BlackRock met en avant les propriétés uniques du Bitcoin, tandis que les options IBIT approuvées pourraient consolider le statut d'investisseur à risque.

• Le Bitcoin est en hausse de 22 % depuis la fin du carry trade sur le yen le 5 août, tandis que l'or et le S&P 500 sont en hausse d'environ 11 %.
• Plus de 65 % de l’offre de Bitcoin en circulation est restée inchangée pendant plus d’un an.
• Presque tous les détenteurs sont bénéficiaires s'ils détiennent leurs actions pendant trois ans, tandis qu'ils sont tous bénéficiaires s'ils détiennent leurs actions pendant au moins cinq ans - Unchained.

BlackRock a publié un rapport la semaine dernière, intitulé «Bitcoin comme diversificateur unique ».

Le géant de l'investissement a identifié quatre points clés du rapport. Premièrement, comment analyser le Bitcoin (BTC) par rapport aux actifs financiers traditionnels en raison de ses caractéristiques fondamentales, comme l'absence de rapport trimestriel sur les résultats ou de PDG.

Deuxièmement, la forte volatilité du bitcoin peut être perçue comme un actif « risqué », ce qui alimente le débat sur la question de savoir s'il s'agit d'un actif « à risque » ou « sans risque ». Le jeton pourrait être considéré comme une option de fuite vers la sécurité, car il est rare, non souverain et décentralisé. Enfin, BlackRock a souligné que l'adoption à long terme du Bitcoin pourrait provenir de l'instabilité mondiale.

La volatilité réalisée du Bitcoin tend à baisser

La volatilité réalisée du Bitcoin continue de baisser au fil du temps, signe d'une stabilité accrue. À Bitcoin débuts, sa volatilité réalisée dépassait les 200 % ; cependant, à mesure que l'actif a mûri, cette volatilité a également augmenté.

Depuis 2018, la volatilité réalisée n'a pas dépassé 100 % et se situe actuellement à 50 %. La baisse de la volatilité réalisée et l'augmentation de la liquidité grâce à des instruments financiers tels que les marchés au comptant et à terme pourraient attirer des investisseurs plus avertis, comme les traders d'options. Cette tendance semble se profiler à l'horizon avec la décision de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.approbation des options réglées physiquement liées à l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock.

Prendre ou ne pas prendre de risque ?

BlackRock a également posé la question : le Bitcoin est-il risqué ou non ? Si les transactions à court terme peuvent suggérer que le Bitcoin se comporte comme un actif risqué, les données révèlent une situation différente à plus long terme.

Selon les données du service de garde de Bitcoin Déchaîné, « Presque tous les détenteurs (plus de 99 %) réalisent des bénéfices après seulement trois ans de détention. Tous les détenteurs de Bitcoin de cette catégorie réalisent des bénéfices après au moins cinq ans de détention. »

On observe ce type de mentalité chez les investisseurs sur la blockchain : plus de 65 % de l'offre de Bitcoin en circulation est restée stable pendant plus d' un an, selon Glassnode. Cette tendance suggère que de nombreux investisseurs ont tendance à détenir des Bitcoin parce qu'ils croient en leur valeur refuge et les considèrent comme un actif à risque, même si le Bitcoin a subi plusieurs corrections de 20 % en 2024.

Faible corrélation historique avec les actions américaines

BlackRock a également démontré que le Bitcoin présente une très faible corrélation avec les actions américaines. Un graphique illustre la corrélation du S&P 500 avec le Bitcoin sur les six derniers mois ; la corrélation moyenne est de 0,2 depuis 2015. Il arrive que les actifs s'échangent NEAR à égalité les uns avec les autres en raison de facteurs macroéconomiques externes, le plus souvent en Événements' aversion au risque ou de liquidité.

Le rapport note : « Ces épisodes ont été de courte durée et n’ont pas réussi à produire une relation de corrélation statistiquement significative à long terme. »

Le Bitcoin surpasse les autres actifs à risque après des Événements majeurs

Poursuivant sur le thème de la préférence temporelle à long terme, BlackRock a noté que le Bitcoin a tendance à surperformer les autres actifs à risque après 60 jours suivant un événement géopolitique majeur.

L'escalade entre les États-Unis et l'Iran en 2020 a vu le Bitcoin gagner 20 % après 60 jours, surpassant l'or et le S&P 500. Ce fut également le cas pour le Covid-19, les contestations des élections américaines de 2020, l'invasion russe de l'Ukraine, la crise bancaire régionale américaine et, plus récemment, le dénouement du Yen Carry trade le 5 août.

Lors du récent dénouement du carry trade sur le yen, le 5 août, il y a maintenant 53 jours, les principaux actifs ont enregistré des baisses. Cependant, le Bitcoin a progressé de 22 % depuis, tandis que l'or et le S&P 500 ont progressé d'environ 11 %.