La recensione Tether afferma che la Cripto è completamente supportata, ma c'è un trucco

Quasi sei mesi doposepararsi insieme al suo revisore dei conti, Tether ha finalmente prodotto un rapporto di terze parti in cui si afferma che la sua Criptovaluta è interamente supportata da dollari statunitensi, con alcune importanti avvertenze.

Lo stato delle riserve di Tether è oggetto di controversia da mesi, concritici onlinesostenendo che la società ha emesso più token di quanti dollari avesse in banca –stampare denaro, in sostanza. Tether ha sempre negato questo, ma non ha prodotto prove conclusive che sia riservato 1 a 1.

La questione haampie implicazioni per i Mercati Cripto , ben oltre i detentori della cosiddetta stablecoin, nota come USDT, la cui capitalizzazione di mercato mercoledì si attestava sui 2,6 miliardi di dollari.

Per cominciare, molti hanno affermato che Bitfinex, l'exchange Criptovaluta che condivide proprietari e gestori comuni con Tether, usa USDT per aumentare artificialmente il prezzo del Bitcoin. Un articolo accademicopubblicato la scorsa settimana ha supportato questa visione, e la Commodity Futures Trading Commission ha riferitocitato in giudizio Bitfinex e Tether a dicembre.

Inoltre, USDT, che nonostante i dubbi persistenti viene generalmente scambiato a circa $ 1, ha funzionato come sostituto dei dollari USA. I trader lo usano per spostare rapidamente denaro tra gli exchange Cripto anziché usare bonifici bancari, che possono essere lenti e difficili da ottenere.

Data l'importanza di USDT per l'ecosistema, una conferma indipendente che la moneta sia effettivamente completamente garantita potrebbe essere una buona notizia, indebolendo le accuse di manipolazione e rafforzando la fiducia del mercato.

Ma il memorandum di tre pagine pubblicato mercoledì probabilmente non risolverà il dibattito, date le sue ampie esclusioni di responsabilità e la sua portata limitata.

Innanzitutto, il rapporto non è un audit. È stato redatto da uno studio legale, Freeh Sporkin & Sullivan, LLP (FSS), non da uno studio di contabilità.

Secondo Stu Hoegner, consulente generale di Tether, questo non è dovuto alla mancanza di tentativi.

"La conclusione è che non è possibile ottenere una verifica", ha detto Hoegner a CoinDesk, sostenendo che questo problema non riguarda solo la sua azienda, ma ONE' intero settore Criptovaluta .

Ha continuato:

"Gli ostacoli per superare la verifica sono semplicemente troppo grandi da superare in questo momento, e non solo per noi".

Tali barriere includono una ripida curva di apprendimento per i revisori in un settore emergente; standard contabili che hanno preceduto l'avvento della Criptovaluta, creando incertezza su come si applicano le regole; e la conseguente necessità per i revisori di esercitare il proprio giudizio, che è "un anatema per molti grandi studi di contabilità. Come CPA, lo capisco", ha affermato Hoegner.

In questa situazione, ha affermato, "abbiamo optato per la soluzione migliore".

Sebbene l'FSS abbia utilizzato procedure diverse da quelle che utilizzerebbe un revisore dei conti, Hoegner ha affermato che "le conclusioni principali sono simili a quelle che genererebbe un audit": un'istantanea dei saldi bancari in un dato momento.

Ma questo evidenzia un altro problema del rapporto FSS: copre solo ONE dato momento, il 1° giugno.

In quella data, ha affermato lo studio legale, è "sicuro" che Tether avesse più denaro in banca rispetto ai token in circolazione (in particolare, 2,55 miliardi di dollari di riserve in dollari USA, detenute presso due istituzioni separate, per coprire 2,54 miliardi di USDT). Ma il rapporto non dice nulla sul livello di collateralizzazione in qualsiasi data precedente o successiva.

In altre parole, T ha la pretesa di dimostrare che USDT sia stato costantemente protetto nel tempo, né che sia pienamente supportato oggi.

I pezzi grossi

FSS, lo studio legale di Washington, DC, che Tether ha assunto per valutare le sue riserve e scrivere il rapporto, non ha carenza di autorevolezza. È stato fondato da tre ex giudici federali, ONE dei quali era un ex direttore dell'FBI, Louis Freeh.

Un altro dei soci dello studio, il giudice in pensione Eugene R. Sullivan, fa parte del comitato consultivo di ONE delle banche di Tether ed è stato presentato alla società tramite quella connessione, secondo il rapporto. I suoi legami con la banca hanno anche aiutato FSS a svolgere la revisione "in modo tempestivo e completo, assicurando che nessuna informazione pertinente venisse trascurata", afferma il rapporto.

Per impedire qualsiasi manipolazione del processo, FSS ha scelto la data per la quale avrebbe confermato i saldi del suo cliente presso le due banche "senza preavviso o consultazione con Tether", continua il rapporto. Lo studio legale ha ottenuto dichiarazioni giurate e autenticate dei saldi dai banchieri.

Allo stesso modo, FSS T ha comunicato a Tether i saldi dei conti ricevuti dalla banca per il 1° giugno quando ha chiesto alla società dichiarazioni giurate che certificassero l'importo di USDT in sospeso in quella data. (Queste dichiarazioni corrispondevano al numero fornito da Tether sito web.) Lo studio legale ha inoltre affermato di aver condotto interviste di persona e telefoniche con il personale dirigente di Tether e delle banche e di aver esaminato centinaia di pagine di documenti.

Tuttavia il rapporto è pieno di precisazioni come ONE:

"Le procedure FSS eseguite non hanno lo scopo di fornire garanzie."

Lo studio legale ha sottolineato che le sue conferme non devono essere confuse con un audit e non sono state condotte seguendo standard di auditing o contabilità generalmente accettati. E "non rilascia alcuna dichiarazione in merito alla sufficienza delle informazioni fornite a FSS", osservando che tutto proveniva da Tether e dai suoi banchieri.

E come detto sopra, anche supponendo che tali informazioni fossero corrette, si trattava solo del saldo di ONE giorno.

"FSS non ha eseguito alcuna procedura né tratto conclusioni per le attività svolte prima o dopo la chiusura delle attività del 1° giugno 2018", afferma la società nel suo rapporto.

Una chiamata al numero sul sito web di FSS non ha ricevuto risposta entro la scadenza. Ma Hoegner ha affermato che lo studio legale ha avuto "accesso illimitato" ai saldi bancari di Tether a partire da marzo, anche se il rapporto riguarda solo i saldi di ONE giorno.

Se un'istantanea così limitata possa far cambiare idea a qualcuno "spetta al mercato determinarlo", ha affermato.

Ex revisori dei conti

Facendo un passo indietro, è importante ricordare che prima di rivolgersi a FSS, Tether aveva collaborato con una società di revisione contabile, Friedman LLP.

Quella società ha prodotto un rapporto provvisorio a settembre 2017 che ha scoperto che la società aveva 442,9 milioni di dollari in contanti al 15 settembre per sostenere completamente i token USDT . Tuttavia, come il nuovo rapporto di FSS, il promemoria di Friedman era ampiamente copertoAd esempio, ha affermato che il conto in cui è detenuto il denaro è intestato a un fiduciario e che non poteva garantire che Tether avesse un accordo esecutivo con il fiduciario.

Friedman avrebbe dovuto produrreun audit completo, ma Tether ha dichiarato a gennaio che il suo rapporto con l'azienda si era "sciolto", senza specificare quale parte avesse interrotto il rapporto.

Hoegner non ha voluto discutere della rottura dei legami con Friedman. Tuttavia, ha detto che Tether T ha rinunciato al processo di revisione. "Continuiamo a discutere con diversi professionisti e aziende su cosa può essere offerto e quando", ha detto.

In effetti, è improbabile che la relazione di uno studio legale abbia lo stesso peso di quella di una società di revisione contabile, e non solo a causa dell'evidente differenza di competenze.

Questo perché, almeno secondo la legge statunitense, le società di revisione contabile sono generalmente responsabili non solo nei confronti dei propri clienti, ma anche nei confronti di terze parti le cui decisioni si basano sulla loro integrità.

"I revisori dei conti tendono a essere ampiamente responsabili più frequentemente degli avvocati per quanto riguarda i report che emettono", ha affermato Michael K. Shaub, professore di contabilità presso la Mays Business School della Texas A&M University.

Tom Selling, CPA ed ex ricercatore accademico presso l'ufficio del capo contabile della Securities and Exchange Commission, ha affermato che i revisori "hanno standard specifici di indipendenza a cui devono attenersi", mentre quando gli avvocati affermano di condurre indagini "indipendenti" per le aziende, "nessuno sa cosa significhi".

In altre parole, "il 99 percento del lavoro svolto da uno studio legale è la difesa del cliente", mentre "il 100 percento del lavoro di uno studio contabile consiste nel presentarsi come indipendente", ha affermato Selling.

Estratto conto FSS Snapshot di CoinDesksu Scribd

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