La vérité la plus importante sur l'exploitation minière de Bitcoin , l'énergie et l'environnement

La semaine dernière, Greenpeace USA a affiché des animations aux yeux laser du PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, et du PDG de BlackRock, Larry Fink, sur les gratte-ciels de Manhattan, ainsi que des statistiques choquantes sur la consommation d'énergie et les émissions liées à l'exploitation minière de Bitcoin .

Bitcoin, selon son texte publicitaire tonitruant, consomme plus d'énergie que de nombreux pays, émet plus de carbone que des millions d'automobiles et sa pollution « NE FERA QUE PIRER, PIRER, PIRER ! » Quatre WORSES de la largeur d'un bâtiment ont été empilés verticalement, juste au cas où vous n'auriez T été convaincu par les trois premiers.

Cette histoire fait partie deSemaine minière 2023 de CoinDesk, Sponsorisé par Foundry. Troy Cross est professeur de philosophie et de sciences humaines au Reed College, cofondateur du Nakamoto Project et membre du Institut de Juridique Bitcoin. Vous pouvez le Réseaux sociaux sur Twitter à @thetrocro.

En tant qu’écologiste qui étudie l’empreinte énergétique du minage de Bitcoin depuis 2011, j’ai une perspective radicalement divergente. Je pense que le Bitcoin est un outil très prometteur pour décarboner le réseau, nettoyer les déchets de méthane et accélérer l’électrification du chauffage. Je ne vois pas les émissions du minage de Bitcoin augmenter, mais plutôt diminuer régulièrement à l’avenir. Et je prédis qu’il rendra l’énergie moins chère, et non plus chère.

Comment Greenpeace USA et moi-même en sommes-nous arrivés à des points de vue si opposés ?

Les détracteurs du Bitcoin n'ont pas encore pris la mesure du fait le plus important concernant l'impact du Bitcoin sur les systèmes énergétiques : le minage du Bitcoin tend à n'utiliser que l'électricité la moins chère du monde, à tout moment et en tout lieu. À l'heure actuelle, la plupart des mineurs paient déjà bien moins de 0,08 $ par kilowattheure (kWh) pour leur électricité, certains signalant des tarifs aussi bas que 0,02 $/kWh.

Mais ces chiffres continueront de baisser dans les mois et les années à venir, jusqu’à ce qu’il ne soit rentable de miner du Bitcoin qu’avec de l’énergie gratuite ou presque gratuite.

Dans ce qui suit, je vais d’abord soutenir cette affirmation, puis montrer que les effets de l’achat d’énergie quasi gratuite par Bitcoin sont positifs pour les systèmes énergétiques et l’environnement.

Pourquoi les mineurs de Bitcoin n'utiliseront que l'électricité la moins chère du monde

Voici quelques faits incontestables mais sous-estimés sur le Bitcoin.

• Les mineurs gagnent des Bitcoin à partir de deux sources : la subvention de bloc et les frais de transaction. Les frais de transaction représentent actuellement un pourcentage négligeable des revenus des mineurs, nous les mettrons donc de côté. La subvention de bloc est la façon dont les nouveaux Bitcoin entrent en circulation : 900 nouveaux bitcoins sont attribués aux mineurs du monde entier chaque jour, à peu près proportionnellement à leur puissance de calcul.
• Ce taux d'émission diminue de moitié tous les quatre ans, lors d'un événement connu sous le nom de halving. En avril 2024, cette offre de nouveaux Bitcoin tombera à 450 BTC par jour et y restera jusqu'en 2028, date à laquelle elle tombera à 225 BTC par jour.
• Le Bitcoin est un bien fongible produit à partir du même intrant – l’électricité – à peu près au même rythme par les mêmes machines de minage spécialisées (circuits intégrés spécifiques à une application, ou ASIC) où qu’elles fonctionnent dans le monde. Une fois miné, le Bitcoin est vendu sur un marché mondial et instantanément « expédié » à son acheteur simplement en mettant à jour le registre partagé du Bitcoin lui-même.
• Les mineurs de Bitcoin sont interruptibles et atténuables ; ils peuvent s'éteindre et se rallumer rapidement, et peuvent ajuster avec précision leur consommation d'électricité, avec une perte de profit minimale.
• La plus grande dépense liée à l’exploitation minière – plus de 70 % – est l’énergie.

Comment ces faits montrent-ils que l’exploitation minière se dirige vers une utilisation d’énergie quasi gratuite ?

Premièrement, l'uniformité et la disponibilité des moyens de production de Bitcoin (les ASIC) et la fongibilité du produit signifient que la barrière à l'entrée sur ce marché est extrêmement faible. Les bitcoins que vous produisez seront aussi bons que ceux des autres et vous utiliserez les mêmes machines pour les produire. Donc s'il est possible de miner un Bitcoin pour moins d' un Bitcoin , quelqu'un, quelque part dans le monde, le fera, car les gens aiment l'argent.

Deuxièmement, une fois le marché minier saturé, les mineurs ayant les dépenses les plus élevées seront à la limite de la rentabilité – juste assez de profit pour justifier la poursuite de leurs activités – et ONE d’autre ne sera tenté d’entrer sur le marché à moins de pouvoir améliorer les dépenses de ce mineur marginal. Si un nouveau mineur fait son entrée pendant la saturation et qu’il est rentable, alors le mineur marginalement rentable existant fera faillite.

Troisièmement, les mineurs qui ont accès à une énergie moins chère bénéficient d’un avantage considérable. Si l’énergie représente 70 % de vos coûts et que vous pouvez réaliser des économies de 50 %, vous venez de réduire vos dépenses de 35 %, ce qui se traduit par une augmentation spectaculaire des marges. D’autres avantages commerciaux comptent également – ​​micrologiciel, refroidissement, taxes, personnel, accès au capital, disponibilité, ETC– mais le gorille de 800 livres est votre facture d’électricité. Si vous avez un désavantage significatif sur un coût qui représente 70 % de vos dépenses, alors quels que soient vos autres avantages, votre entreprise est sur la sellette ; les réserves d’énergie moins chères seront exploitées quelque part dans le monde jusqu’à ce que vous hissiez le drapeau blanc et vendiez vos actifs aux enchères.

Quatrièmement, la réduction de moitié de l’émission de Bitcoin , qui interviendra en avril 2024, ébranlera violemment les mineurs les moins efficaces tous les quatre ans. Lorsque le montant total d’argent que les mineurs de Bitcoin devraient dépenser en énergie dans le monde entier devrait diminuer de près de 50 % en neuf mois – ce qui sera le cas, sauf si le prix du bitcoin double ou si le marché des frais augmente de façon spectaculaire – tout mineur ayant des marges faibles, voire modérées, sera contraint de trouver de l’énergie moins chère ou de disparaître.

Les impacts d'un radin en matière d'énergie

Nous pouvons donc conclure que le Bitcoin va devenir l'énergie la moins chère du monde. Qu'en découle-t-il ? ONEune des conséquences immédiates est que le Bitcoin ne va pas faire grimper les tarifs des services publics pour qui que ce soit pendant très longtemps. Ce n'est tout simplement T possible. Si l'entrée des mineurs de Bitcoin sur le marché de l'électricité augmente considérablement les prix pour la plupart des utilisateurs, ces prix seront par la suite plus élevés que dans d'autres régions du monde et il sera plus rentable d'exploiter l'énergie ailleurs. Les mineurs de la région où l'électricité est nouvellement chère seront alors sur la sellette.

De plus, les mineurs, étant interruptibles, n'utiliseront jamais d'électricité aux heures où l'électricité est la plus chère (lorsque l'électricité nécessaire pour miner un Bitcoin coûte plus cher qu'un Bitcoin ) et ne contribueront donc jamais aux pics de demande au sein d'un réseau. Ces pics de demande sont en grande partie responsables des besoins en infrastructures et des coûts élevés de l'électricité. Bien que les mineurs puissent augmenter les prix planchers (pas trop significativement, sinon ils seront dépassés par la concurrence !), ils n'augmenteront certainement pas les prix plafonds.

Une autre conclusion sur le plan environnemental est bien plus dramatique : l’énergie la moins chère du monde est celle dont ONE ne veut aujourd’hui. Il s’agit de l’énergie qui est bloquée dans l’espace ou produite au mauvais moment. Cette électricité excédentaire, presque gratuite, est principalement le résultat d’une production qui ne s’adapte pas facilement aux variations de charge (nucléaire, hydraulique, éolienne ou solaire).

Pour une centrale à GAS , si la demande baisse, ONE suffit de réduire la production de GAS. Mais lorsque la demande baisse à un moment de la journée ou lorsque l’industrie lourde quitte une région, ces sources d’énergie non fossiles ne peuvent pas réduire leur production en conséquence, et par conséquent, les prix chutent. Avec des plans ambitieux de déploiement de la production renouvelable, ces poches surabondantes d’énergie électrique ne feront que s’accroître dans les décennies à venir.

Voir aussi :L'exploitation minière de Bitcoin est bonne pour l'environnement et meilleure pour le réseau électrique | Analyses

Le rachat par Bitcoin de l’électricité non désirée produite par des énergies renouvelables intermittentes au mauvais moment, ou par des installations nucléaires ou hydrauliques sur des Marchés locaux de l’électricité où la demande est insuffisante, améliore l’économie de ces formes de production d’électricité.

Une analogie peut être utile ici. Supposons qu'un client d'une boulangerie ait accepté à l'avance d'acheter une certaine quantité de pâtisseries chaque jour, à moins que ce ne soit un jour chargé, auquel cas il annulerait sa commande quotidienne. Supposons que le client ait également accepté d'acheter les pâtisseries invendues à la fin de chaque journée. C'est du minage de Bitcoin .

Tout comme le client idéal d'une boulangerie serait régulier, mais également respectueux des autres acheteurs, les mineurs acceptent d'acheter une certaine quantité d'électricité à l'avance, de manière prévisible, à un prix bas, mais ils éteignent leurs machines pour laisser la place à d'autres acheteurs avec des offres plus élevées lors des pics de demande. Et tout comme l'acheteur de boulangerie attend à la fin de la journée les produits de boulangerie gaspillés, les mineurs de Bitcoin avec des machines plus anciennes et moins efficaces attendent la seule énergie qui leur permette de faire des bénéfices : les produits gratuits.

Dans les deux cas, le vendeur – de pâtisseries ou de produits énergétiques – est en mesure de répondre aux demandes de ses clients, mais aussi de compter sur un revenu stable grâce à cet acheteur très particulier et flexible.

Une autre conséquence de l'achat d'énergie avare du bitcoin est qu'il est bien adapté pour nettoyer l'énergie qui est également un gaspillage. Le méthane brûlé ne rapporte pas d'argent du tout, mais peut être utilisé pour générer de l'électricité et miner du Bitcoin. Il s'ensuit que les mineurs de Bitcoin rechercheront du GAS brûlé, que ce soit sur décharges, dans les stations d’épuration des eaux usées,fermes ou champs pétrolifères, et en profiter pour atténuer ce que les Nations Uniesappels« le levier le plus puissant dont nous disposons pour ralentir le changement climatique au cours des 25 prochaines années. »

Enfin, toute l’énergie entrant dans un ASIC sous forme d’électricité ressort sous forme de chaleur. Les mineurs qui trouvent un moyen de vendre cette chaleur auront un avantage concurrentiel sur ceux qui n’y parviennent pas. Cela se produit déjà dans divers contextes –spas,distilleries,chauffage urbain– là où cela a du sens. Et nous pouvons en déduire que cela continuera si c’est rentable.

En résumé, le minage de Bitcoin est un marché presque parfait, avec des marges qui tendent vers zéro, et dont l’apport le plus important est l’énergie. Étant donné que le minage est indépendant de la localisation, évolutif et flexible, il se produira inévitablement là où et quand l’électricité sera la moins chère. Cela signifie une consommation non rivale d’énergie gaspillée, qui dans notre paysage énergétique actuel est le sous-produit inévitable de la production non répartissable.

La consommation de ce qui serait autrement de l’énergie gaspillée promet d’être bonne, et non mauvaise, pour l’économie de l’énergie et pour les émissions de nos systèmes énergétiques dans leur ensemble, étant donné qu’elle améliore l’économie de la production d’électricité non répartissable, encourage le nettoyage des déchets de méthane et encourage l’électrification du chauffage.

Les complications du monde réel et les questions difficiles qui demeurent

Les conclusions que j’ai tirées ci-dessus comportent toutes des réserves et des exceptions. L’endettement peut permettre aux sociétés minières de fonctionner à perte, il se pourrait donc qu’à court terme, les sociétés minières prospèrent en ayant accès au capital plutôt qu’à une énergie bon marché. Le risque juridictionnel peut l’emporter sur l’avantage du prix de l’électricité – qui veut d’une exploitation minière qui peut être saisie à tout moment par un gouvernement corrompu ?

Lors des périodes de hausse, les ASIC ou autres infrastructures énergétiques peuvent être rares, de sorte que les marges minières restent importantes, permettant aux mineurs le luxe de consommer une énergie coûteuse jusqu'à ce que la disponibilité des ASIC et autres infrastructures rattrape son retard.

De plus, la réduction de moitié peut déclencher une hausse d'une ampleur telle qu'elle ne parviendra pas à éliminer les acteurs inefficaces. Les nouveaux projets de production d'électricité sont difficiles à Finance face aux promesses de minage de Bitcoin , car la volatilité du Bitcoin rend les prêteurs incertains. De plus, l'électricité bon marché provenant d'énergies renouvelables intermittentes s'accompagne de temps d'arrêt importants, tandis que les ASIC se déprécient à un rythme soutenu, ce qui pose un défi pour le minage uniquement sur la base des excédents d'énergies renouvelables.

Enfin, les États subventionnent l’énergie et régulent les Marchés de l’énergie d’une manière qui rend mon analyse d’économie 101 locale inopérante – par exemple, lorsque les centrales électriques au charbon sont subventionnées, elles deviennent soudainement des moyens économiques de miner des Bitcoin. Tout marché de l’électricité peut être truqué de telle sorte que les mineurs de Bitcoin bloquent des prix bas tandis que les autres acheteurs sont obligés de payer plus en raison de la demande accrue.

Toutes ces réserves sont vraies et expliquent en partie les Événements qui ont déclenché un déluge de critiques négatives sur le minage de Bitcoin au cours des deux dernières années. Lorsque la Chine a interdit le minage de Bitcoin pendant une période de hausse historique des prix, les tarifs de l’électricité n’ont pas eu beaucoup d’importance et l’argent facile a inondé l’industrie du minage de Bitcoin , ce qui a conduit à une ruée folle vers l’électricité à n’importe quel prix, mettant à rude épreuve certains réseaux locaux et gardant ouvertes certaines centrales à combustibles fossiles qui devaient fermer.

Mais les qualificatifs ci-dessus sont des exceptions qui confirment la règle. Chacune d'entre elles représente une sorte d'aberration ou de défaillance temporaire des Marchés, qui, à long terme, doit céder la place à la marche inexorable vers une énergie presque gratuite. Rien ne peut KEEP longtemps le consommateur d'énergie le plus portable, le plus évolutif, le plus flexible et le plus sensible aux prix de l'histoire de bénéficier d'une énergie abondante, presque gratuite et non désirée. C'est le destin.

Voir aussi :La réduction de moitié du Bitcoin arrive et seuls les mineurs les plus efficaces survivront

Bien entendu, Greenpeace continuera à affirmer que le Bitcoin est la fin du monde tout en exigeant des changements dans son code. Au cours de sa campagne contre l’énergie nucléaire qui dure depuis des décennies, Greenpeace a montré sa volonté d’attaquer une Technologies qui sauve le climat, mais qui est nouvelle et effrayante, sur la base des preuves les plus maigres.

Mais les discussions sérieuses entre les décideurs Juridique et les dirigeants de l'industrie sur les impacts du minage de Bitcoin sur les systèmes énergétiques et l'environnement doivent être améliorées. Ils doivent étudier cette nouvelle Technologies de fond en comble, en se diversifiant et en discutant de la manière dont le minage de Bitcoin se déroule dans le monde réel, seulement après avoir atteint un point de convergence sur sa nature essentielle.

Ce point de convergence, fondement du discours rationnel, est la quête incessante de l’exploitation minière du Bitcoin vers une énergie moins chère.

L'auteur tient à remercierAndrew Bailey et Colin Brownpour obtenir des commentaires sur une version antérieure.