Informations essentielles à surveiller lors de la réunion de la Fed de mercredi, qui s'est déroulée sans changement

La première réunion de la Réserve fédérale (Fed) de 2025 s'achèvera mercredi. La décision sur les taux sera publiée à 19h00 UTC. Elle sera suivie de la conférence de presse du président Jerome Powell à 19h30 UTC.

La fourchette cible actuelle des taux d'intérêt de la Fed est de 4,25 % à 4,5 %, un taux en baisse de 100 points de base depuis septembre. La réunion de décembre a vu une baisse de 25 points de base, mais la conférence de presse et les prévisions qui l'ont suivie ont annoncé un ralentissement des baisses de taux pour 2025, ce qui a entraîné une baisse des actifs à risque, dont le Bitcoin (BTC).

Cependant, la réunion de mercredi est largement considérée comme un non-événement pour les Marchés, y compris les crypto-monnaies, car les décideurs politiques devraient maintenir les taux stables tout en maintenant les orientations prospectives agressives de décembre.

« Nous doutons que la réunion du FOMC de cette semaine soit un facteur déterminant pour le marché, car la décision de maintenir les taux inchangés a été largement communiquée à l'avance en décembre. Le compte rendu révèle que les participants ont déjà formulé des hypothèses préliminaires sur la politique de Trump, mais compte tenu de l'incertitude considérable, nous doutons que Powell se sente à l'aise pour fournir aux Marchés des indications solides », a déclaré la Danske Bank dans une note à ses clients mardi.

Cela dit, Powell sera probablement confronté à des questions sur les points clés suivants, et ses réponses pourraient faire bouger les Marchés.

Expulsion des immigrants illégaux

Le président Donald Trump a déjà concrétisé sa promesse de campagne d'expulser les immigrants illégaux des États-Unis, avec des vols d'expulsion prévus ce week-end. Selon les estimations, le nombre total d'expulsions pourrait varier d' un million à 10 millions.

Les analystes anticipent que des expulsions massives renforceront le marché du travail et contribueront à l'inflation. Si Powell partage ce point de vue, cela pourrait atténuer les attentes de baisse des taux, ce qui pourrait entraîner une baisse des actifs à risque.

« La disparition de près d'un million de travailleurs potentiels de la population active américaine serait considérable. Compte tenu de la solidité du rapport sur l'emploi publié vendredi (décembre), un resserrement de l'offre de main-d'œuvre américaine accentuerait la pression sur un marché du travail qui montre déjà des signes de resserrement et dont le taux de chômage est proche du plein emploi », a déclaré Benjamin Picton, stratège macroéconomique senior de Rabobank, dans une note adressée à ses clients au début du mois.

« C'est en soi inflationniste, et c'est sans compter les impacts supplémentaires des réductions d'impôts et des tarifs douaniers », a ajouté Picton.

Plafond de la dette américaine

La semaine dernière, les États-Unis ont atteint le plafond de leur dette auto-imposé de 36 000 milliards de dollars, ce qui a conduit le Trésor à prendre des mesures extraordinaires pour KEEP le fonctionnement de l'État. ONEune de ces mesures consiste à vider le compte courant du gouvernement auprès de la Fed, le Compte général du Trésor (TGA).

Les dépenses de la TGA assouplissent généralement les conditions de liquidité de l'économie et des Marchés, stimulant ainsi la prise de risque. Cela pourrait contrecarrer les effets du resserrement quantitatif en cours de la Fed (processus de normalisation du bilan).

Powell pourrait être interrogé sur ce sujet et chercher à éviter de paraître accommodant tandis que les dépenses du TGA ajoutent des liquidités au système, limitant ainsi la hausse des actifs à risque pour le moment.

Inflation des loyers

Les indicateurs avancés indiquent une modération de l’inflation du logement, qui a une influence démesurée sur l’indice des prix à la consommation.

L'indice des loyers tous locataires du Département du Travail, qui est en tête de l'inflation du logement dans l'IPC, a progressé à un rythme beaucoup plus lent au dernier trimestre. Il a progressé de 3,2 % sur les quatre trimestres clos au quatrième trimestre (contre 3,9 % au troisième trimestre et 5,5 % il y a un an). Il est très proche de la moyenne de 3,1 % entre 2017 et 2019, a déclaré Nick Timaros, correspondant économique en chef du Wall Street Journal. dit sur X la semaine dernière.

Les actifs à risque pourraient augmenter si Powell reconnaît la tendance désinflationniste des principaux indicateurs de l’inflation du logement.