Lo scontro tra Coinbase e la SEC affronta la prima grande prova mentre il giudice valuta un licenziamento azzardato

• Coinbase è pronta a discutere con la Securities and Exchange Commission se il suo modello di business stia violando la legge statunitense.
• Un giudice federale di New York ascolterà quattro lunghe ore di argomentazioni orali sul caso e l'industria Cripto valuterà se la sua eventuale decisione di respingere il caso della SEC aiuterà o danneggerà il suo slancio contro l'ente regolatore.

Coinbase sta per esporre la sua tesi in un'aula di tribunale federale secondo cui la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha torto riguardo alle sue argomentazioni legali secondo cui l'exchange Cripto avrebbe negoziato titoli non registrati. Ciò che farà il giudice di New York potrebbe avere gravi conseguenze per gli scontri più ampi del settore con l'ente regolatore.

La società ha chiesto al giudice Katherine Polk Failla della Corte distrettuale degli Stati Uniti per il distretto meridionale di New York di archiviare il caso, una Request azzardata, ma ONE potrebbe prendere molto sul serio. prenotato quattro oredi botta e risposta con Coinbase e la SEC mercoledì: un'insolita profondità di argomentazioni orali per una mozione del genere, che spesso tende a favorire la parte governativa in questo tipo di casi di applicazione.

"Quando il governo fa causa alle persone, di solito T ci rimette con le mozioni di giudizio sommario", ha affermato Patrick McCarty, consulente finanziario ed ex avvocato della SEC che insegna corsi Cripto alla Georgetown Law. "Ma è possibile, molto possibile".

La giudice Failla potrebbe dare un notevole slancio a entrambe le parti quando si pronuncerà sulla mozione, probabilmente non questa settimana, ma entro un paio di mesi. O finirà nel campo della collega giudice SDNY Analisa Torres, che ha stabilito, sempre in giudizio sommario, che la SECsi è discostato in alcune delle sue affermazioni su XRPessendo una garanzia nel caso contro Ripple, o il giudice Jed Rakoff, cheha appena dato alla SEC una WIN nella sua azione contro Terraform Labs.

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La SEC interpreta la legge fondamentale sull'identificazione dei titoli, nota come test Howey, come se affermasse che un acquirente di asset digitali che è stato guidato ad aspettarsi un profitto da quell'acquisto probabilmente sta acquistando un titolo Cripto . Ma Coinbase sostiene che i token scambiati sulla sua popolare piattaforma T sono titoli se non c'è un obbligo formale che afferma che l'emittente deve all'acquirente una quota di profitti o entrate.

Il caso potrebbe essere considerato come la prima azione importante che "mette a fuoco il dibattito se - di fatto - queste cose siano contratti di investimento o transazioni su titoli ai sensi del test di Howey", ha affermato McCarty.

Ha affermato che l'attuale mozione mette Failla in una posizione interessante, "in una sorta di posizione divisa tra il giudice Torres e il giudice Rakoff", entrambi giudici della stessa corte che gestisce gran parte del carico di lavoro della SEC.

Ogni parte avrà due ore per esporre il proprio caso direttamente a Failla, un lasso di tempo che McCarty ha notato essere particolarmente lungo. Se il giudice T è convinto che Coinbase abbia giustificato una risoluzione anticipata a favore dell'azienda, la controversia andrà a processo, nel qual caso l'azienda potrebbe perseguire i documenti interni della SEC che rivelano le conversazioni tra i funzionari mentre decidevano se perseguire l'exchange.

L'agenzia e la società in genere T discutono sui fatti di ciò che sta accadendo, ma su come la legge vigente dovrebbe trattarlo. Decidere dove si inserisce Howey "contribuirà allo sviluppo continuo di precedenti legali", ha affermato Chris Odinet, professore presso la University of Iowa College of Law, la cui ricerca si concentra sulle risorse digitali.

"La posta in gioco è estremamente alta, perché è così intrinsecamente legata al modello di business", ha detto Odinet. Tuttavia, T interpreta necessariamente le lunghe quattro ore di discussione programmata come un segnale che punta in una direzione o nell'altra, perché ha detto che le questioni sono altamente tecniche e potrebbero richiedere così tante domande.

Ma qualunque cosa accada in questa mozione, la controversia sulle transazioni in Cripto nel mercato secondario verrà quasi certamente portata alle corti d'appello.

"Non è che questo porrà fine al dibattito", ha detto McCarthy. "Sarà solo un altro capitolo".

Le argomentazioni di Coinbase questa settimana arrivano anche sulla scia della capitolazione della SEC nelle approvazioni degli exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin , che il presidente dell'agenzia Gary Gensler ha concesso in seguito alla sconfitta della SEC in tribunale contro Grayscale. Mentre quella era una questione legale diversa, il regolatore è stato dichiarato da una corte federale come se stesse prendendo azioni "arbitrarie e capricciose" contro una società Cripto , e Coinbase è pronta a fare una richiesta simile qui.

In precedenza, il giudice si era discostato dai leader della SEC su almeno ONE punto significativo in Cripto : ha affermato l'anno scorso che l'etere (ETH) è una merce, non un titoloMentre i funzionari della SEC una volta avevano ipotizzato che potesse essere così, più di recente hanno ristretto la loro posizione al fatto che Bitcoin (BTC) sia l'unico token sicuramente al di fuori della giurisdizione della SEC.