ETF Bitcoin : un afflux de nouveaux capitaux ou une spéculation des initiés de la Crypto ?

Ce post fait partie deLa semaine de trading du magazine Consensus, Sponsorisé par CME.

Le lancement d'un fonds négocié en bourse (ETF) en Bitcoin au comptant par BlackRock est un événement très attendu dans le secteur des Cryptomonnaie . Il devrait offrir un accès institutionnel sans précédent au marché des Crypto , ce qui représente un changement significatif par rapport aux grandes banques et promet des entrées de capitaux substantielles.

Ces évolutions finiront par changer le secteur et déclencher un nouveau cycle de marché. Ce que nous observons actuellement sur le marché n’est toutefois que spéculation de la part des baleines, de certaines entreprises traditionnelles et d’initiés du secteur.

Nous travaillons toujours avec des produits dérivés, pas avec des ETF

Bien que l'évolution vers l'approbation des demandes d'ETF soit une évolution positive, le mécanisme À découvrir des prix du Bitcoin [BTC] est généralement déterminé par des produits dérivés tels que les perpétuels. KEEP à l'esprit qu'il s'agit d'ordres à effet de levier qui peuvent être liquidés avec le bon catalyseur, que ce soit à la hausse ou lors d'un repli lorsque les traders prennent des bénéfices ou que les positions longues à effet de levier sont liquidées.

Cela signifie que les récentes hausses de prix après l'annonce n'ont T nécessairement été causées par un nouvel afflux de capitaux institutionnels - même si cela se produira éventuellement - elles ont en fait été causées par la spéculation autour des ETF, menée par des personnes déjà connectées à l'espace Crypto . (y compris les baleines).

L'approbation d'un ETF signifie qu'il y aura une augmentation exponentielle du montant du capital avec accès au BTC

Il faut néanmoins considérer cela comme un signe d'intérêt institutionnel. Il n'est pas improbable que le capital qui a permis au BTC de surperformer les actifs traditionnels provienne de grandes institutions ou d'allocateurs de capitaux avisés achetant avant les nouvelles positives concernant les ETF. Les contrats à terme du CME dominent désormais les Marchés à terme des Crypto, ce qui suggère que, en effet, ce sont peut-être des institutions plus traditionnelles qui spéculent.

Ce sont les mêmes joueurs qui sont entrés dans la salle lors des cycles précédents. Bull run ou pas, ce genre d'activité est monnaie courante.

Comment le capital des ETF BTC finira-t-il par ruisseler vers le bas

Nous devons toujours prêter attention à la possibilité d'arrivée de nouveaux capitaux. L'ancien directeur général de BlackRock, Steven Schoenfield, a déclaré àLe Digital Asset Summit de CCData à Londres que l'approbation d'un ETF pourrait rapporter 200 milliards de dollars au Bitcoin, tandis qu'AllianceBernstein, une société mondiale de gestion d'actifs, s'attend à ce que l'approbation de l'ETF BlackRock fasse grimper la gestion des actifs Crypto .

En fin de compte, l'approbation d'un ETF signifie qu'il y aura une augmentation exponentielle du montant du capital ayant accès au BTC. Ce simple changement sera plus important que tout autre développement dans l'histoire du marché.

Cette arrivée de capitaux se fera au fil du temps, à mesure que de plus en plus d’investisseurs et de gestionnaires d’actifs digéreront la nouvelle et décideront qu’une allocation est non seulement raisonnable mais nécessaire. De même, l’adoption de ce produit financier prendra des années, car les institutions telles que les courtiers, les banques et les RIA se soumettront à des vérifications préalables et à d’autres processus avant même de pouvoir proposer des ETF BTC .

Cela dépendra également de l'arrivée d'acteurs clés, comme les teneurs de marché, qui sont un facteur essentiel pour renforcer la confiance des investisseurs. Le rôle des teneurs de marché est essentiel pour les ETF. Ils sont responsables de la création et du rachat de nouvelles parts d'un ETF, un rôle conçu pour KEEP son prix lié au prix implicite de la valeur des avoirs de l'ETF.

La marée montante va-t-elle soulever tous les bateaux ?

Enfin, nous nous posons la question de savoir ce que signifie un ETF BTC pour le reste des Marchés Crypto au-delà du BTC lui-même. Les cycles de marché sont historiquement passés du BTC en premier, à ETH en second, puis à des altcoins plus petits ou à des projets plus exotiques. Cette fois-ci, les effets pourraient être moins directs, mais toujours perceptibles.

Voir aussi :Évaluation de l'énorme opportunité que représente le Bitcoin ETF| Semaine de négociation

Il est vrai qu'une « marée montante » n'est pas garantie après le lancement des ETF, car le nouvel afflux de capitaux ne se fera pas sous la forme d'une propriété directe de BTC. Les investisseurs qui choisissent cet instrument ne pourront T facilement modifier ou diversifier leur exposition à d'autres actifs Crypto jusqu'à ce que davantage d'ETF soient introduits.

Bien que cela puisse signifier que le capital pourrait être isolé des actifs qui sont généralement « flottants » par le BTC, plus d’argent afflue dans un ETF signifie également qu’une plus grande quantité de Bitcoin sous-jacents doit être achetée. Cela créera des augmentations de prix qui augmenteront ensuite la valeur des portefeuilles qui détiennent directement du BTC . Ces détenteurs, à leur tour, auront plus d’argent à diversifier dans d’autres actifs Crypto .

Il y a des raisons d’être prudemment optimiste dans l’ensemble, mais les EFT BTC restent un sujet de discussion spéculatif.

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