I minatori Bitcoin maltrattati si rivolgono sempre più al finanziamento tramite debito

Secondo gli analisti di Wall Street, il finanziamento tramite debito sarà un catalizzatore positivo per le azioni delle società Cripto quotate in borsa, le cui azioni sono crollate quest'anno, poiché i Mercati Cripto e quelli azionari più in generale hanno registrato significative vendite.

Grazie alla loro elevata correlazione con i prezzi degli asset che estraggono, le azioni Cripto mining hanno visto un rapido apprezzamento lo scorso anno, mentre il prezzo del Bitcoin è salito a un massimo storico. Tuttavia, il Rally evaporato quest'anno con un prezzo Bitcoin più basso, un hashrate di rete in aumento e concorrenza brutale.

Con i Mercati fuori dal loro picco, l'accesso al capitale è diventato anche in qualche modo limitato per i minatori che hanno bisogno di grandi quantità di finanziamenti per rimanere competitivi e crescere. "L'accesso alle tre M (denaro, megawatt e impianti di perforazione mineraria) è più importante che mai e in base alle preoccupazioni degli investitori in merito alle esigenze di capitale, l'accesso efficiente al capitale sembra essere la cosa più importante in questo momento", ha affermato l'analista della banca d'investimento BTIG Gregory Lewis in una nota di ricerca questa settimana.

ONE modo in cui i minatori saranno in grado di navigare in questo ambiente è mantenere le loro promesse di finanziare la crescita in modi più efficienti prendendo in prestito denaro, piuttosto che semplicemente raccogliendo capitale. "Ci aspettiamo che le preoccupazioni di finanziamento per alcuni minatori vengano affrontate nel NEAR termine man mano che il mercato del finanziamento del mining BTC matura, il che dovrebbe essere un catalizzatore positivo per i minatori [che sono] in grado di accedere al finanziamento tramite debito", ha scritto Lewis.

Ciò è stato ribadito dall'analista Chris Brendler della banca d'investimento DA Davidson in un recente rapporto di ricerca. "Ci aspettiamo che l'esecuzione migliorata [delle operazioni di mining] e l'ampliamento dell'accesso al capitale di debito siano catalizzatori positivi [per i minatori] NEAR termine", ha scritto Brendler.

Con la maturazione del settore, gli investitori preferiscono il capitale di debito, data la sua natura non diluitiva. In effetti, offrire azioni nel mercato attuale spesso non è stato gentile con il prezzo delle azioni dei minatori. Più di recente, le azioni di TeraWulf (WULF), che utilizza energia pulita al 100% per alimentare le sue attività minerarie, sono crollate di circa il 30% il 12 aprile dopo che la società ha dichiarato che avrebberaccogliere 20,6 milioni di dollarivendendo azioni ordinarie. Un altro minatore, Digihost (DGHI), ha detto a marzo che avrebbe raccolto250 milioni di dollariattraverso un programma azionario "at-the-market (ATM)", che consente ai minatori di vendere azioni di tanto in tanto. All'epoca, la capitalizzazione di mercato di Digihost era inferiore a $ 100 milioni, il che ha portato a una raccolta di capitale di $ 250 milioni, anche in un periodo di tempouna quantità considerevoleSecondo i dati di FactSet, il 4 marzo le azioni della società sono scese di circa il 18%.

Ciò T ha impedito ad alcuni minatori di mantenere aperte le loro opzioni per aumenti di capitale tramite offerte ATM, tuttavia. Più di recente, Blockchain di rivolta (RIVOLTA), BIT digitale(BTBT) eInfrastruttura Mawson(MIGI) hanno presentato tutti i documenti per vendere fino a 500 milioni di dollari in azioni. TeraWulf ha anche presentato un prospetto sostitutivo del suoFebbraioProgramma ATM ad aprile per offrirefino a 200 milioni di dollarivalore di azioni. E a febbraio, Hut 8 (HUT) ha lanciato un65 milioni di dollariOfferta ATM mentre Marathon Digital (MARA) ha anche presentato una richiesta di aumento750 milioni di dollari attraverso un'offerta simile. I prezzi delle azioni T hanno reagito subito negativamente, dato che le registrazioni erano registrazioni "a scaffale", il che significa che c'era nessuna intenzione presentedi vendere immediatamente tutti i titoli in fase di registrazione. Tuttavia, la maggior parte di queste azioni è scesa con il mercato dopo i loro annunci.

Modi creativi per aumentare il debito

Alla luce di tali condizioni di mercato, aumentare il debito tramite metodi creativi è diventato un trend emergente tra i minatori, dato che sempre più finanziatori entrano nel mercato, ha affermato il CEO di Argo Blockchain (ARBK) Peter Wall durante una conference call sui guadagni giovedì. "Ci sono semplicemente più [finanziatori] disponibili ora rispetto a 12 mesi fa", ha affermato, aggiungendo che 18 mesi fa, non c'erano sostanzialmente opzioni di finanziamento del debito disponibili per i minatori.

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L'utilizzo di computer specializzati per il mining Bitcoin , chiamati ASIC, come garanzia per i prestiti è diventato popolare tra i minatori per finanziare i loro piani di crescita, oltre a utilizzare asset digitali estratti come garanzia. Più di recente, il miner Bitcoin CleanSpark (CLSK) ha raccolto 35 milioni di dollari in finanziamenti per le attrezzature supportato da 3.336 nuovi minatori Bitcoin Bitmain S19j Pro. Nel frattempo, il minatore Bitcoin australiano Iris Energy (IREN) si è assicurato71 milioni di dollari in finanziamenti per le attrezzaturesostenuto da 19.800 minatori S19j Pro e il minatore Greenidge Generation (GREE) ha raccolto81,4 milioni di dollarinei prestiti garantiti da S19j Pro.

"Sebbene gli spread e i tassi di anticipo non stiano più migliorando in questo contesto, vediamo ancora una crescente opportunità di sfruttare soluzioni di debito garantite, come le strutture di debito supportate da bitcoin e il finanziamento di attrezzature garantite da rig", ha scritto Brendler nella sua nota. "Il settore è anche maturato con un insieme crescente di finanziatori che stanno iniziando a includere per la prima volta istituzioni finanziarie più tradizionali", ha aggiunto.

Tuttavia, Lewis di BTIG avverte che l'accesso a "capitale attraente" o termini di debito più favorevoli per i minatori potrebbe non essere possibile per tutti loro. Crede che i minatori Bitcoin più grandi come Riot, Marathon Digital, CORE Scientific (CORZ) e CleanSpark avranno più opzioni per aumentare il debito, tra cui debito garantito da asset e potenzialmente aziendale.

In effetti, Argo's Wall ha detto che pensa che i finanziatori saranno più selettivi su chi concedere prestiti, con i nuovi minatori che T hanno una storia di costruzione di miniere o relazioni esistenti con i finanziatori che potrebbero trovare difficoltà a ottenere finanziamenti. "Penso che i minatori che hanno precedenti, che hanno team esistenti e relazioni in atto siano i minatori che saranno in grado di crescere [e ottenere finanziamenti]", ha detto.

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AGGIORNAMENTO (28 aprile, 15:23 UTC):Chiariti i termini degli aumenti di capitale di TeraWulf e Marathon e aggiunti commenti del CEO di Argo.