Comment la société de prêt chinoise Cango est devenue une puissance minière de Bitcoin

L'industrie minière du Bitcoin (BTC) a été bouleversée au cours des derniers mois de 2024 par l'entrée soudaine d'un nouvel acteur : Cango (CANG), une entreprise chinoise spécialisée dans l'octroi de prêts aux acheteurs d'automobiles.

Basée à Shanghai et valorisée à 363 millions de dollars en bourse, Cango est en train d'acquérir une puissance de minage d'une valeur de 50 exahashs par seconde (EH/s), ce qui signifie que la plateforme de prêt automobile deviendra ONEun des plus grands mineurs de Bitcoin au monde une fois que l'ensemble de sa flotte sera en ligne.

« Je suppose que c’est surprenant pour les gens du secteur [du minage de Bitcoin ], car personne n’a jamais entendu parler de Cango auparavant », a déclaré Juliet Ye, directrice principale de la communication de l’entreprise, lors d’une interview CoinDesk . « Mais l’histoire de Cango est une histoire d’adaptation. Nous nous sommes diversifiés dans différents domaines au moins deux ou trois fois [depuis la création de l’entreprise en 2010]. »

Obtenir une flotte de minage de Bitcoin aussi importante n’est T bon marché. Cango a payé 256 millions de dollars en espèces pour les 32 premiers EH/s de puissance de calcul, qu’elle a achetés au fabricant de machines de minage de Bitcoin Bitmain. Elle émettra des actions d’une valeur de 144 millions de dollars pour les 18 EH/s restants, qu’elle acquiert auprès de Golden TechGen – une société détenue par l’ancien directeur financier de Bitmain, Max Hua – ainsi que d’autres vendeurs de machines de minage non divulgués. Une fois la transaction réglée, Golden TechGen et ces autres vendeurs finiront par posséder environ 37,8 % de Cango.

La diversification dans le minage de Bitcoin porte déjà ses fruits. L'action de Cango a terminé l'année 2024 à 4,56 dollars, en hausse de plus de 362 % par rapport au début de cette année-là. Mieux encore, a déclaré Ye, cette nouvelle stratégie de minage de Bitcoin a propulsé Cango sous les projecteurs.

« Il a été très difficile pour nous de faire connaître notre entreprise, en tant que société chinoise cotée aux États-Unis, à petite et moyenne capitalisation », a déclaré Ye. « Tout d’un coup, beaucoup de gens s’intéressent beaucoup à Cango. Le buzz autour de l’entreprise, nous ne l’avions jamais vu auparavant. »

50 EH/s

Cango est plus habituée à aider les banques chinoises à octroyer des prêts aux personnes souhaitant acheter une voiture. Mais l'entreprise, entrée en bourse en 2018, diversifiait déjà ses activités des années avant d'acquérir sa flotte de Bitcoin .

Cango a commencé à faciliter les exportations de voitures de Chine vers d'autres parties du monde et a investi dans Li Auto, un fabricant chinois de véhicules électriques. Après cet investissement, Cango a exploré des opportunités commerciales dans le secteur des énergies renouvelables, notamment des projets de puissance de calcul élevée liés à l'IA, avant de se lancer dans l'exploitation minière de Bitcoin .

« Le minage de Bitcoin est un très bon moyen de rééquilibrer les réseaux énergétiques », a déclaré Ye, faisant référence au fait que les mineurs de Bitcoin peuvent facilement éteindre et rallumer leurs plates-formes. Certaines juridictions, comme le Texas, profitent de cette possibilité en encourageant les mineurs à opérer pendant les périodes de faible consommation d’énergie et en les payant pour qu’ils éteignent leurs machines lorsque la demande locale augmente, comme lors de vagues de chaleur ou de blizzards.

Avec Bitcointaux de hachage oscillant désormais à 823 EH/s, Cango fournira environ 6 % de la puissance de calcul totale derrière Bitcoin une fois que les 50 EH/s de l'entreprise seront entièrement opérationnels. Pour référence, MARA Holdings (MARA), le plus grand mineur coté en bourse au monde, possédéun peu plus de 47 EH/s de puissance de calcul en novembre, selon les données de TheMinerMag. CleanSpark (CLSK) et Riot Platforms (RIOT), les deux plus grandes plateformes suivantes, ont respectivement atteint 32 EH/s et 26 EH/s.

« L'impératif du secteur minier Bitcoin pour des opérations à grande échelle a été une considération essentielle dans notre décision d'entrer dans ce domaine », a déclaré l'équipe de direction de Cango à CoinDesk dans un e-mail.

« Le paysage actuel est marqué par la consolidation de l’industrie, avec des opérations à grande échelle de plus en plus dominantes en raison de la difficulté croissante de l’exploitation minière et de la nécessité de disposer de matériel de pointe. »

ONEune des principales différences entre Cango et les autres poids lourds du secteur minier est que Cango n'exploite T actuellement sa propre flotte de minage. Avec des machines réparties dans le monde entier, notamment aux États-Unis, au Canada, au Paraguay et en Éthiopie, Cango dépend toujours fortement de Bitmain pour les installations et les infrastructures, et pour garantir le bon fonctionnement des sites.

« Même si nous entrons dans le secteur avec une puissance de calcul importante, nous sommes encore nouveaux ici et nous avons besoin de temps pour nous adapter aux normes et mieux comprendre la situation fiscale et le reste du marché », a déclaré Ye. « C'est pourquoi, au début, nous avons choisi de travailler avec Bitmain et d'utiliser ses équipes opérationnelles. »

Cette situation est susceptible de changer au fil du temps, a déclaré Ye, à mesure que Cango acquiert de l'expérience dans le secteur et cherche à rendre ses opérations de minage de Bitcoin plus efficaces sur le plan économique. Former une équipe de minage interne serait probablement moins coûteux que de s'appuyer sur l'expertise de Bitmain à long terme.

Quant à ce que Cango prévoit de faire avec son stock croissant de Bitcoin , cela dépendra de la façon dont l'année se déroulera, a déclaré Ye. « Nous n'excluons T la possibilité de procéder à des réductions tactiques [des avoirs en Bitcoin ] en fonction des conditions du marché », a-t-elle déclaré. Cango a extrait 363,9 BTC rien qu'en novembre, une somme valant environ 35 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article.