Nangibabaw Pa rin ang Tether sa Stablecoins, ngunit Nanalo ang USDC at DAI sa DeFi

Habang Tether (USDT), na may market cap na lumampas sa $16 bilyon, ay patuloy na humahawak ng malaking bahagi ng mga stablecoin sa sirkulasyon, dalawang mas maliliit na karibal ang nananaig dito sa pinakamainit na merkado ng crypto ngayong taon, desentralisadong Finance (DeFi).

Sinusukat ng kabuuang halaga na naka-lock sa anim sa pinakasikat na DeFi protocol – Compound, Maker, Uniswap, Curve, Aave at Balancer – USD Coin (USDC) ay nangunguna sa mga stablecoin na sinusundan ng DAI (DAI), ang katutubong stablecoin sa MakerDAO. Iyon ay ayon sa data na pinagsama-sama ng Flipside Crypto noong Oktubre 19.

Ang USDC at DAI ay may mga market cap na $2.74 bilyon at $608 milyon, ayon sa pagkakabanggit. Gayunpaman, hindi katulad sa mga sentralisadong palitan, kung saan ang Tether ay ang go-to stablecoin sa dollar-based Crypto trades, ang USDC at DAI ay tila natagpuan ang kanilang angkop na lugar bilang ang ginustong mga stablecoin sa mga desentralisadong kalakalan.

Sa isang panayam sa CoinDesk, si Jeremy Allaire, ang co-founder ng kumpanya sa pagbabayad ng peer-to-peer na Circle, ay iniugnay ang tagumpay ng USDC sa DeFi sa maagang pagsisikap ng kanyang kumpanya sa pagbuo ng mga relasyon sa mga komunidad ng DeFi. Ang katotohanang ang dalawang kumpanyang nagtutulungang nagtatag ng USDC's governing Center consortium, Circle at Crypto exchange Coinbase, ay parehong mga rehistradong entidad sa pananalapi sa Estados Unidos ay maaaring may kinalaman din sa kamakailang pag-angat ng USDC. Ayon kay Allaire, ang USDC ay ginusto ng mga namumuhunan sa institusyon para sa pagiging "ligtas, pinagkakatiwalaan at kinokontrol."

Read More: Ang Kabuuang Supply ng Stablecoin ay Halos Dumoble sa Q3, Nagdagdag ng Rekord na $8B

Ang mga awtoridad sa buong mundo ay nagbibigay ng higit na direksyon kung paano dapat gamitin at kontrolin ang mga cryptocurrencies. Sa huling bahagi ng Setyembre, halimbawa, inilathala ng U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ang una nitong gabay sa regulasyon para sa mga stablecoin, na nililinaw na ang mga pambansang bangko ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa mga issuer ng stablecoin sa U.S.

"Ang pagkakaroon ng mga alituntunin ay lumilikha ng higit na katiyakan, na ginagawang handa ang mga kalahok sa pangunahing merkado at handang makisali dito," sinabi ni Allaire sa CoinDesk.

Sa kaibahan sa USDC, ang DAI ay isang desentralisadong stablecoin na sa teorya ay walang sentralisadong issuer at lumalaban sa censorship. Sinabi ni Niklas Kunkel, ang pinuno ng mga serbisyo ng backend sa MakerDAO, na ang desentralisasyon ng CORE ng CoinDesk DAI ay ginawa itong mas popular kaysa sa karamihan ng mga kakumpitensya nito. Nakikita niya ang desentralisasyon nito bilang isang magandang bagay para sa mga regulator.

"Ang ONE bentahe na mayroon ka mula sa isang desentralisadong stablecoin ay ang lahat ay ganap na transparent," sinabi ni Kunkel sa CoinDesk sa isang panayam. "So from a regulatory point of view, this is almost like their dream scenario, right? Dahil nakikita nila kung gaano karaming DAI ang nabubuhay at nasa sirkulasyon at nakikita nila in real time."

"Ang DAI ay hindi ang antithesis sa regulasyon at regulator," idinagdag niya. "Kung mayroon man, ito ay kabaligtaran."

Para sa stablecoin king Tether, higit sa ilang kalahok sa merkado ang nagtatanong kung ito ay kasing transparent ng sinasabi ng kumpanya. I-Tether ang kumpanya pakikipaglaban sa maraming demanda inaakusahan ito ng hindi maayos na pag-back up ng pera nito sa mga collateralized reserves. Tumanggi Tether na sagutin ang mga tanong ng CoinDesk sa mga demanda. Gayunpaman, sa isang email, tinawag ni Chief Technology Officer Paolo Ardoino ang Tether na "pinaka-stable at likidong stablecoin."

Ang assertion na iyon ay hinamon ng hindi bababa sa ilan sa mga kakumpitensya nito.

Read More: 'Walang Ibang Opsyon kundi Higit pang Collateral': Ang Maikli (at Pangmatagalan) na Pag-aayos para sa Sirang Peg ni Dai

"Ang Tether ay hindi ganap na sinusuportahan ng mga dolyar at mayroong napakakaunting transparency sa kanilang mga reserba," ang pinuno ng diskarte sa Paxos, Walter Hessert, ay sumulat sa isang tugon sa email sa CoinDesk. "Ok lang iyan para sa ilang Crypto trader dahil napakaliquid ng mga Markets ngayon. Gayunpaman, mas gusto ng mga mainstream investor at institusyon ang mga stablecoin na mapagkakatiwalaan nila."

Ayon sa website ng Tether, ang USDT stablecoin nito ay sinusuportahan ng cash at mga katumbas “at, paminsan-minsan, maaaring magsama ng iba pang mga asset at receivable mula sa mga pautang na ginawa ng Tether sa mga third party, na maaaring kabilang ang mga kaakibat na entity.”

Ang stable ng mga stablecoin ng Paxos, kabilang ang Paxos standard token (PAX), Binance USD (BUSD) at Huobi (HUSD), ay inaprubahan lahat ng mga regulator at ganap na sinusuportahan sa one-to-one na batayan sa US dollars, ayon kay Hessert.

Ang first-mover na kalamangan ng Tether ay maaaring ang nangungunang dahilan para sa pangkalahatang pangingibabaw nito, ngunit maging sa Asia, na ay historikal na humimok ng demand sa USDT, nagsisimula nang bumaling ang mga mangangalakal sa iba pang mga stablecoin para sa pagkatubig.

"Nakita namin ang maraming lalaki sa Asia na nagsisimulang mag-trade ng mas maraming BUSD at USDC sa halip na Tether," sinabi ni Darius Sit, co-founder ng Crypto trading firm na nakabase sa Singapore na QCP Capital, sa CoinDesk sa isang panayam. " Mas fungible ang USDC , ibig sabihin, maaari itong palitan ng ONE hanggang ONE anumang oras. Mas mahigpit ang spread."

Ang kabuuang supply ng stablecoin sa ikatlong quarter ay halos dumoble mula sa ikalawang quarter, at ang kabuuang market capitalization ng mga stablecoin ay lumabag din sa $20 bilyon sa oras ng press, ayon sa datos mula sa CoinGecko. Iyan ay medyo mas maliit pa kaysa sa kung ano ang matatagpuan sa tradisyonal Finance, isang katotohanang nagbibigay ng Optimism sa marami sa negosyo ng stablecoin na umaasang maabutan ang Tether.

“Kapag inisip mo ang laki ng mga dollar money Markets, parang apat na trilyon" na dolyar, sabi ni Allaire. "Kaya malinaw, ang mga tokenized na dolyar na ginagamit sa isang talagang malawak na iba't ibang mga aplikasyon ay dapat na sa kalaunan ay [nagkakahalaga] ng daan-daang bilyon o kahit trilyong dolyar."