L'objectif de Trump de réduire le rendement à 10 ans pourrait être de bon augure pour le Bitcoin

Le secrétaire américain au Trésor Scott Bessenta déclaré mercredique l’administration Trump vise à réduire les coûts d’emprunt dans l’économie en abaissant le rendement des bons du Trésor à 10 ans.

« Lui et moi nous concentrons sur le Trésor à 10 ans », a déclaré Bessent à Fox Business lorsqu'on l'a interrogé sur ses projets de baisse des taux d'intérêt. « Il n'appelle pas la Fed à baisser les taux d'intérêt », a ajouté Bessent.

Le taux à 10 ans, appelé taux sans risque, influence la plupart des prêts à long terme dans l'économie, y compris les prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises. Ainsi, un rendement à 10 ans en baisse encourage l'emprunt et l'investissement, augmentant la prise de risque dans l'économie et sur les Marchés financiers.

Ainsi, un fléchissement du rendement à 10 ans est généralement considéré comme haussier pour les actifs à risque, y compris le Bitcoin (BTC). Trump prévoit de réduire le rendement en contrôlant l'inflation, ce qui sera probablement de bon augure pour le BTC , et en réduisant le déficit budgétaire, ce qui pourrait constituer un obstacle pour les actifs à risque.

« La composante énergétique est pour eux ONEun des indicateurs les plus sûrs des attentes d'inflation à long terme », a déclaré M. Bessent, réitérant que l'augmentation de l'offre énergétique contribuera à réduire l'inflation.

Toutes choses étant égales par ailleurs, une baisse de l'inflation permettrait à la Réserve fédérale (Fed) de continuer à réduire les taux, qui sont toujourstrès en territoire restrictif. Cela pourrait renforcer la dynamique haussière des actifs à risque. Depuis septembre, la Fed a abaissé le coût d'emprunt de référence de 100 points de base, à une fourchette de 4,25%-4,5%.

Dans le même temps, la stratégie de Bessent visant à exercer une pression à la baisse sur le rendement à 10 ans implique également de combler l'énorme déficit budgétaire.à travers Une réduction des dépenses budgétaires. La réduction du déficit se traduirait par une diminution de l’offre BOND , une hausse des prix des BOND et une baisse des rendements.

Cela dit, la prétendue volonté de l'administration Bidenhors de contrôle Les dépenses budgétaires ont compensé les taux élevés de la Fed et ont graissé les Marchés financiers. Ainsi, toute réduction des dépenses pourrait déstabiliser les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.

« Bien sûr, amener le rendement à 10 ans sur une trajectoire descendante implique des mesures visant à améliorer la situation budgétaire des États-Unis, ainsi que l'inflation. Jusqu'à présent, son partenaire, Musk, a réduit les programmes du gouvernement fédéral comme l'USAID, les employés fédéraux et autres. Ce qui n'effleure vraiment T la surface », a déclaré Eamonn Sheridan, analyste en chef des devises pour la région Asie-Pacifique chez ForexLive. noté.

« La plupart des dépenses américaines sont consacrées aux soins de santé, à la sécurité sociale et à la défense. Trump va-t-il infliger la souffrance que son attention semble impliquer ? Il n’y a pratiquement aucun politicien qui le ferait », a ajouté Sheridan.

Profitez de la baisse tant qu'elle dure

Le rendement à 10 ans a chuté de 38 points de base à 4,42 %, les Marchés intégrant la baisse des prix de l'énergie et une croissance non inflationniste, selon Bessent.

Les analystes d'ING ne prévoient toutefois pas de baisse durable.

« Nous affirmons également qu'il n'y a pas beaucoup de marge de baisse pour le rendement à 10 ans. Un plancher effectif est en place à un peu moins de 4 %, comme le montre la bande des taux des fonds. Ce plancher peut, bien sûr, être abaissé, mais il faudrait une meilleure raison qu'un taux à 10 ans qui approche. Et le rendement du Trésor à 10 ans se situe à environ 50 pb au-dessus de ce niveau. Alors profitez de cette baisse tant qu'elle dure », a déclaré ING dans une note à ses clients.

ING a ajouté qu'il était difficile de voir un facteur important expliquant une baisse du rendement à 10 ans, en dehors d'un potentiel énorme succès du Département de l'efficacité gouvernementale, ou DOGE, créé pour réduire les dépenses budgétaires inutiles et réduire les réglementations fédérales.