Un stratège du Crédit Suisse affirme que nous assistons à la naissance d'un nouvel ordre monétaire mondial

Zoltan Pozsar, ancien fonctionnaire de la Réserve fédérale et du département du Trésor américain, et désormais stratège des taux à court terme du Crédit Suisse (CS), a écrit que les États-Unis sont confrontés à une crise des matières premières qui donne naissance à un nouvel ordre monétaire mondial qui finira par affaiblir le système actuel basé sur le dollar et entraînera une inflation plus élevée en Occident.

« Cette crise ne ressemble à rien de ce que nous avons vu depuis que le président [Richard] Nixon a retiré le dollar américain de l'or en 1971 », a écrit Pozsar.

Négociés par 44 pays alors que la Seconde Guerre mondiale touchait à sa fin, les accords de Bretton Woods (nommés d'après le lieu de la conférence à Bretton Woods, dans le New Hampshire) fixaient l'or comme base du dollar américain, les autres devises étant alors indexées sur le dollar américain. Cette structure commença à s'effriter dans les années 1960, lorsque les déficits commerciaux américains devinrent trop importants pour être ignorés, et elle s'effondra complètement en 1971, lorsque les États-Unis abandonnèrent le LINK entre le dollar et l'or.

De même que l'ère initiale de Bretton Woods (1944-1971) était adossée à l'or, et que Bretton Woods II (1971-présent) était adossée à la « monnaie interne » (essentiellement les titres du gouvernement américain), a déclaré Pozsar, Bretton Woods III sera adossé à la « monnaie externe » (l'or et d'autres matières premières).

Pozsar marque la fin du régime monétaire actuel, le jour où les pays du G7 ont saisi les réserves de change de la Russie suite à l'invasion de l'Ukraine par cette dernière. Ce qui était auparavant considéré comme sans risque l'est devenu, car un risque de crédit inexistant a été instantanément remplacé par un risque de confiscation bien réel.

Ce qui s'est passé n'a certainement T échappé à la Chine, et Pozsar voit la Banque populaire de Chine (PBOC) confrontée à deux alternatives pour protéger ses intérêts : vendre des obligations du Trésor pour acheter des matières premières russes, ou procéder à son propre assouplissement quantitatif, c'est-à-dire imprimer des renminbis pour acheter des matières premières russes. Pozsar s'attend à ce que les deux scénarios se traduisent par des rendements plus élevés et une inflation plus élevée en Occident.

Pozsar conclut sa note par un commentaire sur le Bitcoin

. Il s'attend à ce que ce dernier en bénéficie, mais seulement « s'il existe encore ».