Les Marchés monétaires Ethereum enregistrent des liquidations record, l'Ether s'effondre et les revenus de MakerDAO augmentent.

La récente vente massive d'Ether a fait souffrir certains et réjouir d'autres, soulignant la nature à somme nulle du trading.

Alors que la Cryptomonnaie a chuté de plus de 14 % vendredi, sa plus forte baisse en une seule journée en sept mois, elle a déclenché des liquidations de garanties bloquées dans d'importants protocoles de prêt et d'emprunt basés sur Ethereum, également fait référence à en tant que Marchés monétaires décentralisés. Parallèlement, certaines de ces applications de Finance décentralisée (DeFi) ont généré des sommes considérables grâce aux frais de liquidation.

Les Marchés monétaires Ethereum Aave, Compound et MakerDAO ont traité un total de 200 millions de dollars de liquidations vendredi – un record en une seule journée – dont plus de la moitié pour MakerDAO, selon les données de Dune Analytics partagées par Delphi Digital. En général, ces protocoles DeFi enregistrent moins de 10 millions de dollars de liquidations quotidiennes.

Les emprunteurs sont liquidés lorsqu'un krach Crypto fait chuter la valeur de la garantie sous le seuil de sécurité. Le processus est analogue à celui des bourses de produits dérivés qui exécutent une clôture forcée de positions longues ou courtes en raison d'un manque de marge.

« Alors qu'une correction majeure a fait chuter ETH de 3 200 $ à 2 500 $ la semaine dernière, les liquidations sur la chaîne ont augmenté alors que les positions commençaient à atteindre leur point de liquidation », ont déclaré les analystes de Delphi Digital dans la newsletter de lundi, ajoutant que MakerDAO a profité de l'événement de liquidation.

MakerDAO a collecté environ 15,5 millions de dollars de frais de liquidation vendredi,selonLe forum officiel. Le protocole DeFi a généré 17,5 millions de dollars de revenus de liquidation ce mois-ci. « C'est plusieurs fois plus que ces derniers mois et cela dépasse les revenus générés lors du retrait de mai 2021 », a noté Delphi Digital.

Comment fonctionne MakerDAO ?

MakerDAO, un établissement de crédit de prêt de Crypto , émet un stablecoin adossé au dollar américain, DAI, qui est ONEune des pièces les plus utilisées dans l'écosystème DeFi et facilite les prêts garantis par des garanties sans intermédiaire.

Les utilisateurs déposent des ethers en garantie sur la plateforme Maker , ouvrant ainsi une position de coffre-fort pour emprunter des DAI équivalents à une partie de la valeur de la garantie. Les emprunteurs doivent rembourser les DAI ainsi que les intérêts du prêt lorsqu'ils souhaitent retirer leur garantie.

Le point crucial ici est que Maker utilise des prêts sur-garantis, ce qui signifie que la valeur des ethers déposés doit être supérieure au montant du prêt. Ainsi, une personne souhaitant emprunter 500 DAI doit déposer 1,5 fois ce montant en ETH ou toute autre cryptomonnaie approuvée par Maker.

Le prêt devient risqué si le ratio de collatéralisation descend en dessous de 150 %. Dans ce cas, l'emprunteur peut ajouter des garanties supplémentaires, rembourser le DAI ou être liquidé. En cas de liquidation, l'emprunteur paie une pénalité qui s'ajoute à sa dette totale.

La pénalité de liquidation est calculée en pourcentage de la dette. Maker dispose également d'un plafond d'endettement, un mécanisme qui contrôle le montant maximal de DAI pouvant être généré contre différentes garanties. Si ce plafond est atteint, les utilisateurs doivent rembourser leur dette existante avant de contracter davantage.

Liquidations et indexation sur le DAI

Lorsqu'une position est liquidée, l' ETH déposé en garantie est vendu contre du DAI, qui est ensuite brûlé ou détruit. Cela exerce une pression à la hausse sur le prix du DAI, contribuant ainsi au maintien du taux de change fixe 1:1 et à la baisse sur l'Ether.

Ainsi, un grand nombre de liquidations peut conduire à une volatilité accrue des prix – une baisse exagérée de la valeur de la garantie.

Vendredi, le Crypto Twitter a paniqué alors que 7-siblings, le deuxième plus grand propriétaire (ou emprunteur) de coffre-fort MakerDAO, était confronté à un risque de liquidation détenant 600 millions de dollars de dette.

Au final, l'emprunteur a ajouté davantage de garanties, de sorte que seulement 60 millions de dollars ont été liquidés de son coffre-fort, selon Delphi Digital.

Selon un tweet du journaliste chinois Colin Wu, le fondateur de la plateforme de gestion d'actifs Crypto Cobo, Shixing « Shenyu » Mao, s'attend à une vente continue d'éther à 1 900 $ et moins pour déclencher 600 millions de dollars de liquidations sur MakerDAO.

L'Ether s'échangeait récemment à NEAR de 2 400 $, après avoir atteint un plus bas de six mois sous 2 200 $ lundi, selon les données de CoinDesk .