Une participation dans la plateforme d'échange de Crypto Deribit devient un actif contesté dans le cadre de la faillite de Three Arrows

Alors que Three Arrows Capital, le fonds spéculatif Crypto en difficulté, se débat dans une procédure de liquidation aux îles Vierges britanniques et audiences du tribunal des faillites à New York, un drame en coulisses se joue autour de la valeur d'un actif clé : une participation indirecte de près de 17 % dansDéribit, la principale bourse d'options du secteur des actifs numériques.

Selon un document partagé avec CoinDesk par une personne directement impliquée dans le processus, une estimation circulant parmi les créanciers estime la valeur du bien à 500 millions de dollars.

Mais l’enjeu pourrait être bien moindre.

ONEune des raisons est que la participation est bloquée dans une structure juridique complexe qui pourrait compromettre la capacité de Three Arrows à liquider rapidement l'actif, selon l'examen des documents de l'entreprise et des documents judiciaires. De plus, Three Arrows semble avoir eu recours à des « lettres annexes » au fil des ans pour vendre discrètement des participations dans la société ad hoc créée pour détenir les actions Deribit.

Un autre problème est que la valorisation des actions de Deribit sur le marché privé aurait chuté lors du récent krach Crypto , a déclaré la personne. Deribit elle-même a réclamation sur Three Arrowsqui pourrait désormais être considérablement affaiblie.

Selon les documents judiciaires, le fonds spéculatif doit environ 80 millions de dollars à Deribit, y compris des prêts impayés et des valeurs négatives sur un compte de trading.

Deribit a reconnu la réclamation dans untweet du 16 juincela a également confirmé que Three Arrows était actionnaire de la société depuis février 2020.

« En raison de l'évolution du marché, Deribit a un petit nombre de comptes qui ont une dette nette envers nous que nous considérons comme potentiellement en difficulté », a déclaré la bourse d'options sur Twitter.

La personne au courant du dossier estime que la participation de Three Arrows dans Deribit vaut désormais à peine 25 millions de dollars.

Le SPV de Singapour

La participation dans Deribit est détenue par l'intermédiaire d'un véhicule d'investissement constitué à Singapour appelé 3AC QCP Deribit SPV Pte. Ltd.

Les principaux investisseurs et les deux plus gros actionnaires de ce SPV sont Three Arrows Capital et QCP Soteria Node (QSN), selon les documents.

Selon un document déposé à Singapour, les directeurs du SPV sont Su Zhu, cofondateur de Three Arrows, ainsi que Darius Sit, cofondateur de QCP Capital, et Sherwin Lee, qui estfondateur et directeur de QCP Soteria Node.Selon son profil LinkedInLee est également un partenaire de capital-risque dans 3AC QCP Deribit SPV.

Il y a 31 actionnaires répertoriés dans le dossier d'entreprise de Singapour.

Un actionnaire du SPV, Kenrick Drijkoningen, est également répertorié comme créancier dans les documents publiés par le liquidateur des îles Vierges britanniques.

Drijkoningen n'a T répondu à un message envoyé à son Profil LinkedIn.

La personne au courant du dossier a déclaré que la SPV détenait une participation estimée à 23 % dans Deribit. Three Arrows détient environ 70 % de la SPV.

Mais les actions SPV sont soumises à plusieurs charges matérielles.

D' une ONE, le propriétaire des actions SPV ne peut pas vendre ou transférer les actions Deribit sous-jacentes sans le consentement unanime de tous les actionnaires du SPV, a déclaré la personne.

Celui qui finira par détenir la participation ne pourra pas révoquer Sit ou Lee, les deux administrateurs non membres de Three Arrows, car ils sont liés par les règles de l'entreprise SPV, a déclaré la personne.

De plus, la société d'investissement QCP Soteria Node a un droit de premier refus sur l'accord, en vertu d'une lettre d'accompagnement contraignante entre Three Arrows et QCP Soteria Node, a déclaré la personne.

Quelle que soit la véritable valeur marchande, les actions Deribit sont déjà devenues un point focal pour les créanciers qui tentent de récupérer les pertes résultant de l'effondrement de Three Arrows.

Source de sécurité

Dans documents inclus dans un affidavit soumis dans le cadre de la procédure de liquidation des îles Vierges britanniques, une filiale de la société de trading de Crypto Genesis Global Trading a affirmé que Three Arrows devrait déposer les actions Deribit « sur un compte séquestre tiers pour les conserver en attendant la résolution de cet arbitrage ».

Selon Genesis, environ 462,2 millions de dollars de garanties supplémentaires sont dues en vertu d'accords de prêt commercial. (Genesis appartient à Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk.)

« Genesis est conscient que Three Arrows possède directement ou indirectement les actions Deribit et les actions StarkWare, qui pourraient être vendues pour payer une partie d'une éventuelle récompense contre Three Arrows, mais à la lumière de la conduite de Three Arrows, il est probable que Three Arrows cherchera à dissiper ces actions sans intervention légale », a écrit un avocat de Genesis Asia Pacific dans ONEun des documents.

Une Request de commentaire envoyée à une adresse e-mail médiatique pour Genesis n'avait pas reçu de réponse au moment de la mise sous presse.

Sam Reynolds et Bradley Keoun ont contribué à ce rapport.