Perché Bitcoin potrebbe essere ALGO di buono per El Salvador

La notizia che El Salvador adotterà BTC come moneta di corso legale per le transazioni nel paese ha causato una grande rivista. Bitcoin ha conquistato il suo primo paese. Le reazioni sono variate dalle frasi come "vaya, questo è grande per Bitcoin" "questo non va a acabar bien".

Come sempre, la verità è probabilmente in qualche luogo del mezzo. Non è un grande successo per Bitcoin, ma potrebbe funzionare abbastanza bene per El Salvador. E, ciò che è più importante, potrebbe stabilire un caso di utilizzo nel mondo reale per Bitcoin che non implica il collasso di tutto il sistema monetario mondiale. Non credo che Bitcoin andrà a sostituire il dollaro come principale moneta di liquidazione e riserva mondiale, ma questo non significa che non possa essere buono per alcuni paesi.

Frances Coppola, editorialista di CoinDesk, è scrittrice e conferenziere specializzata in banca, finanza ed economia. Su libro, "Il caso dell'allentamento quantitativo delle persone", spiega come funziona la creazione moderna di denaro e la flessibilità quantitativa, e acquista l'elicottero da denaro per aiutare le economie a uscire dalla recessione.

El Salvador, che possiede 6,5 milioni di abitanti, è un'economia “dolarizada”. Non ha una moneta propria e nel suo posto utilizza il dollaro statunitense come moneta nazionale. La relazione di El Salvador con gli Stati Uniti non è come quella di uno stato estadounidense né come quella di un territorio come Porto Rico. È un paese soberano e indipendente che preferisce utilizzare il dollaro laddove emette la propria moneta. El Salvador non è soggetto alla legislación statadounidense e il governo degli Stati Uniti non ha giurisdizione allí.

Leggi questo articolo inInglese.

Al non produrre la propria moneta, il governo di El Salvador non può stampare dinero. Inoltre beneficia della creazione di denaro della Riserva Federale, che non è assolutamente responsabile di assicurarsi che questo paese abbia abbastanza dollari per il suo uso interno. Pertanto, El Salvador deve prestare denaro o generare i dollari di cui ha bisogno.

Puoi generare dollari esportando più di quanto importa e ricevendo rimesse in dollari dai tuoi cittadini in straniero. Se queste due fonti non forniscono soldi sufficienti per soddisfare le necessità interne, tanto il settore privato come il governo può perdere denaro nei mercati internazionali.

Attualmente, El Salvador esporta meno di ciò che importa, ma le risposte sono sufficientemente grandi per garantire che il tuo conto corrente - il valore netto di tutte le tue transazioni con il resto del mondo - si sta rivelando leggermente positivo. Por lo tanto, nel totale, El Salvador riceve entrate netas de dólares. Ma il governo sta finendo molto: negli ultimi due anni il pubblico è aumentato fino a superare il 90% del prodotto interno bruto (PBI), e i costi dei prestiti stanno aumentando. Non è chiaro quanto altro potrai pagare prestato al governo.

Inoltre, i flussi di dollari sono volatili. Solo alcuni anni fa uno sviluppo dei prezzi delle materie prime ha fatto sì che le entrate di dollari nei paesi come la Nigeria e l'Angola si invitissero bruscamente, obbligandoci a vendere le loro riserve di dollari per mantenere la parità con quella moneta. Un'economia finanziata come quella del Salvador non ha bisogno di riserve per mantenere il vincolo della sua moneta, ma sì, per mantenere la liquidità delle banche nazionali, delle aziende e degli hogares. La fuga di dollari può obbligarti a chiudere i tuoi banchi e a ridurre drasticamente il gas pubblico.

In un'informazione intitolataArticolo IVNel 2019, il Fondo Monetario Internacional ha detto che le riserve di dollari di El Salvador sono troppo basse per la sua economia. Il paese ha bisogno di più dollari, e questo significa sviluppare industrie di esportazione e aiutare i lavoratori all'estero a inviare più dollari a casa. Inoltre le sarà possibile ottenere alcuni ingredienti dalle tue riserve attuali; los tipos de interés casi nulos de las inversions seguras en dólares no son ALGO bueno para países com El Salvador.

Tenendo presente tutto questo, adottare Bitcoin come secondo mese non sembra una cattiva idea. Ci sono vari benefici potenziali.

In primo luogo, l'uso di Bitcoin per inviare rimesse potrebbe essere più facile, più economico e più rapido per i lavoratori all'estero rispetto all'uso di servizi di invio di denaro o trasferimenti bancari, il che potrebbe aumentare il numero di rimesse. Probabilmente sarai in grado di essere cambiato in dollari in El Salvador, ma questo potrebbe farlo con un'applicazione mobile collegata a uno scambio di criptomonete.

In alternativa, i cittadini potrebbero utilizzare BTC direttamente per pagare beni e servizi, e i commercianti potrebbero disporre dei mezzi per cambiare BTC in dollari. Ovviamente, esiste il rischio che gli scambi di BTC si fracasino a causa della mancanza di liquidi in dollari in El Salvador. Per questa ragione, il governo salvadoregno ha proposto di stabilire un fondo fiduciario di $ 150 milioni presso la banca statale di sviluppo Bandesal, che garantirà la liquidità degli scambi. E se stai preparando una versione dell'applicazione Strike affinché la utilizzino i salvadoregni, anche se oggi non è chiaro come funzioni esattamente.

In secondo luogo, la diversificazione delle riserve di dollari del paese in BTC potrebbe creare opportunità di ottenere rendimenti e aumentare così la dimensione delle riserve.

Come terzo punto, un'economia parzialmente "bitcoinizzata" potrebbe essere attraente come residenza per gli investitori in Bitcoin e come sede per le aziende del settore, il che potrebbe aumentare il PBI del paese. Avrebbe anche creato un'opportunità per sviluppare nuove attività basate su Bitcoin. Il governo ha già proposto un piano per utilizzarla energia geotermica nell'alimentazione della miniera di questa criptomoneta.

Se questo piano di "bitcoinizzazione" parziale funziona, El Salvador potrebbe aumentare molto le sue riserve come PIB, riducendo la pressione sui costi di dotazione del governo e liberando potenzialmente denaro per i programmi sociali.

Riesgos di recessione

Tuttavia, le tombe esistenti sono riesgos.

Il sindaco, per citarne tutti, è la possibilità che il paese sia senza soldi. La diversificazione in Bitcoin può aumentare la quantità di riserve, ma il prezzo di BTC è notoriamente volatile. Uno sviluppo come quello del 2018 si è concluso con l'80% delle riserve di dollari del paese, il che potrebbe obbligare le banche a chiudersi e rendere impossibile che il governo compia i suoi obblighi in dollari. El Salvador è entrato in default nel 2017. La diversificazione in BTC potrebbe forzarlo in un altro scenario di impatto.

Una persona in BTC ha anche danneggiato gravemente i salvadoregni che avevano adottato in tutto o in parte questa criptomoneta per i loro ingressi di rimedi e aborri. E provocherebbe che le aziende corrissero verso il dollaro, poiché cercherebbero di cambiare i loro BTC svalutati con questa moneta. Questo fondo fiduciario di $ 150 milioni verrà acquisito molto rapidamente.

Incluso senza una grande quantità di BTC, il paese potrebbe spendere senza dollari statali. Convertire in BTC gli ingredienti in cambio riduce, per disgrazia, l'ingresso di dollari e, di conseguenza, aumenta il rischio di fuga di dollari. È facile acquistare Bitcoin con dollari statunitensi, ma non è così facile venderlo in cambio di dollari, soprattutto quando molte altre persone stanno cercando di venderlo allo stesso tempo. Le stablecoin come USDT possono essere una copertura temporale contro la volatilità del BTC, ma non sono molto utili per le aziende e i governi che hanno due dollari che devono essere attesi.

Inoltre, il resto del mondo non potrebbe essere molto entusiasta dell'idea di prestare dollari a un paese che ha diversificato le sue riserve in BTC e se ne è andato senza soldi come risultato. El FMI, che attualmente sta negoziando con El Salvador un possibile prestito, sì ah ha espresso una certa preoccupazione.

Esiste anche un altro tipo di rischio che purtroppo ha avuto luogo con una frequenza eccessiva in America Latina. Se si tratta del rischio che la rigidità monetaria causata dalla fuga di dollari e dall'iliquidità del BTC risulti insostenibile, e il governo inizia a emettere la propria moneta, quiz sotto forma di una stablecoin. Inizialmente, potresti essere completamente rimborsato con le tue riserve di dollari e BTC in un pacchetto di moneta —conosciuta in inglese come money board— simile a Hong Kong. Ma la volatilità del BTC rende questo estremamente problematico; anche una piccola quantità di BTC perderà parzialmente la moneta senza risposta.

Inoltre, se il desiderio del governo di ripartire denaro supera la sua capacità produttiva di generare dollari e BTC, la giunta monetaria potrebbe convertirsi rapidamente in un tipo di riserva frazionaria permanente. Esto dejaría a la nueva moneda totalmente expuesta a un ataque especulativo diseñado para drenar las reservas y forzarla a salir de su paridad.

È essenziale che il governo del Salvador resista al tentativo di optare per una migliore opportunità a breve termine della crescita economica e del benessere attraverso l'emissione di grandi quantità di una nuova moneta fiduciaria o stablecoin solo parzialmente riparata dalle riserve di divisa. Questa è la ricetta per una crisi delle divise, il default del debito e l’iperinflazione. Molti paesi dell'America Latina hanno giocato questo prima. È un rischio che El Salvador non debba correre.

Quindi doy una bienvenida reservada al esquema de El Salvador. Potrebbe funzionare, ma ci sono enormi rischi e tentazioni. E devo fare un serio sforzo per creare inversioni e sviluppare l'industria dell'esportazione. Cambiare il regime monetario è molto bene, ma alla fine ciò che conta è la produzione di beni e servizi reali. De ahí viene la riqueza de las naciones.

Se questo funziona, ovviamente è buono per Bitcoin, poiché lo stabilimento è come moneta nazionale e attiva la riserva di meno. Sì, lo creo o no, spero che funzioni. Me gustaría ver a El Salvador alcanzar la prosperidad; e se Bitcoin può aiutarti a farlo, quindi questo è un grande uso di questa criptomoneta.

Per me, questo è molto più importante dei terremotati del dominio mondiale. Significa che Bitcoin sta segnando una differenza reale nella vita delle persone reali. Sì, questo è ciò che è davvero importante.