Le conflit entre Coinbase et la SEC fait face à son premier test majeur alors que le juge envisage un rejet à long terme

• Coinbase est sur le point de se disputer avec la Securities and Exchange Commission pour savoir si son modèle commercial viole la loi américaine.
• Un juge fédéral de New York entendra quatre longues heures de plaidoiries orales dans cette affaire, et l'industrie de la Crypto verra si sa décision finale de rejeter l'affaire de la SEC aidera ou nuira à son élan contre le régulateur.

Coinbase s'apprête à plaider devant un tribunal fédéral que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a tort quant à ses arguments juridiques selon lesquels la plateforme d'échange de Crypto négocie des titres non enregistrés. La décision du juge new-yorkais pourrait avoir de graves conséquences sur les conflits entre l'ensemble du secteur et le régulateur.

L'entreprise a demandé à la juge Katherine Polk Failla, du tribunal de district américain du district sud de New York, de classer l'affaire – une Request peu probable, mais ONE pourrait prendre très au sérieux. réservé quatre heuresdes échanges entre Coinbase et la SEC mercredi – une profondeur inhabituelle d’arguments oraux pour une telle motion, qui tend souvent à favoriser le côté gouvernemental dans ce genre de cas d’application.

« Lorsque le gouvernement poursuit des personnes, il n'est généralement T débouté sur des requêtes en jugement sommaire », a déclaré Patrick McCarty, consultant financier et ancien avocat de la SEC, qui enseigne les Crypto à la faculté de droit de Georgetown. « Mais c'est possible, tout à fait possible. »

La juge Failla pourrait donner un élan significatif à l'une ou l'autre des parties en statuant sur la requête – probablement pas cette semaine, mais dans les prochains mois. Soit elle se rangera dans le camp de sa collègue du SDNY, Analisa Torres, qui a statué – également en jugement sommaire – que la SECs'est égaré dans certaines de ses affirmations sur XRPétant une garantie dans l'affaire contre Ripple, ou le juge Jed Rakoff, quivient de donner WIN à la SEC dans son action contre Terraform Labs.

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La SEC interprète la loi clé sur l'identification des valeurs mobilières – le test Howey – comme indiquant qu'un acheteur d'actifs numériques qui a été guidé par l'espoir d'un profit de cet achat achète probablement une Crypto monnaie. Mais Coinbase soutient que les jetons échangés sur sa plateforme populaire ne sont T des valeurs mobilières s'il n'existe aucune obligation formelle stipulant que l'émetteur doit à l'acheteur une part des bénéfices ou des revenus.

Cette affaire pourrait être considérée comme la première action majeure qui « met en lumière ce débat sur la question de savoir si – en fait – ces choses sont des contrats d’investissement ou des transactions sur titres selon le test Howey », a déclaré McCarty.

Il a déclaré que cette motion actuelle place Failla dans une position intéressante, « en quelque sorte coincé entre le juge Torres et le juge Rakoff », tous deux juges du même tribunal qui gère une grande partie de la charge de travail de la SEC.

Chaque partie disposera de deux heures pour présenter ses arguments directement à Failla, un délai particulièrement long, selon McCarty. Si le juge n'est T convaincu que Coinbase a justifié une résolution rapide en faveur de l'entreprise, le litige sera porté devant un tribunal, auquel cas l'entreprise pourrait présenter des documents internes de la SEC révélant des conversations entre responsables lors de la décision de poursuivre ou non la plateforme.

L'agence et l'entreprise T s'opposent généralement pas sur les faits, mais sur la manière dont le droit existant devrait les traiter. Déterminer la place de Howey « contribuera au développement continu de la jurisprudence », a déclaré Chris Odinet, professeur à la faculté de droit de l'Université de l'Iowa, dont les recherches portent sur les actifs numériques.

« Les enjeux sont extrêmement importants, car ils sont intrinsèquement liés au modèle économique », a déclaré Odinet. Cependant, il n'interprète T nécessairement les quatre longues heures de discussion prévues comme un signe avant-coureur, car, selon lui, les questions sont très techniques et pourraient nécessiter autant de questions.

Mais quoi qu’il advienne de cette motion, le litige sur les transactions Crypto sur le marché secondaire sera presque certainement porté devant les cours d’appel.

« Ce n'est pas comme si cela allait clore le débat », a déclaré McCarthy. « Ce sera juste un nouveau chapitre. »

Les arguments de Coinbase cette semaine font également suite à la capitulation de la SEC concernant les approbations de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, accordées par le président de l'agence, Gary Gensler, suite à la défaite judiciaire de la SEC contre Grayscale. Bien qu'il s'agisse d'une question juridique différente, le régulateur a été déclaré par un tribunal fédéral comme prenant des mesures « arbitraires et capricieuses » à l'encontre d'une société de Crypto , et Coinbase est prêt à formuler une plainte similaire ici.

Le juge a déjà divergé des dirigeants de la SEC sur au moins un point important concernant les Crypto : elle a déclaré l'année dernière que l'éther (ETH) était une marchandise et non un titre. Bien que les responsables de la SEC aient suggéré un jour que cela pourrait être le cas, ils ont récemment réduit leur position au fait que le Bitcoin (BTC) est le seul jeton qui est définitivement en dehors de la juridiction de la SEC.