L'inflation va créer un vide politique. Le Bitcoin peut-il le combler ?

Ils l’appelèrent la Grande Modération.

Après que le gouverneur de la Réserve fédérale, Paul Volcker, eut maîtrisé l'inflation américaine dans les années 1980, les États-Unis et les autres économies occidentales ont connu pendant plusieurs décennies une période faste de tendances favorables des prix à la consommation, avec des hausses modestes et prévisibles d'environ 2 % par an en moyenne. Cela a contribué de manière décisive à une boucle de rétroaction positive : la confiance dans l'indépendance de la Juridique monétaire des banques centrales s'est renforcée et consolidée, entraînant ainsi l'essor des économies et des Marchés boursiers.

Il y a eu quelques moments difficiles – leDOT.comL'effondrement de 2000 et la grande crise financière de 2008, pour ne citer que deux événements majeurs, tandis que l'écart toujours croissant entre les riches et les pauvres nourrissait la désillusion quant au modèle politique sur lequel Wall Street avait généré sa richesse. Néanmoins, le fait que l'inflation, avec toute l'incertitude et le stress qu'elle engendre pour les décisions économiques, soit devenue un lointain souvenir a permis de remettre systématiquement le cap de l'expansion économique.

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Et maintenant ? Que signifie la hausse actuelle des prix pour les perspectives économiques mondiales à long terme ? Et qu'est-ce que cela pourrait signifier pour le Bitcoin? Ses partisans le présentent comme une protection contre l'inflation, mais ces derniers mois, il n'a pas vraiment réussi à mériter ce statut, son cours en dollars ayant fluctué au gré des fluctuations du marché boursier.

La meilleure façon de répondre à ces questions est de considérer l’impact que l’incertitude persistante des prix a sur la prise de décision économique et, tout aussi important, politique.

L'incertitude est de retour

Alors que l'inflation a atteint 8,5 % en mars et que la Fed a décidé de procéder à ses plus fortes hausses de taux depuis 22 ans pour tenter de la faire baisser, les Américains, tous horizons sociaux confondus – et pas seulement ceux des couches sociales les plus modestes – sont confrontés chaque jour à des dilemmes économiques auxquels ils T été confrontés depuis des décennies. Dois-je acheter une nouvelle voiture maintenant au cas où elle coûterait plus cher à l'avenir, ou dois-je m'inquiéter pour la sécurité de mon emploi, compte tenu des rumeurs d'une récession imminente ? Ce type d'incertitude, transmis à l'ensemble de la société, a un impact profond sur l'économie dans son ensemble.

Cette incertitude est une expérience désagréable pour quiconque n'est pas le plus avisé (et le plus chanceux) des individus qui savent comment gagner de l'argent dans un environnement inflationniste. Et elle a inévitablement des conséquences politiques. Songez à la façon dont le mandat unique de Jimmy Carter a été condamné par l'inflation en 1980. Ou encore au renouvellement constant des gouvernements dans des économies en proie à l'inflation, comme l'Argentine.

Déjà, beaucoup pensent que le président JOE Biden est condamné à suivre le même chemin que Jimmy Carter. Son taux d'approbation a atteint le triste 41,3 % aux États-Unis. dernier sondage Gallup.

Aux inquiétudes de Biden s'ajoute le spectre de la stagflation, un double coup dur, inflation et chômage, que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement liées à la pandémie pourraient nous infliger. On craint que, même si la Fed nous plonge dans la récession, le ralentissement de la demande globale ne parvienne pas à briser le cycle inflationniste, car il sera compensé par l'effet d'appréciation des prix induit par les coûts liés à l'offre.

Les nouvelles d'Amazon et d'Apple ont déjà mis en lumière l'impact négatif sur les résultats des entreprises des problèmes d'approvisionnement provoqués par le dernier confinement lié à la COVID-19 en Chine. C'est une recette potentielle pour la stagflation. Et c'est le cauchemar des politiciens.

Équation politique changeante

Au-delà des dangers que représentent les élections pour les dirigeants en place, il est possible que la politique de l'inflation soit bien différente de celle de 1980. À cette époque, la confiance dans la gouvernance de la société était généralement plus grande. Au fil du temps, parallèlement aux bouleversements causés par la mondialisation et Internet, la confiance dans le gouvernement, les entreprises, les forces de l'ordre, les médias et d'autres institutions importantes a diminué, comme le montre Edelman dans son rapport annuel.Rapport du Baromètre de confiance.

Cet ennui croissant ajoute une dose d'imprévisibilité aux décisions politiques et économiques que les citoyens prendront. Si, par exemple, Donald Trump redevient candidat républicain pour 2024, quelles conséquences cela aura-t-il pour tous les électeurs indécis qui, en 2020, ont voté contre lui avec dégoût ? Peut-être se pinceront-ils le nez et le remettront-ils au pouvoir, mais ils n'en seront T ravis. Quant aux Démocrates, ils seront carrément déprimés. La méfiance envers le résultat politique et le système qui l'a produit T grande que lors de la victoire de Ronald Reagan sur Carter en 1980.

En d’autres termes, on a de plus en plus le sentiment que la politique traditionnelle ne sera T la solution à nos problèmes économiques.

L'argent compte

Comment cette désillusion politique affectera-t-elle la façon dont les gens perçoivent l’argent ?

Il convient de reconnaître que, depuis des millénaires, la monnaie est un projet essentiellement politique, les gouvernements cherchant à contrôler son émission et sa circulation. L'ère de la monnaie fiduciaire des cinquante dernières années a marqué l'apogée de cet effort.

Mais tout au long de l’histoire, lorsque la confiance dans le système politique est tombée à des niveaux bas, les gens se sont tournés vers des alternatives, l’or en étant le principal exemple.

Aujourd'hui, Bitcoin offre une alternative, ONE de propriétés précieuses qui vont au-delà de sa simple valeur refuge. Plus important encore, Bitcoin est numérique, ce qui signifie qu'il peut être intégré à l'économie internet dominante grâce à des capacités programmables. Et ses fonctionnalités – sa rareté forcée et ses mécanismes de transaction et d'enregistrement – ​​sont définies par ce qui est essentiellement un processus de consensus communautaire.

En d'autres termes, Bitcoin est en réalité un système de gouvernance alternatif pour notre monnaie. Rien ne garantit que les gens le choisiront massivement, mais la période actuelle d'incertitude économique et gouvernementale, et la méfiance qu'elle suscite envers les institutions, constituent un argument de poids pour les inciter à le faire.