Les CBDC sont synonymes d'évolution, pas de révolution

Qui veut une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ?

Beaucoup de monde, apparemment ;groupes industrielsprônent l'argent numérique, des millions de personnes ontapparemments'est inscrit à une loterie pour recevoir du renminbi numérique à Shenzhen dans le cadre du projet pilote de la banque centrale chinoise, et l'Association Libra souhaite"intégrer" CBDC. Les entreprises Technologies , les banques, les ONG et les cabinets de conseil se bousculent désormais pour surfer sur la prochaine vague d'innovation.

Benoît Cœuré est responsable du pôle Innovation de la Banque des Règlements Internationaux et membre du Comité exécutif de la banque. Auparavant, il était membre du directoire de la Banque centrale européenne. De 2013 à 2019, il a présidé le Comité des paiements et des infrastructures de marché de la BRI.

Plus tôt cette année, 80 % des banques centrales du monde avaient déjà commencé à conceptualiser et à étudier le potentiel des CBDC, 40 % élaboraient des preuves de concept et 10 % déployaient des projets pilotes, selonRecherche BRI.

Les banquiers centraux estiment que la monnaie numérique pourrait constituer un atout précieux pour leur boîte à outils, alliant la sécurité de la monnaie centrale à la commodité de l'électronique. La sécurité de la monnaie électronique n'a rien de révolutionnaire. Pour la plupart des habitants des économies avancées, des services bancaires de qualité, avec garantie des dépôts, sont accessibles gratuitement. Néanmoins, des inquiétudes ont été soulevées quant à la possibilité qu'une nouvelle forme de monnaie ultra-sûre et ultra-pratique évince les dépôts bancaires et prive l'économie de crédit en temps normal, tandis que les incertitudes naissantes pourraient entraîner des paniques bancaires plus rapides que jamais, grâce à la facilité avec laquelle l'épargne peut être transférée vers la monnaie numérique.

Pour commencer, une CBDC garantirait que, à mesure que nos économies se numérisent, le grand public conserverait l'accès à la forme monétaire la plus sûre : une créance sur une banque centrale infaillible. Et ce, sous une forme qu'il pourrait utiliser librement au quotidien.

Une CBDC serait une sorte de billet de banque numérique et, à ce titre, pourrait répondre à davantage de cas d'usage que le papier. Son émetteur, une banque centrale, pourrait ainsi garantir la liquidité, la finalité des règlements et la confiance dans la valeur de la monnaie. Elle pourrait ainsi promouvoir la diversité des paiements, accélérer et réduire les coûts des paiements transfrontaliers, favoriser l'inclusion financière et même faciliter les transferts budgétaires en temps de crise, comme lors de la pandémie actuelle de COVID-19.

Elles ne constituent ni une révolution ni une fin en soi. Pourtant, elles pourraient constituer un moyen de parvenir à une forme de monnaie plus inclusive, accessible, sûre et pratique.

Équilibrer ces opportunités et ces risques constitue un défi pratique et technique majeur. Une étude récenterapportde la Banque des règlements internationaux (BRI) et des banques centrales du Canada, de la zone euro, du Japon, de la Suède, de la Suisse, du Royaume-Uni et des États-Unis, énonce les principes et offre un guide pour naviguer dans ces eaux inconnues.

Elle propose également l'équivalent d'un serment d'Hippocrate monétaire : elle s'engage à ce que toute MDBC potentielle ne porte pas atteinte aux mandats de stabilité monétaire et financière des banques centrales. Elle va ONE plus loin en affirmant qu'une MDBC devrait compléter, et non remplacer, les espèces et la monnaie privée sûre au sein d'un nouvel écosystème monétaire favorisant l'innovation et la concurrence privée. Les MDBC sont bien plus qu'un simple moyen de paiement. Elles pourraient constituer le fondement évolutif de nouvelles plateformes accessibles au public, favorisant ainsi la diversité des écosystèmes bancaires et fintechs, évitant ainsi l'émergence de réseaux où le gagnant rafle la mise dans notre quotidien numérique, et garantissant que l'innovation profite au plus grand nombre, et non à quelques-uns seulement.

La conception exacte variera selon les juridictions, tout comme la mesure dans laquelle une MNBC cherchera à être un moyen de paiement neutre ou une nouvelle approche de la Juridique monétaire. Les réponses varieront selon la banque centrale, tout comme de nombreux autres choix de conception, et impliqueront probablement de vastes consultations avec le secteur privé et le grand public.

Voir aussi : Ajit Tripathi -4 raisons pour lesquelles les banques centrales devraient lancer des monnaies numériques de détail

Mais si une MNBC est une question de goût national, pourquoi (et comment) les banques centrales devraient-elles collaborer au-delà des frontières ? C'est là qu'interviennent la Banque des règlements internationaux et son pôle d'innovation. La BRI est détenue et gérée par plus de 60 banques centrales à travers le monde. Fondée en 1930, elle est tournée vers l'avenir.

Nous envisageons sérieusement d’explorer les CBDC, car les banques centrales se rendent compte que cela offre une opportunité essentielle de mettre en commun les connaissances et les ressources, ainsi que de construire des systèmes qui se complètent et contribuent à rendre de nombreux paiements transfrontaliers plus rapides, plus transparents et moins chers.

Le pôle d'innovation renforce les capacités technologiques de ses hôtes afin d'aider les banques centrales à concevoir des solutions viables aux défis émergents. D'ici la fin de l'année, nous prévoyons de publier notre première preuve de concept de CBDC de gros avec la Banque nationale suisse.

Cela ouvrira la voie à des expérimentations sur les éléments constitutifs d'une CBDC de détail, qui pourraient inclure des interconnexions avec les systèmes de paiement existants, des interfaces de programmation d'applications pour la distribution, des rails d'identité numérique, le contrôle de la conformité, la résilience à la cybersécurité et à la contrefaçon, ainsi que des fonctionnalités hors ligne. Pour y parvenir, nous développerons notre propre capacité blockchain.

Ces travaux s'orientent vers des solutions pratiques plutôt que vers la recherche conceptuelle de ces dernières années. Les MNBC n'instaureront pas une ère de prospérité ni ne résoudront une multitude de problèmes sociétaux – cela dépasse le cadre d'une quelconque monnaie. Elles ne constituent ni une révolution ni une fin en soi. Pourtant, elles pourraient permettre de créer une monnaie plus inclusive, accessible, sûre et pratique. Elles pourraient favoriser un écosystème de paiement plus diversifié, aux niveaux national et international, et, si elles sont développées intelligemment, constituer une nouvelle forme de bien public mondial.