Les grands traders d'Ether se positionnent pour une hausse de la volatilité à l' approche de la fusion

Prendre des paris directionnels, avec ou sans couverture, sur le prix d'un actif est considéré par certains comme la stratégie de trading la plus prometteuse sur les Marchés financiers. Et les traders d'Ether (ETH) ont fait exactement celaavant la mise à niveau imminente, connue sous le nom deFusionner, de la blockchain mère de la crypto-monnaie, Ethereum.

Les institutions semblent adopter une stratégie de trading d'options appelée long strangle, qui est indifférente à la direction dans laquelle évolue la Cryptomonnaie et vise plutôt à tirer profit du degré de turbulence ou de volatilité des prix.

"Les traders de blocs ont également commencé à parier sur un pic de volatilité de l'éther", a déclaré Griffin Ardern, un trader de volatilité de la société de gestion d'actifs Crypto Blofin, attirant l'attention sur les transactions d'étranglement importantes qui ont franchi la bande sur la bourse d'options Crypto dominante Deribit au cours des dernières 24 heures.

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Un strangle long consiste à acheter des options d'achat et de vente ayant des échéances similaires. Acheter une option d'achat (ou le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé) revient à souscrire une assurance contre les fluctuations haussières en versant une prime à l'avance au vendeur. Acheter une option de vente (ou le droit de vendre l'actif à un prix prédéterminé) revient à se protéger contre les baisses de prix. L'achat des deux options protège contre la volatilité.

La stratégie est rentable lorsque le prix de l'actif fluctue suffisamment dans un sens ou dans l'autre pour que l'option d'achat ou de vente soit supérieure à la prime totale versée pour l'achat des deux options. Elle est rentable lorsque l'actif évolue peu, ce qui réduit la demande et le prix des options.

Selon Ardern, les dernières transactions en bloc – ou importantes – signalent un intérêt accru pour les longs strangles d'éther, indiquant la confiance des traders avertis dans le fait que la volatilité est sur le point d'exploser.

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L'intérêt croissant pour le trading de volatilité témoigne également de la maturité du marché et de l'afflux de traders expérimentés dans ce secteur. Les transactions en bloc sont des transactions importantes effectuées par des institutions, généralement fractionnées en ordres plus petits et exécutées par différents courtiers ou de gré à gré afin de minimiser l'impact sur les prix.

« Ils sont prêts à payer des coûts relativement plus élevés pour obtenir des rendements potentiellement élevés », a déclaré Ardern.

Les traders de blocs ont mis en place des strangles d'options expirant les 9, 30 et 28 septembre. Les options expirant les 30 et 28 octobre refléteront l'activité du marché avant et après la fusion.

Le ONE du tableau montre le trader long de 4 000 contrats à 3 000 $ de prix d'exercice pour un call et long de 4 000 contrats à 800 $ de prix d'exercice pour un put, tous deux expirant le 28 octobre.

La stratégie sera rentable si l'ether se stabilise bien au-delà de la fourchette de 800 à 3 000 $ le 28 octobre, ce qui rendrait l'option d'achat ou de vente plus avantageuse que le coût initial par contrat de 62,98 $. Ce montant est obtenu en additionnant la prime payée pour un contrat d'option d'achat (40,52 $) et une option de vente (22,46 $). La prime totale payée pour l'achat des 4 000 contrats d'option d'achat et de vente s'élève à 251 920 $. Le calcul est basé sur les chiffres mentionnés dans le graphique ci-dessus.

La prime payée sera entièrement perdue si l'Ether se stabilise dans cette fourchette le 28 octobre, à condition que l'acheteur conserve sa position jusqu'à la date de règlement. Cependant, les traders liquident souvent leurs positions avant l'expiration, en fonction des conditions de marché.

Par exemple, supposons qu'avant ou immédiatement après la fusion, une explosion de volatilité soit suffisamment importante pour que l'option d'achat ou de vente soit plus rentable que son coût total. Dans ce cas, le trader peut liquider ses positions et empocher la différence. Si la fusion s'avère non-événement, le prix des options chutera et le trader pourra limiter ses pertes en liquidant immédiatement la position longue.

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Il est clair que le trading de volatilité est complexe, même s'il LOOKS plus simple à première vue que le trading directionnel. Il nécessite une gestion active des positions et une connaissance approfondie des facteurs dits grecs (delta, gamma, THETA, vega et rho) qui influencent le prix des options.

C'est pourquoi le trading non directionnel est mieux adapté aux traders sophistiqués ou aux institutions disposant d'une expertise et d'un capital suffisants.