Le jeton numérique adossé à l'or du Zimbabwe ne résoudra T les problèmes monétaires du pays, selon les économistes

Le jeton numérique adossé à l'or du Zimbabwe ne va pas stabiliser la monnaie locale du pays comme l'espère la banque centrale, ont déclaré deux économistes à CoinDesk.

Le 8 mai, leLa Banque de réserve du Zimbabwe a émis des jetons numériques adossés à l'or, une forme de monnaie électronique adossée aux réserves d'or du pays. Les investisseurs en jetons numériques adossés à l'or pourront détenir et échanger leurs jetons lors de la première phase du projet, et lors de la phase suivante, effectuer des transactions et des paiements, a indiqué la RBZ.

Un responsable de la banque centrale a déclaré à la population localeCourrier du dimancheen avril, la RBZ émettait ce jeton numérique pour tenter de stabiliser le dollar zimbabwéen, qui s'est effondré de façon spectaculaire en 2008, établissant des taux d'inflation record à l'époque, atteignant79 600 000 000 %par mois.

Les difficultés du Zimbabwe face à l'hyperinflation font depuis la une des journaux. En 2009, l'inflation était si dévastatrice que le pays a émis un nouveau dollar zimbabwéen (ZWL), supprimant ainsi douze zéros de l'ancienne monnaie (ZWD). En novembre 2022,l'inflation annuelle des prix à la consommationpour un panier de biens comprimé était à 107% dans le pays et en juin,l'inflation a atteint 175,8 %Suite aux dévaluations de la monnaie locale, les chercheurs ne sont pas convaincus qu'un jeton numérique résoudra les problèmes monétaires du pays.

« Ce n’est pas la panacée aux défis auxquels il est confronté », a déclaré Prosper Chitambara, économiste de recherche principal et conseiller Juridique à l’Institut de recherche sur le travail et le développement économique du Zimbabwe (LEDRIZ).

Si les experts doutent de l'efficacité du jeton numérique adossé à l'or, c'est parce qu'il pourrait ne pas suffire à freiner la croissance de la masse monétaire, ce qui constitue le véritable problème. Un jeton numérique, sans politiques macroéconomiques fortes, ne peut pas réduire la quantité de monnaie en circulation dans l'économie, a déclaré Chitambara.

Le problème

Au Zimbabwe, on peut désormais utiliser à la fois le nouveau dollar zimbabwéen et le dollar américain. Cependant, pour la plupart des habitants, comme Chitambara, le dollar « zimbabwéen » est perçu comme une « patate HOT » : une fois qu'ils l'ont en main, ils veulent immédiatement l'échanger contre le dollar américain. volatilLe dollar américain, a-t-il dit.

Les responsables de la banque centrale du pays souhaitent que la monnaie numérique adossée à l’or remplace le besoin et la demande de devises étrangères.

« Nous avons constaté que la demande de devises étrangères, outre le besoin d'importer des biens et des services au Zimbabwe, est également perçue comme une réserve de valeur », a déclaré le gouverneur de la RBZ, John Mangudya, au Sunday Mail en avril. « Cela signifie que quiconque possède la monnaie locale souhaitera la convertir en devises étrangères. » Il a ajouté que l'offre de devises étrangères était limitée ces derniers temps.

Dans une situation d’hyperinflation, comme ONE que traverse le Zimbabwe, les gens vont toujours « chercher une réserve de valeur, quelque chose qui va protéger leur pouvoir d’achat », a déclaré Paul.

La RBZ souhaite donc que le jeton numérique adossé à l'or contribue à répondre à cette demande de réserve de valeur, a déclaré Mangudya au Sunday Mail.

Selon Chitambara, trop de dollars zimbabwéens ont été détournés des dollars américains, ce qui a entraîné une dépréciation de la monnaie locale. L'idée est d'introduire une monnaie numérique adossée à l'or afin de réduire la dépendance au dollar américain et d'éliminer la volatilité du taux de change, a déclaré Varun Paul, directeur des monnaies numériques et de l'infrastructure de marché de la banque centrale chez Fireblocks, plateforme institutionnelle de conservation de Crypto .

Mais un jeton numérique adossé à l’or « ne peut pas être en soi la solution », a déclaré Paul.

Solutions

Paul et Chitambara affirment que le jeton numérique adossé à l'or pourrait présenter des avantages à court terme, car il pourrait offrir aux investisseurs un moyen de diversifier leurs portefeuilles et peut-être même servir de réserve de valeur. Mais la lenteur de son adoption indique déjà qu'il est impuissant à lutter seul contre l'hyperinflation.

Lors de sa première émission, le jeton numérique adossé à l'or a suscité un certain intérêt. Quatre jours seulement après son émission, le jeton avait135 candidaturesd'une valeur d'environ 12 millions de dollars à l'époque - 132 de ces demandes provenaient de particuliers ou d'entreprises cherchant à convertir leurs dollars zimbabwéens.

Cependant, cela n'a pas empêché la dépréciation de la monnaie face au dollar américain. Le 8 mai, lors de l'émission des jetons en or, 1 dollar américain valait 1 109 nouveaux dollars zimbabwéens, contre 949 un mois plus tôt, selonInvesting.com.

La demande pour le jeton a depuis chuté.Selon les derniers chiffres de juinDe la part de la banque centrale, il n'y a eu que 35 nouvelles demandes pour la monnaie adossée à l'or à cette époque.

Pour réellement aider à résoudre le dilemme de la monnaie locale du pays, le Zimbabwe doit mettre en place des politiques saines, ont déclaré Chitambara et Paul.

« Je ne pense T qu'il y ait de substitut au son vraiment fort. macroéconomique« La gestion », a déclaré Paul.

Chitambara affirme que la RBZ a mis en œuvre Juridique monétaire restrictive, par lequel les banques centrales réduisent la quantité de monnaie en circulation dans l'économie en augmentant les taux d'intérêt ou en augmentant les réserves obligatoires des banques, tout en maintenant une Juridique budgétaire expansionniste. Cela signifie que les dépenses publiques ont continué d'augmenter au Zimbabwe malgré les tentatives de la banque de contrôler la masse monétaire.

Le jeton numérique adossé à l’or du Zimbabwe ne va pas aider à stabiliser la monnaie locale, car « la solution est de contrôler la croissance de la masse monétaire », a déclaré Chitambara.

L'année dernière, la RBZ a annoncéil prévoyait de doublerses dépenses mais, en guise de contre-mesure, la banque centrale a égalementtaux d'intérêt augmentésde 140% à 150% en juin, ce qui est considérablement plus élevé quede nombreux autres pays.

Certains économistes ont suggéréque le Zimbabwe devrait tout simplement abandonner sa monnaie locale – une mesure que le gouvernementne veut T faire.

Le Fonds monétaire international (FMI), qui a eu des discussions avec le Zimbabwe au sujetrégler sa dette substantielle auprès des institutions financières internationales, est également incertain quant à l’efficacité de l’initiative de jetons numériques adossé à l’or.

« Le personnel du FMI aurait besoin de plus de détails et d’informations sur la conception, la mise en œuvre et le fonctionnement de l’initiative de jeton numérique adossé à l’or de la RBZ, ainsi que sur les politiques de sauvegarde pour vérifier l’efficacité de la mesure proposée », a déclaré le FMI en réponse à une question sur ses réflexions sur le jeton numérique adossé à l’or.

Pour résoudre les problèmes monétaires du pays, Chitambara a déclaré : « Ne dépensez T ce que vous n’avez T . »