Merriam-Webster :

« Quelque chose généralement accepté comme moyen d’échange, mesure de valeur ou moyen de paiement. »

Définition de Wikipédia :

« L’argent est tout élément ou document vérifiable qui est généralement accepté comme moyen de paiement pour des biens et des services et pour le remboursement de dettes dans un pays ou un contexte socio-économique particulier. »

Le dénominateur commun ici est « généralement accepté », une norme qui est un BIT arbitraire mais qui est néanmoins difficilement respectée par Bitcoin aujourd'hui.

Certes, de nombreux biens et services peuvent être achetés avec des Bitcoin. Mais cela ne les rend T plus monétaires que la possibilité hypothétique de dépenser numériquement des contrats à terme sur le blé ne les rendrait monétaires.

Il est techniquement possible d'accomplir cela de la même manière que la majorité des transactions commerciales en Bitcoin fonctionnent en pratique : en convertissant instantanément ce que le commerçant reçoit en monnaie fiduciaire, l'argent réel rendant toujours cet échange possible.

La confusion sur ce point provient de notre expérience historique selon laquelle la monnaie (dollar, yen) et les systèmes utilisés pour faciliter leur transfert de propriété (cartes de débit, chèques, virements bancaires) sont traditionnellement séparés.

Bitcoin combine les ONE. Le protocole établit un bien numérique dont la rareté est prouvée et facilite les changements de propriété, indépendamment de l'emplacement géographique. Pourtant, si cette propriété technologique confère au jeton une utilité significative et facilite son utilisation grâce à des logiciels intelligents et à des tiers, elle ne permet pas de générer de la monnaie Bitcoin .

Pour que le Bitcoin soit considéré comme une monnaie, il doit être généralement accepté et utilisé en circuit fermé. Les commerçants doivent non seulement l'accepter plus largement comme moyen de paiement, mais aussi avoir pleinement confiance dans la possession du Bitcoin lui-même.

Établir une réserve de valeur

Après avoir établi que le Bitcoin ne peut pas encore être considéré comme une monnaie, le théorème de régression devient soudain beaucoup plus intéressant et pratique. Si le Bitcoin n'est pas une monnaie, alors qu'est-ce que c'est ? La seule réponse restante est une marchandise de valeur, ce qui nous amène au tout début du théorème de régression.

Comme l'or et l'argent, le Bitcoin possède des propriétés uniques, valorisées par les particuliers. Son caractère entièrement numérique ne pose pas de problème conceptuel ; il le rend simplement inédit et donc plus difficile à appréhender. Cependant, sa matérialité n'est T une condition préalable à la valeur marchande d'un bien.

La seule condition préalable est la rareté. Grâce à l'ingéniosité de son architecture blockchain, le bitcoin est devenu le premier bien numérique dont la rareté est prouvée.

Parmi les caractéristiques attrayantes de ce bien numérique, on peut citer son extrême divisibilité, sa fongibilité et la limitation stricte de son offre. Pourtant, d'autres monnaies alternatives ont été créées par le passé, présentant toutes ces caractéristiques, notamment le Liberty Dollar et l'E-Gold. Ces tentatives ont été rapidement abandonnées par les gouvernements, soucieux de préserver leur monopole sur l'émission monétaire.

Bitcoin était différent pour ce qui est rapidement devenu et reste sa principale caractéristique : sa résistance à la censure.

C'est là le fondement de l'utilité du bitcoin comme réserve de valeur. La capacité à détenir des richesses hors du système et largement hors de sa portée constitue l'application phare du Bitcoin. Elle est liée aux fonctions du protocole, qui consistent à établir une réserve de valeur rare et à faciliter son transfert, indépendamment de l'espace physique ou de l'opposition d'un tiers.

Cependant, considérer cette fonctionnalité comme acquise trahit une sous-estimation massive, voire une incompréhension totale, de la Technologies impliquée et de ses limites bien réelles.

Dans le monde des logiciels comme dans le monde entier, la sécurité et la sûreté ne sont jamais une condition permanente. Tout réseau informatique, quel qu'il soit, peut être attaqué, et ce, à un coût suffisamment élevé. L'avantage de Bitcoin réside dans son architecture incitative et l'infrastructure qui en résulte, qui rendent le coût d'une attaque et d'une perturbation réussie du réseau très élevé.

Le fait qu'il fonctionne sans interruption depuis près de neuf ans est un véritable miracle logiciel, témoignant de l'ingéniosité et de l'ingéniosité de sa conception. Cependant, les performances passées ne garantissent jamais les résultats futurs. C'est d'autant plus vrai lorsqu'il s'agit d'un système aussi nouveau et expérimental que le Bitcoin.

Le véritable défi

Pour comprendre pourquoi il en est ainsi, nous devons comprendre l’analyse de base des risques et des menaces.

Imaginez un système informatique qui, s'il est compromis, rapporte 100 $ à un attaquant. Si le coût de la compromission est de 10 $, alors l'opération est rentable. En revanche, si le coût est de 200 $, ce n'est clairement pas le cas. Dans cet exemple simpliste, le système ne peut être considéré comme hypothétiquement sécurisé que dans ce dernier cas.

À ce jour, on peut affirmer que le coût de la perturbation du Bitcoin a toujours été supérieur à sa valeur, comme en témoigne son succès continu. Bien qu'il soit difficile de quantifier le coût de la compromission du réseau Bitcoin , supposons d'abord qu'il reste stable.

Si le Bitcoin continue de croître et d'ajouter de la valeur à son écosystème, les bénéfices potentiels liés à sa perturbation continueront également d'augmenter. Si le coût de sa compromission reste inchangé, il faudra bien qu'une entité disposant des ressources suffisantes puisse, à terme, le compromettre. De par son ambition, le succès du bitcoin ne manque pas d'entités importantes et ingénieuses que son succès continue de menacer.

En effet, plus elle devient grande et réussie, plus la taille, le nombre et la motivation de ces adversaires potentiels sont importants.

Nous avons établi que pour devenir une monnaie, le Bitcoin doit être généralement accepté et utilisé en circuit fermé. Cela n'est possible que s'il devient d'abord une réserve de valeur stable, et même ce long processus a une condition préalable : le Bitcoin doit rester une réserve de valeur sûre.

Pour avoir une chance d'y parvenir, il faut non seulement maintenir sa sécurité à mesure que le réseau évolue et prend de la valeur, mais aussi l'accroître.

La charrue avant les bœufs

C’est le défi central auquel est confrontée la scalabilité du Bitcoin .

Il ne suffit pas de gérer un nombre croissant de transactions à moindre coût. Il faut le faire tout en préservant sa caractéristique fondamentale : la résistance à la censure. Ce n'est qu'ainsi qu'elle pourra rester une réserve de valeur fiable sur le plan technique fondamental. Ce n'est qu'après avoir continuellement prouvé cela avec davantage d'utilisateurs et de richesses qu'elle pourra gagner suffisamment d'adoption et de confiance du marché pour devenir une réserve de valeur stable. Ce n'est qu'ensuite qu'elle pourra devenir monnaie.

Ce n'est qu'en accomplissant cela qu'elle pourra demeurer une réserve de valeur fiable sur le plan technique fondamental. Ce n'est qu'après avoir continuellement prouvé cela auprès d'un plus grand nombre d'utilisateurs et de richesses qu'elle pourra gagner suffisamment d'adoption et de confiance du marché pour devenir une réserve de valeur stable. Ce n'est qu'ensuite qu'elle pourra devenir une monnaie à part entière.

Partir du principe que le Bitcoin est avant tout une monnaie aujourd’hui, et conclure qu’il doit immédiatement concurrencer les délais de transaction et les frais des applications de transfert d’argent populaires comme Venmo, c’est mettre la charrue avant les bœufs.

Pire encore, ces hypothèses ont conduit à des propositions qui sacrifient proactivement la sécurité du réseau au profit de frais moins élevés et d’autres préoccupations secondaires.

C'est la raison pour laquelle j'aiécrit précédemment Les compromis liés à l'augmentation de la limite de blocs, telle que mise en œuvre par Bitcoin Cash et proposée par Segwit2x, ne sont pas avantageux. La raison pour laquelle une telle proposition accroît le taux d'adoption est problématique, et elle est bien réelle. préoccupations en matière de sécurité à long termequi restent sans réponse.

Bien sûr, il est possible de ne pas être d'accord sur ces points précis. On peut partager le sentiment exprimé ici et croire sincèrement que la taille des blocs ou d'autres modifications du protocole n'auront T d'impact fatal sur la propagation des blocs, le nombre de nœuds ou la centralisation des mineurs. Une discussion ouverte, un débat ouvert, voire une concurrence ouverte, sont essentiels pour trouver la meilleure voie à suivre.

Toutefois, étant donné l'importance indéniable et fondamentale de la résistance à la censure du bitcoin dans sa proposition de valeur, la charge de la preuve incombe clairement à ceux qui voudraient modifier le protocole pour montrer comment de tels changements n'ont pas d'impact sur la distribution et la sécurité du réseau, ou pourquoi un tel compromis est par ailleurs souhaitable ou urgemment nécessaire.

La résistance à la censure est tout simplement trop importante pour être risquée, surtout lorsque des approches plus sûres en matière de mise à l’échelle sont facilement disponibles.

Une question de perspective

Le Bitcoin n'est pas un projet ou un investissement à court terme, et son succès continu n'est pas assuré.

Ne vous y trompez pas, continuer à moderniser Bitcoin pour qu'il puisse être adopté à grande échelle tout en préservant sa résistance à la censure est une tâche colossale, semée d'embûches et d'incertitudes. Réaliser cela ne serait rien de moins qu'un exploit d'ingénierie logicielle et de coordination Human sans précédent, et aurait probablement un impact sociétal plus important que n'importe quelle avancée technologique de l'histoire.

Il n’existe aucun raccourci dans le développement minutieux et intelligent nécessaire pour faire de ce rêve une réalité.

Ceux qui attendent avec impatience l'adoption généralisée du bitcoin et son utilisation comme monnaie devraient se pencher sur l'histoire de la monnaie traditionnelle pour se donner une idée. Il a fallu des millénaires pour que l'or et l'argent s'imposent comme moyens d'échange universels et comme monnaie à part entière. Il a fallu des siècles, voire des millénaires, pour qu'ils soient remplacés par des concepts plus abstraits tels que les billets de banque et la monnaie fiduciaire.

En comparaison, le Bitcoin est le premier bien numérique rare et le premier exemple d'une toute nouvelle classe d'actifs apparue spontanément. Dans ce contexte, les progrès réalisés en neuf ans seulement sont à la fois choquants et impressionnants.

Il va sans dire qu'il faudra bien plus d'une décennie pour que les Marchés adoptent pleinement le Bitcoin avec la même confiance qu'ils accordent aujourd'hui aux monnaies fiduciaires. Mais même si cela prend ne serait-ce que 100 ans, ce ne sera qu'un clin d'œil à l'histoire.

Un clin d'œil, nous avons tous la chance de pouvoir le voir.

Déclaration de transparence:CoinDesk est une filiale de Digital Currency Group, qui a aidé à organiser la proposition de mise à l'échelle du Bitcoin Segwit2x.

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