Une théorie alternative pour la répression technologique en Chine

Est-ce la véritable raison pour laquelle la Chine réprime la technologie ?

Les autorités chinoises ont ordonné mardi la mise en place d'un service de VTC.L'application de Didi Chuxing retirée de tous les magasins d'applications chinoisIls ont justifié cette décision par de vagues inquiétudes quant à la collecte de données utilisateurs par l'entreprise. Mais il existe peut-être une explication plus convaincante, non seulement à la répression de Didi, mais aussi aux mesures plus larges prises par la Chine contreBitcoinl'exploitation minière, sondiscipline de Jack Maet ses efforts pour construire un yuan numérique fortement surveillé.

David Z. Morris est le chroniqueur en chef des informations de CoinDesk.

Les actions de Hong Kong Exchanges and Clearing, qui gère les bourses d'actions et de contrats à terme de Hong Kong, ont bondi de plus de 5 % le lendemain de la révélation de l'ampleur de la répression de Didi, une évolution soulignée ce matin.par Morning BrewSelon The Brew, cela suggère que les investisseurs prévoient un retrait majeur des entreprises chinoises des Marchés boursiers américains et internationaux. Cela signifierait que davantage d'introductions en bourse et d'autres transactions sur actions d'entreprises chinoises passeraient par les Marchés de Hong Kong.

Les dirigeants chinois n'ont T déclaré qu'il s'agissait d'un objectif stratégique, mais il existe des preuves significatives à l'appui de cette théorie. noté mardiLes autorités chinoises ont averti Didi de ne pas procéder à son introduction en bourse, mais celle-ci a néanmoins eu lieu. Parallèlement, les régulateurs de Pékin cherchent à modifier la législation chinoise sur les valeurs mobilières afin decombler la failleCela a permis à Didi et à d'autres d'être cotés à l'international, selon Bloomberg. (Cette révision limiterait également les cotations à Hong Kong, de sorte que ces deux données semblent quelque peu contradictoires.)

Depuis son action contre Didi, les autorités chinoises ont également ouvert des enquêtes surtrois autres Les entreprises technologiques cotées aux États-Unis craignent des « risques pour la sécurité des données nationales ». Ces entreprises, comme Didi, ne seront T autorisées à enregistrer de nouveaux utilisateurs pendant la période d'évaluation, qui pourrait durer jusqu'à 45 jours.

Cela aura probablement des conséquences dévastatrices pour les entreprises, et ces mesures pourraient bien dissuader d'autres entreprises technologiques chinoises de s'introduire en bourse à l'international si la répression est perçue comme une mesure de représailles à leur introduction à Wall Street. Cette répression a également incité les législateurs américains à demander un contrôle plus strict des cotations des entreprises chinoises.

Mais pourquoi ? L'affaire Didi montre clairement comment de telles limites pourraient nuire aux entreprises chinoises. Lors de son introduction en bourse la semaine dernière, Didi a attiré 4,4 milliards de dollars de capitaux à la Bourse de New York, probablement en grande partie auprès d'investisseurs non chinois (ces investisseurs sontmaintenant je poursuis Didi en justice). Bien que Didi soit présent dans le monde entier, une part importante de ce capital sera certainement consacrée aux salaires et autres dépenses en Chine, stimulant non seulement une entreprise, mais l'économie nationale tout entière. Limiter ces investissements internationaux rendrait plus difficile pour les dirigeants chinois d'assurer la prospérité durable qui cimente leur emprise.

Cela pourrait s'expliquer par le fait que les autorités chinoises s'adressent à l'élite financière de Hong Kong au détriment des entreprises technologiques. L'ancien avant-poste colonial britannique a longtemps été la porte d'entrée des flux financiers entre l'Asie de l'Est et le reste du monde. Mais la répression des libertés politiques depuis le retour de Hong Kong sous contrôle chinois, et en particulier ces cinq dernières années, alors que le président chinois Xi Jinping consolidait son pouvoir, a suscité des inquiétudes quant à sonle secteur financier pourrait souffrir. Maintenir davantage de transactions via Hong Kong pourrait être une tentative de soutenir le secteur, et peut-être de montrer aux banquiers locaux – qui ne sont pas tous satisfaits du contrôle croissant de Pékin – de quel côté ils se trouvent.

Ces mesures semblent également s'inscrire dans le contexte plus large du programme chinois de surveillance et de contrôle financiers. Ce programme comprend le développement continu d'unmonnaie numérique de banque centrale qui pourraient être étroitement surveillées et contrôlées par la banque centrale chinoise, ainsi que la répression contre ANT Group, qui proposait des outils de Finance personnel et de paiement aux particuliers. Limiter les cotations internationales en bourse pourrait également aider la Chine à maintenir sa Juridique de contrôle strict des capitaux, qui limite à la fois la propriété étrangère d'actifs chinois et la circulation des fonds chinois hors des frontières du pays.

Cela dit, il serait simpliste de considérer la répression comme une simple tentative du Parti communiste de consolider son contrôle financier.

La répression a également touché des entreprises technologiques comme Tencent, non cotée à l'étranger. La réaction négative des États-Unis aux introductions en bourse chinoises était une conséquence inattendue, selon un spécialiste de la Chine.Jude Blanchette a déclaré à CNBC. Et dans d’autres domaines financiers, en particulier les contrats à terme sur matières premières, la Chine tente d’ouvrir ses Marchés à participation étrangèrecomme un moyen d’accroître son influence mondiale.

Ces arguments confortent l'idée que la dernière vague de répression est, au moins en partie, véritablement motivée par des préoccupations en matière de cybersécurité. Les mesures prises par la Chine, bien que beaucoup plus agressives, reflètent également largement les efforts récents déployés aux États-Unis et en Europe pour imposer de meilleures normes de Politique de confidentialité des données aux entreprises Internet.

« Nous passons d'une quasi-absence de réglementation [de l']Internet [en Chine] à une réglementation plus stricte », a déclaré l'investisseur chinois Qi Wang.commenté à CNBC« Bien sûr, pendant cette transition, la pression peut sembler élevée en raison de la base basse. »