Tether domine toujours les stablecoins, mais USDC et le DAI dominent la DeFi

Pendant que Tether (USDT), avec une capitalisation boursière dépassant les 16 milliards de dollars, continue de détenir la part du lion des stablecoins en circulation, deux rivaux plus petits le battent sur le marché le plus chaud de la crypto cette année,Finance décentralisée(DéFi).

Mesuré par la valeur totale verrouillée dans six des protocoles DeFi les plus populaires – Compound, Maker, Uniswap, Curve, Aave et Balancer – USD Coin (USDC) est en tête parmi les stablecoins suivi par DAI (DAI), le stablecoin natif de MakerDAO. C'est ce qu'indiquent les données compilées par Flipside Crypto au 19 octobre.

USDC et le DAI affichent des capitalisations boursières respectives de 2,74 milliards de dollars et de 608 millions de dollars. Pourtant, contrairement aux plateformes d'échange centralisées, où le Tether est le stablecoin de référence pour les transactions Crypto en dollars, USDC et le DAI semblent avoir trouvé leur place en tant que stablecoins privilégiés pour les transactions décentralisées.

Dans une interview accordée à CoinDesk, Jeremy Allaire, cofondateur de Circle, une société de paiement peer-to-peer, a attribué le succès de l'USDC dans la DeFi aux efforts précoces de son entreprise pour nouer des relations avec les communautés DeFi. Le fait que les deux sociétés cofondatrices du consortium Centre, Circle et la plateforme d'échange de Crypto Coinbase, soient toutes deux des entités financières enregistrées aux États-Unis pourrait également expliquer la récente hausse de l'USDC. Selon Allaire, USDC est privilégié par les investisseurs institutionnels pour sa « sécurité, sa fiabilité et sa réglementation ».

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Les autorités du monde entier donnent davantage de directives sur la manière dont les crypto-monnaies doivent être utilisées et réglementées.Fin septembrePar exemple, le Bureau du contrôleur de la monnaie des États-Unis (OCC) a publié ses premières directives réglementaires pour les pièces stables, précisant que les banques nationales peuvent fournir des services aux émetteurs de pièces stables aux États-Unis.

« Le fait d'avoir des lignes directrices crée plus de certitude, ce qui rend les principaux acteurs du marché prêts et disposés à s'y engager », a déclaré Allaire à CoinDesk.

Contrairement à USDC, le DAI est un stablecoin décentralisé qui, en théorie, n'a pas d'émetteur centralisé et résiste à la censure. Niklas Kunkel, responsable des services back-end chez MakerDAO, a déclaré à CoinDesk que la CORE du DAI lui a valu une popularité supérieure à celle de la plupart de ses concurrents. Il considère cette décentralisation comme une bonne chose pour les régulateurs.

«ONEun des avantages d'un stablecoin décentralisé est la transparence totale », a déclaré Kunkel à CoinDesk lors d'une interview. « Du point de vue réglementaire, c'est presque leur scénario idéal, n'est-ce pas ? Parce qu'ils peuvent voir précisément combien de DAI existent et sont en circulation, et ce, en temps réel. »

«DAI n'est pas l'antithèse de la régulation et du régulateur », a-t-il ajouté. « Au contraire, c'est tout le contraire. »

Pour Tether, le roi du stablecoin, de nombreux acteurs du marché se demandent si sa transparence est aussi bonne qu'elle le prétend. Tether, la société se battre contre de multiples poursuites judiciaires L'accusant de ne pas adosser correctement sa monnaie à des réserves garanties. Tether a refusé de répondre aux questions de CoinDesk concernant ces poursuites. Cependant, dans un courriel, le directeur Technologies Paolo Ardoino a qualifié Tether de « stablecoin le plus stable et le plus liquide ».

Cette affirmation est contestée par au moins certains de ses concurrents.

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« Tether n'est pas entièrement adossé à des dollars et ses réserves sont très peu transparentes », a écrit Walter Hessert, responsable de la stratégie chez Paxos, dans une réponse par courriel à CoinDesk. « Cela convient à certains traders de Crypto , car les Marchés sont aujourd'hui très liquides. Cependant, les investisseurs traditionnels et les institutions privilégient les stablecoins auxquels ils peuvent faire confiance. »

Selon le site Web de Tether, son stablecoin USDT est adossé à des liquidités et équivalents « et, de temps à autre, peut inclure d'autres actifs et créances provenant de prêts accordés par Tether à des tiers, qui peuvent inclure des entités affiliées ».

Les stablecoins de Paxos, y compris le jeton standard Paxos (PAX), Binance USD (BUSD) et Huobi (HUSD), sont tous approuvés par les régulateurs et sont entièrement garantis sur une base individuelle par des dollars américains, selon Hessert.

L’avantage de Tether en tant que premier entrant a peut-être été la principale raison de sa domination globale, mais même en Asie, quia historiquement stimulé la demande en USDT, les traders commencent à se tourner vers d’autres pièces stables pour obtenir des liquidités.

« Nous avons constaté que de nombreux acteurs en Asie commencent à échanger davantage de BUSD et USDC plutôt que de Tether», a déclaré Darius Sit, cofondateur de la société de trading de Crypto QCP Capital, basée à Singapour, lors d'une interview CoinDesk . «USDC est plus fongible, ce qui signifie qu'il peut être échangé à ONE contre ONE à tout moment. Le spread est plus serré. »

L'offre totale de stablecoinsau troisième trimestre, presque doublé par rapport au deuxième trimestre, et la capitalisation boursière totale des stablecoins a également dépassé les 20 milliards de dollars au moment de la mise sous presse, selondonnées D'après CoinGecko. C'est encore relativement moins que ce que l'on trouve dans la Finance traditionnelle, un fait qui inspire Optimism à de nombreux acteurs du secteur des stablecoins qui espèrent dépasser Tether.

« Si l'on considère la taille des Marchés monétaires en dollars, on peut dire qu'elle représente environ quatre mille milliards de dollars », a déclaré Allaire. « Il est donc clair que les dollars tokenisés, utilisés dans une grande variété d'applications, devraient à terme valoir des centaines de milliards, voire des milliers de milliards de dollars. »