Les ETF Crypto Spot valent-ils vraiment la peine d’attendre ?

Pourquoi attendons-nous les ETF de Cryptomonnaie ? Sérieusement.

Je sais qu'il existe désormais quelques options dans lesquelles investircontrats à terme sur le Bitcoinvia un fonds négocié en bourse (ETF), et il existe des marchés au comptantETF Bitcoin disponibles au Canada, mais il semble que de nombreux conseillers financiers et rédacteurs attendent avec impatience qu'un ETF Bitcoin spot aux États-Unis ouvre soudainement les vannes de investissement dans les actifs numériquesau monde entier.

Je pense qu’une importante cohorte d’observateurs d’ETF est terriblement trompée – et pire encore, trompe les autres.

Cet article a été initialement publié dansCrypto pour les conseillers, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk définissant la Crypto, les actifs numériques et l'avenir de la Finance. Inscrivez-vous icipour le recevoir tous les jeudis.

Les conseillers et les investisseurs ont désormais ce dont ils ont besoin

En réalité, les conseillers et les investisseurs disposent déjà des ressources nécessaires pour se lancer dans les Crypto . J'ai récemment écrit sur un sujet prolifération récente des servicesqui permettent aux conseillers de travailler avec les actifs numériques de leurs clients, notamment Onramp Invest, BlockChange et Flourish.

Il ne manque pas non plus de services d’éducation et d’information sur les actifs numériques,cette newsletterà une pléthore d'autres sources, y comprisblockchainles développeurs eux-mêmes, qui se targuent généralement de leur transparence.

Pourtant, les partisans des ETF d’actifs numériques KEEP de nous dire qu’ils ouvriront l’accès à de nouveaux investisseurs qui n’ont pas la capacité d’ en Guides sur les cryptomonnaies ou qui ne peuvent pas y accéder. par règlement.

L'attrait persistant d'un ETF spot

« En fin de compte, le plus important est de pouvoir bénéficier d'une exposition directe », a déclaré AJ Nary, fondateur de HeightZero, une plateforme Technologies destinée à permettre aux conseillers et aux gestionnaires de patrimoine d'accéder directement aux actifs numériques et de les gérer pour leurs clients finaux, en fournissant des rapports pour les systèmes de gestion de portefeuille et de déclaration fiscale. « Un ETF spot serait intéressant pour certains investisseurs qui recherchent simplement un produit négocié sur une bourse traditionnelle et qui en comprennent le fonctionnement. Ce n'est pas vraiment différent des investisseurs qui achètent des actions d'une société cotée en bourse détenant beaucoup de Bitcoin à son bilan pour s'exposer à cet actif. Je pense que l'intérêt provient principalement des family offices et investisseurs institutionnels.”

Actuellement, HeightZero autorise l'accès au Bitcoin et à l'éther, uniquement parce que Nary et ses partenaires estiment que ces deux crypto-monnaies sont des matières premières, et non des titres, et ne sont donc pas régies par des règles de garde, ce qui, pour le moment, permet aux conseillers de actifs numériques en co-garde avec leurs clients. (La question de la garde est une ONE qui n'a pas encore été réglée définitivement répondu par les régulateurs.)

Swan Bitcoin a lancé un autre service, Swan Advisor Services. Comme son nom l'indique, il est exclusivement dédié au Bitcoin, pour des raisons similaires à celles de HeightZero.

« Nous avons lancé un service de propriété de cryptomonnaies par des tiers, car un ETF, un fonds commun de placement, un fonds spéculatif ou une structure de société en commandite n'est qu'une revendication papier sur la monnaie », a déclaré le fondateur de Swan Advisor Services.Andy EdstromNous pensons qu'il est important que nos clients puissent retirer leurs avoirs en auto-conservation et en stockage à froid lorsqu'ils sont prêts, et nous sommes prêts à les former sur la manière de procéder. Les adeptes des ETF s'attendent à ce que la compréhension de l'auto-conservation ou de la garde collaborative avec un conseiller prenne des années, voire des décennies, ou que pour certains, cela n'arrive jamais. Mais je pense que le secteur est prêt à les former et à les aider à le faire eux-mêmes.

Les ETF spot sont toutefois attrayants car ils s'intègrent très facilement à l'infrastructure financière existante, qu'il s'agisse des conseillerslogiciel de gestion de portefeuille actuel ou le tableau de bord d'agrégation de comptes d'un client sur un portail ou une application de Finance personnelles.

L'état actuel des produits d'actifs numériques

Ils représentent également une amélioration notable par rapport aux produits d'actifs numériques existants aux États-Unis, a déclaré Dan Eyre, PDG de BITRIA, anciennement Blockchange, une plateforme de gestion d'actifs clés en main pour les actifs numériques. (Un programme de gestion d'actifs clés en main permet aux conseillers financiers indépendants, généralement des fiduciaires, d'externaliser la gestion de tout ou partie des actifs de leurs clients.)

« Les produits d'indice Grayscale Bitcoin Trusts et BitWise du monde sont assez inefficaces, ils n'ont aucun mécanisme pour se rattacher à la valeur nette d'inventaire, ils connaissent donc ces fluctuations sauvages où ils peuvent se négocier avec une prime de 30 % un jour et quelques mois plus tard avoir une décote de 21 % par rapport à la valeur nette d'inventaire », a déclaré Eyre. [Note de l'éditeur : Grayscale appartient à Digital Currency Group, la société mère de CoinDesk.] « Le problème ne se pose T avec un ETF spot. C'est un instrument simple qui offre un accès relativement efficace à la nature spéculative du cours du Bitcoin . C'est un point de départ. »

Ben Cruikshank, le fondateur de la fintechFleurir, ressent la même chose quant aux perspectives des ETF Crypto au comptant, même si sa plateforme est conçue pour permettre la garde collaborative.

« Les besoins de la communauté Crypto sont clairement différents de ceux de la communauté des conseillers, car au sein de Crypto communauté, il existe de nombreux mantras et réflexions autour de l'auto-conservation », a déclaré Cruikshank. « En tant que conseiller, en moyenne, un de mes clients oublie son mot de passe de messagerie au moins une fois par semaine. Alors, comment puis-je travailler avec lui ? garder leurs clés privées en sécuritéLes gens font appel à des conseillers car ils souhaitent simplifier leur vie financière, et l'auto-conservation leur paraît bien plus complexe que l'externalisation de la garde de leurs biens auprès d'un dépositaire qualifié. Nous pensons qu'aujourd'hui, les clients des conseillers souhaiteront externaliser la garde de leurs biens.

« Nous pensons que de plus en plus de personnes chercheront à externaliser la conservation de leurs actifs numériques », a déclaré Cruikshank. « Il y a 40 ans, il était courant de KEEP les certificats d'actions et les obligations au porteur dans un coffre-fort. Aujourd'hui, ce sont des dépositaires comme Fidelity et Schwab KEEP la sécurité de ces actifs pour notre compte. Fondamentalement, nous pensons que les clients souhaiteront que ce soit simple. »

Et cette simplicité et cette sécurité, plus que toute autre chose, peuvent être la raison pour laquelle tant de conseillers estiment que les véritables ETF de Cryptomonnaie au comptant valent la peine d'attendre.