Come i gestori di fondi vedono i prestiti e lo staking: 3 spunti da un webinar di ricerca CoinDesk

Non tutti sono entusiasti della DeFi.

Le Cripto volatili stanno alimentando il loro lato a reddito fisso. L'attività di prestito Cripto sta crescendo sulle reti Finanza decentralizzata (DeFi). Lo staking, dove gli investitori raccolgono pagamenti per bloccare asset in funzioni essenziali per i protocolli di rete, sta entrando nel mainstream delle criptovalute, con grandi exchange Cripto che offrono servizi di staking per gli utenti.

La diapositiva sopra mostra la crescente popolarità di ONE categoria di prestiti in Cripto , DeFi, tra gli investitori in Ethereum . (È possibile vedere quella diapositiva e altre che misurano il caso d'uso Web 3 delle Cripto nella revisione trimestrale di CoinDesk Research; presenteremo i risultati in un webinar martedì 4 febbraio: iscriviti qui)

C'è un po' di ironia in tutto questo, come un penny stock che offre un dividendo, ma sia il prestito che lo staking stanno emergendo come potenziali fattori nelle decisioni di investimento per gli investitori in Cripto . A dicembre, abbiamo invitato due gestori di fondi, entrambi long Bitcoin e altri asset Cripto , per un webinar CoinDesk Research su prestito e staking. Jordan Clifford di Scalar Capital e Kyle Samani di Multicoin Capital si sono uniti a noi per discutere di come valutano il rischio e i rendimenti nel prestito e nello staking in Cripto , di come potrebbe essere il tasso privo di rischio degli asset Cripto e di cosa deve fare la DeFi per attrarre investitori e nuovi utenti.

Ecco tre spunti emersi da quella conversazione.Guarda e ascolta l'intero webinar qui.

Per informazioni di base e ulteriori dettagli, scarica il nostrogratuito "Prestiti Cripto 101" segnala qui.

1. I fattori di rischio della DeFi KEEP fuori alcuni investitori.

Clifford e Samani hanno avuto un tira e molla sulla decisione di mettere gli asset al lavoro in reti DeFi che generano rendimenti. Dal punto di vista di Clifford, i rischi Tecnologie sono gestibili; Samani ha affermato che a questo punto i rendimenti T giustificano il rischio di perdere fondi degli investitori a causa di un problema tecnico di "smart contract", per qualsiasi allocazione di asset a DeFi.

Ecco Clifford su come Scalar valuta i rischi. Ha menzionato bug bounty, audit di sicurezza e verifica formale come modi in cui le reti DeFi possono ridurre i rischi come piattaforme per ottenere rendimenti a reddito fisso sulle Cripto. Anche il rischio Human è un fattore: "Si pensa davvero al rischio di controparte come a ONE principale. ... E questo si presenta in molte forme, in realtà. Molti di questi contratti DeFi hanno accesso amministrativo che può fare varie cose con quei fondi a livello di contratto. Questo è una specie di cancelletto di sicurezza iniziale per molti di questi contratti intelligenti che vanno in onda prima che possano essere veramente decentralizzati. È qualcosa a cui pensare. Dice che è un protocollo DeFi ma spesso c'è una singola organizzazione che ne ha le chiavi".

Che ci sia o meno un rischio di controparte Human da considerare, c'è sempre un rischio di controparte tecnologica, ha detto Clifford, che può essere valutato lungo le linee di un Effetto Lindy: "Spesso, gli smart contract stessi, agiscono in un certo senso come controparte e devono essere esaminati per il rischio Tecnologie . ... Ciò che stai realmente cercando sono smart contract che hanno avuto molto valore custodito al loro interno. Più tempo è trascorso, più tende a essere sicuro. Se il contratto ha detenuto un miliardo di dollari per diversi anni, le probabilità che abbia una grave vulnerabilità diminuiscono nel tempo."

Per Samani, gli attuali tassi di interesse sulle reti DeFilending T giustificano i rischi, che includono potenzialmente la necessità di inviare un'e-mail agli investitori spiegando come il fondo ha perso i loro soldi. "T sarebbe significativo per il nostro portafoglio, quindi T valeva la pena perdere tempo", ha affermato. "Quale tasso sarebbe significativo? Samani ha affermato che Multicoin T ha ancora preso questa decisione. È un premio dell'1 percento rispetto a quello centralizzato? È un premio del 2 percento? A che punto siamo disposti a sottoscriverlo? Non ci siamo ancora; speriamo di arrivarci nei prossimi sei-dodici mesi".

Samani ha detto di non essere ottimista sul fatto che i prestiti decentralizzati saranno in grado di offrire premi sostanziali rispetto a quelli centralizzati. "Ci saranno sempre persone che colmeranno quell'arbitraggio", ha detto.

2. Qual è il tasso privo di rischi delle criptovalute?

Le decisioni su cosa sia un tasso significativo si riducono a un premio guadagnato per il rischio assunto. Questo viene solitamente calcolato in riferimento a un tasso "privo di rischi". Ovviamente, nessun investimento è privo di rischi, e ciò si applica in modo acuto alle Cripto . Tuttavia, la conversazione nel nostro webinar sui prestiti in Cripto si è spostata sui tassi privi di rischi nelle Cripto e su come lo staking potrebbe svolgere un ruolo nel determinare tale punto di riferimento per il rischio di prezzo.

"In generale, mi aspetto che i tassi di prestito e di assunzione di prestiti saranno più alti dei tassi di staking", ha affermato Samani. "Penso che per la maggior parte i tassi di staking, almeno all'interno di ogni ecosistema, saranno considerati il tasso privo di rischio".

Fattori come il periodo di svincolo programmato dei protocolli di staking lo rendono diverso, ma ci saranno soluzioni alternative a tali blocchi, ha detto Samani. Ad esempio, gli exchange che offrono servizi di staking potrebbero essere in grado di restituire il capitale ai propri utenti più rapidamente di quanto consentirebbe lo staking diretto.

Lo staking T è affatto privo di rischi, ha detto Samani, ma elimina ulteriori livelli di rischio oltre al possesso dell'asset stesso. "È nativo del protocollo", ha detto. "Ci sono pochissime cose che sono native del protocollo e questa è ONE delle cose. Il mio pensiero è, perché occuparsi di prestiti e rischio di controparte quando puoi semplicemente fare affidamento sul protocollo? Stai già facendo affidamento sul protocollo in ogni caso, quindi se hai intenzione di fare affidamento sul protocollo e aggiungere rischio di controparte dovresti essere compensato per questo".

3. Di cosa ha bisogno la DeFi per crescere.

Nemmeno Samani T ottimista sulla DeFi. "Ora è abbastanza chiaro che è piuttosto circolare. Non ci sono troppe persone che usano effettivamente il prodotto. ... Il limite superiore qui sembra essere la capitalizzazione di mercato di ETH o una frazione di quella", ha detto.

Clifford ha detto che la DeFi ha bisogno di interfacce utente e applicazioni migliori: "Dobbiamo rifinire gli angoli, avere più tempo, far parlare le persone delle loro storie di successo", ha detto. "Penso che la crescita organica arriverà, ci vorrà solo un po' di tempo".

Samani pensa che le sfide di crescita della DeFi siano più fondamentali. I prestiti con criptovaluta T sono interessanti oltre i limiti degli investitori Ethereum esistenti. I prestiti non garantiti, al servizio di persone escluse dal sistema finanziario tradizionale, otterrebbero questo risultato; potrebbero non essere pratici senza Tecnologie aggiuntiva, come l'identità sovrana e il punteggio di credito che possono attraversare i confini e operare al di fuori dei sistemi finanziari tradizionali, ha affermato.

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