La SEC mène la dernière guerre

La double série de poursuites intentées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contreBinance et Coinbase Cette semaine n'a pas été un hasard. La question de la régulation des plateformes d'échange de Crypto est en ébullition depuis des années, et si les détails de son approche sont éminemment discutables, la SEC était vouée à s'en prendre aux grands noms le plus tôt possible.

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Mais le message qui entoure ces poursuites donne aux récentes actions de la SEC un aspect réactif, politique et, franchement, sous-jacent aux fanfaronnades, faible. Plus précisément, la SEC semble vouloir mettre Coinbase et Binance dans le même panier que les fraudes de 2022, telles que LUNA, Celsius et surtout FTX. La SEC a été largement perçue comme accordant une certaine déférence à FTX avant que cette fraude massive ne soit révélée. Elle démontre donc aujourd'hui qu'elle peut être un régulateur intransigeant – mais elle le fait avec quelques années de retard et en s'attaquant aux mauvaises cibles.

Fondamentalement, la SEC souhaite que le public perçoive les poursuites en cours comme une campagne contre la fraude. En réalité, ces poursuites constituent une tentative paternaliste visant à KEEP les gens de réaliser ce que la SEC considère comme de mauvais investissements. Cet amalgame est évidemment profondément injuste, tant pour les entreprises visées – Coinbase en particulier – que pour le public américain qui LOOKS sur l'expertise de la SEC.

Crimes et péchés

On ne peut T attendre de la SEC, comme de tous les législateurs et régulateurs, qu'elle fasse la distinction entre les crimes qui enfreignent la loi et les péchés qui nuisent et exploitent réellement les gens. Les régulateurs appliquent des codes, et non la moralité elle-même – mais cela ne signifie T que de telles distinctions n'existent T .

L'argument CORE de la SEC dans ses accusations contre Coinbase est simplement que la bourse « a pris des décisions commerciales calculées pour rendre les actifs Crypto disponibles pour le trading afin d'augmenter ses propres revenus, qui sont principalement basés sur les frais de trading des clients ».

[I]l est difficile d’échapper au sentiment que [les procès contre Binance et Coinbase] sont présentés comme une nouvelle version des erreurs de la SEC et de Gensler concernant FTX.

Un débat complexe se pose quant à la capacité de Coinbase à se conformer aux règles comme le préconise la SEC. Mais la SEC affirme en substance que Coinbase a enfreint les règles en créant un service dont les clients…moi y compris) réellement utilisé, puis j'ai essayé de l'améliorer.

Quoi que ce soit, pour paraphraser Mae West, ce T pas un péché.

Pourtant, les accusations contre Coinbase sont présentées de manière tortueuse comme une protection des investisseurs contre un prédateur manipulateur et terrifiant. Le directeur de l'application de la loi de la SEC, Gurbir S. Grewal, dans une citation que la SEC amis en avant sur les réseaux sociaux, allègue que « les décisions calculées de Coinbase lui ont permis de gagner des milliards… aux dépens des investisseurs en les privant des protections auxquelles ils avaient droit. »

Binance, en revanche, est accusé de quelques choses qui ressemblent à de véritables péchés, en particuliermanipulation des prixCela a porté préjudice aux clients. Mais d'autres accusations contre Binance constituent un déni de son droit à fournir les services que ses clients souhaitent clairement.

Si les protections souhaitées par Grewal incluent des normes de reporting et de transparence autour des actifs similaires à celles qui existent sur le marché boursier, il semble clair que les bourses américaines et mondiales accueilleraient favorablement un tel régime.

Mais en fait, la SEC semble penser que les échanges de Crypto exploitent leurs clients simplement en leur permettant de faire quelque chose d'aussi stupide que d'acheter des Cryptomonnaie de leur propre chef.

« Nous n’avons T besoin de plus de monnaie numérique. »

La plainte de la SEC contre Coinbase repose notamment sur la présomption morale selon laquelle les Cryptomonnaie sont intrinsèquement frauduleuses et sans valeur. Cela leur permet de présenter le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, comme Sam Bankman-Fried aux yeux du public, alors que le premier dirige un service stable et fiable depuis une décennie, tandis que le second était un imbécile incompétent, dénué de toute morale et de toute compétence mathématique élémentaire.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a fait avancer ce programme confus.ce matin sur CNBCIl a d'abord évoqué la prétendue neutralité de la SEC sur la qualité des actifs. Mais il s'est ensuite lancé dans une analyse radicale et franchement absurde des Crypto en tant que telles, déclarant : « Nous n'avons T besoin de plus de monnaie numérique, nous avons une monnaie numérique. Elle s'appelle le dollar américain, l'euro, le yen. Elles sont toutes numériques pour l'instant. »

Il ne s'agit pas seulement d'une déformation embarrassante, mais ONEune information que Gensler doit connaître. Après tout, il a enseigné les blockchains aux étudiants du MIT. Il T croire qu'il n'y ait aucune distinction entre les systèmes bancaires sur lesquels lui et le reste du gouvernement américain ont régné. incroyablement oppressant, un contrôle direct et politisé, et des réseaux de Cryptomonnaie monétaires qu'ils ne T et ne peuvent finalement T contrôler.

Voir aussi :Meilleures universités pour la blockchain en 2022 : Massachusetts Institute of Technologies

En bref, Gensler semble totalement déterminé à déformer les faits sous-jacents auprès du public.

Un embarras d'enchevêtrements

Tout cela est mieux compris dans le contexte de ce qui s'est passé en 2022. En réalité, la SEC et d'autres régulateurs ont admirablement bien réagi face aux fraudes au plus fort de la bulle Crypto . Ils ont exercé une pression productive sur les deux. LUNA de Do Kwon et Celsius d'Alex Mashinsky.

Mais Gary Gensler a personnellement été exposé de manière embarrassante sur Sam Bankman-Fried et FTX, surtout parce que le personnel de Gensler aurait discussions en cours sur la réglementation des Crypto avec une équipe de FTX. Cette intimité les a peut-être empêchés de voir la fraude – au moins un membre du Congrès a publiquementa imputé la responsabilité de FTX à Gensler. Bien que Gensler n'ait T été impliqué, Sam Bankman-Fried comparutions devant le Congrèsa renforcé l’impression que le fondateur de FTX avait un accès privilégié aux régulateurs.

Bien que les accusations de la SEC contre Binance et Coinbase soient légitimes, il est difficile d'échapper au sentiment qu'elles sont présentées comme une répétition des erreurs de la SEC et de Gensler concernant FTX. Mais cela ne signifie T pour autant qu'il s'agisse de la même chose, et induire le public en erreur à ce sujet pourrait finir par fragiliser la position de Gensler à long terme.