Важлива інформація для моніторингу під час засідання ФРС у середу

Перше засідання Федеральної резервної системи (ФРС) у 2025 році завершиться в середу, а рішення про ставку заплановано оприлюднити на 19:00 UTC. Після цього відбудеться прес-конференція голови Джерома Пауелла о 19:30 UTC.

Постійний цільовий діапазон процентних ставок ФРС становить від 4,25% до 4,5%, який з вересня знизився на 100 базисних пунктів. На грудневій зустрічі ставку було знижено на 25 базисних пунктів, але супровідна прес-конференція та прогнози вказували на повільніше зниження ставки на 2025 рік, що призвело до зниження ризикових активів, включаючи Bitcoin (BTC).

Однак зустріч у середу здебільшого не розглядається як подія для Ринки, включаючи криптовалюти, оскільки очікується, що політики утримають ставки на стабільному рівні, зберігаючи при цьому негативні прогнози з грудня.

«Ми сумніваємося, що цьоготижневе засідання FOMC стане серйозною рушійною силою ринку, оскільки рішення про незмінну ставку було добре повідомлено заздалегідь ще в грудні. Протокол показує, що учасники вже зробили деякі попередні припущення щодо політики Трампа, але, враховуючи значну невизначеність, ми сумніваємося, що Пауелл почуватиметься комфортно надавати Ринки будь-які чіткі вказівки», — йдеться у примітці Danske Bank для клієнтів у вівторок.

Тим не менш, Пауелл, ймовірно, зіткнеться з питаннями щодо наступних ключових питань, і його відповіді можуть зрушити Ринки.

Депортація нелегальних іммігрантів

Президент Дональд Трамп вже виконує свої передвиборні обіцянки щодо вигнання нелегальних іммігрантів із США, депортація почнеться на вихідних. За оцінками, загальна кількість депортацій може становити від ONE мільйона до 10 мільйонів.

Аналітики очікують, що значні депортації зміцнять ринок праці та сприятимуть інфляції. Якщо Пауелл поділяє подібну точку зору, це може послабити очікування щодо зниження ставок, що потенційно призведе до зниження ризикових активів.

«Зникнення до 1 мільйона потенційних працівників із робочої сили США було б не дрібницею. Враховуючи потужність звіту про заробітну плату в п’ятницю (грудень), скорочення пропозиції робочої сили в США додасть ще більшого тиску на ринок праці, який уже демонструє ознаки жорсткості та має рівень безробіття, близький до рівня повної зайнятості», – старший макростратег Rabobank Бенджамін. Піктон сказав у записці для клієнтів на початку цього місяця.

«Це саме по собі є інфляційним, і це ще до того, як ми врахуємо додаткові наслідки зниження податків і тарифів», — додав Піктон.

Стеля боргу США

Минулого тижня США досягли самовстановленої межі боргу в 36 трильйонів доларів, що призвело до того, що Міністерство фінансів розпочало надзвичайні заходи для KEEP функціонування уряду. ONE із заходів передбачає списання державного поточного рахунку в ФРС, що називається загальним казначейським рахунком (TGA).

Витрати TGA зазвичай полегшують умови ліквідності в економіці та на Ринки, стимулюючи ризик. Це може протистояти наслідкам кількісного обмеження ФРС (процесу нормалізації балансу), що триває.

Пауелл може отримати запитання щодо того ж і, можливо, намагатиметься уникнути голослівного звучання, тоді як витрати TGA додають ліквідності системі, таким чином обмежуючи зростання ризикових активів на даний момент.

Інфляція орендної плати

Провідні індикатори вказують на поміркованість інфляції житла, яка має величезний вплив на індекс споживчих цін.

«Індекс орендної плати для всіх орендарів Міністерства праці, який визначає інфляцію житла в ІСЦ, зріс набагато повільніше в минулому кварталі. Він зріс на 3,2% за чотири квартали, що завершилися 4 кварталом (порівняно з 3,9% у 3 кварталі та 5,5% ONE тому). Це дуже близько до середнього значення 3,1% за 2017-19 роки», — головний економічний кореспондент Wall Street Journal. Нік Тімарос сказав на X минулого тижня.

Ризикові активи можуть зрости, якщо Пауелл визнає дезінфляційну тенденцію в провідних індикаторах інфляції житла.