Informazioni essenziali da monitorare durante la riunione della Fed di mercoledì "Nessun cambiamento"

La prima riunione della Federal Reserve (Fed) del 2025 si concluderà mercoledì, con la decisione sui tassi prevista per le 19:00 UTC. Sarà seguita dalla conferenza stampa del presidente Jerome Powell alle 19:30 UTC.

L'attuale intervallo obiettivo della Fed per i tassi di interesse è compreso tra il 4,25% e il 4,5%, in calo di 100 punti base da settembre. La riunione di dicembre ha visto un taglio dei tassi di 25 punti base, ma la conferenza stampa e le previsioni di accompagnamento hanno segnalato tagli dei tassi più lenti per il 2025, facendo scendere gli asset rischiosi, tra cui Bitcoin (BTC).

Tuttavia, la riunione di mercoledì è stata ampiamente considerata un non-evento per i Mercati, comprese le criptovalute, poiché si prevede che i responsabili politici manterranno stabili i tassi, mantenendo al contempo l'atteggiamento aggressivo delle forward guidance di dicembre.

"Dubitiamo che la riunione del FOMC di questa settimana sarà un importante fattore di mercato, poiché la decisione di mantenere invariato il tasso è stata ben comunicata in anticipo a dicembre. I verbali hanno rivelato che i partecipanti hanno già fatto alcune ipotesi preliminari sulle politiche di Trump, ma data la notevole incertezza, dubitiamo che Powell si sentirà a suo agio nel fornire Mercati una guida forte", ha affermato Danske Bank in una nota ai clienti martedì.

Detto questo, è probabile che Powell si trovi ad affrontare domande sui seguenti temi chiave e le sue risposte potrebbero influenzare i Mercati.

Espulsione degli immigrati clandestini

Il presidente Donald Trump sta già mantenendo le promesse della sua campagna elettorale di espellere gli immigrati clandestini dagli Stati Uniti, con voli di espulsione in partenza nel fine settimana. Secondo le stime, le espulsioni totali potrebbero variare da ONE milione a 10 milioni.

Gli analisti prevedono che le deportazioni sostanziali rafforzeranno la forza del mercato del lavoro e contribuiranno all'inflazione. Se Powell condividesse una prospettiva simile, potrebbe smorzare le aspettative di tagli dei tassi, portando potenzialmente a un calo delle attività rischiose.

"La scomparsa di fino a 1 milione di potenziali lavoratori dalla forza lavoro statunitense non sarebbe una cosa da poco. Data la solidità del rapporto sulle buste paga di venerdì (dicembre), un restringimento dell'offerta di lavoro statunitense aggiungerebbe ulteriore pressione a un mercato del lavoro che sta già mostrando segnali di restringimento e ha un tasso di disoccupazione vicino al livello di piena occupazione", ha affermato Benjamin Picton, Senior Macro Strategist di Rabobank, in una nota ai clienti all'inizio di questo mese.

"Questo è di per sé inflazionistico, e questo senza considerare gli ulteriori impatti dei tagli fiscali e delle tariffe", ha aggiunto Picton.

Tetto del debito degli Stati Uniti

La scorsa settimana gli USA hanno raggiunto il tetto del debito autoimposto di 36 trilioni di $, portando il Tesoro ad avviare misure straordinarie per KEEP il governo in funzione. ONE delle misure prevede l'esaurimento del conto corrente del governo presso la Fed, denominato Treasury General Account (TGA).

La spesa TGA solitamente allevia le condizioni di liquidità nell'economia e nei Mercati, stimolando l'assunzione di rischi. Ciò potrebbe contrastare gli effetti del continuo serraggio quantitativo della Fed (processo di normalizzazione del bilancio).

Powell potrebbe ricevere domande in merito e potrebbe cercare di evitare di sembrare accomodante mentre la spesa della TGA aggiunge liquidità al sistema, limitando così per ora il rialzo delle attività rischiose.

Inflazione degli affitti

Gli indicatori principali indicano una moderazione nell'inflazione degli alloggi, che ha un'influenza sproporzionata sull'indice dei prezzi al consumo.

"L'indice "all tenant rent" del Dipartimento del Lavoro, che guida l'inflazione degli alloggi nell'indice dei prezzi al consumo, è aumentato a un ritmo molto più lento lo scorso trimestre. È aumentato del 3,2% nei quattro trimestri terminati nel Q4 (contro il 3,9% nel Q3 e il 5,5% ONE anno fa). È molto vicino alla media del 3,1% tra il 2017 e il 2019", ha affermato Nick Timaros, capo corrispondente economico del Wall Street Journal. ha detto su X la settimana scorsa.

Le attività rischiose potrebbero aumentare se Powell riconoscesse la tendenza disinflazionistica negli indicatori principali dell'inflazione dei beni immobili.