Estrategista do Credit Suisse diz que estamos testemunhando o nascimento de uma nova ordem monetária mundial

Ex-funcionário do Federal Reserve e do Departamento do Tesouro dos EUA, e agora estrategista de taxas de curto prazo do Credit Suisse (CS), Zoltan Pozsar escreveu que os EUA estão em uma crise de commodities que está dando origem a uma nova ordem monetária mundial que acabará enfraquecendo o atual sistema baseado no dólar e levando a uma inflação mais alta no Ocidente.

"Esta crise não se parece com nada que vimos desde que o presidente [Richard] Nixon retirou o dólar americano do ouro em 1971", escreveu Pozsar.

Negociado por 44 países enquanto a Segunda Guerra Mundial estava chegando ao fim, o acordo de Bretton Woods (nomeado em homenagem ao local da conferência em Bretton Woods, New Hampshire) fixou o ouro como base para o dólar americano, com outras moedas então atreladas ao dólar. Essa estrutura começou a se desgastar na década de 1960, quando os déficits comerciais dos EUA se tornaram grandes demais para serem ignorados, e desmoronou completamente em 1971, quando os EUA abandonaram o LINK entre o dólar e o ouro.

Assim como a era inicial de Bretton Woods (1944-1971) foi apoiada por ouro, e Bretton Woods II (1971-presente) foi apoiado por "dinheiro interno" (essencialmente papéis do governo dos EUA), disse Pozsar, Bretton Woods III será apoiado por "dinheiro externo" (ouro e outras commodities).

Pozsar marca o fim do atual regime monetário como o dia em que as nações do G7 apreenderam as reservas cambiais da Rússia após a invasão da Ucrânia por esta última. O que antes era considerado livre de risco não mais o era, pois o risco de crédito inexistente foi imediatamente substituído por um risco de confisco muito real.

O que ocorreu certamente T passou despercebido pela China, e Pozsar vê o Banco Popular da China (PBOC) diante de duas alternativas para proteger seus interesses – ou vender títulos do Tesouro para comprar commodities russas, ou fazer sua própria flexibilização quantitativa, ou seja, imprimir renminbi para comprar commodities russas. Pozsar espera que ambos os cenários signifiquem rendimentos mais altos e inflação mais alta no Ocidente.

Pozsar concluiu sua nota com um comentário sobre Bitcoin (BTC). Ele espera que ele se beneficie, mas apenas "se ainda existir".