Cosa significa davvero il forte calo del saldo Bitcoin sugli exchange verificatosi la scorsa settimana?

La quantità diBitcoindetenuti in tutti gli scambi sono crollati bruscamente la scorsa settimana, un segnale che sulla base dell'esperienza passata è stato preso in considerazione come positivo per l'Bitcoin mercato.

Tuttavia, le mutevoli dinamiche del mercato dimostrano che, man mano che il mercato Cripto cresce, affidarsi solo a ONE o due metriche T sempre è in grado di rivelare la storia completa di ciò che sta accadendo.

I dati della società di dati blockchain Glassnode mostrano che il saldo di Bitcoin su tutti gli exchange è sceso del 4,1%, passando da 2,587 milioni a 2,48 milioni negli ultimi quattro giorni di luglio.

La reazione iniziale del mercato al calo è stata positiva, perché ancora a settembre scorso si era registrato un calo del numero di Bitcoin detenuti su tutti gli exchange. è arrivato nello stesso momento come un Rally dei prezzi.

La logica presunta è semplice: più BTC sono stati spostati dagli exchange, potenzialmente per portafogli di archiviazione a freddo, poiché gli investitori sono diventati più ottimisti sul valore a lungo termine dei loro investimenti in Bitcoin .

Ma dopo aver analizzato più attentamente i dati, soprattutto considerando che il recente calo è stato molto più ripido del ONE, gli analisti hanno affermato che il calo potrebbe non riflettere necessariamente solo un sentiment rialzista.

"È davvero difficile sapere cosa sta succedendo con ONE dimensione", ha detto a CoinDesk Willy WOO , un analista di dati blockchain indipendente. "Man mano che la rete cambia, anche il metro di misura cambia".

Infatti, proprio quando il mercato ha iniziato a notare il calo, l'exchange Cripto Kraken, ad esempio, annunciato la scorsa settimana, il calo del saldo Bitcoin sul suo exchange è stato causato dai suoi trasferimenti interni, il che ha immediatamente smorzato parte dell'entusiasmo iniziale.

"T possiamo confermare che il calo non sia dovuto interamente ai trasferimenti interni degli exchange", ha affermato Philip Gradwell, economista capo presso la società di dati blockchain Chainalysis. "Alcuni lo sono, ma non tutti, e i potenziali prelievi devono essere osservati più a lungo per vedere se sono prelievi autentici.

"Questo rende piuttosto complicato fornire dichiarazioni definitive sui saldi di cambio molto indietro nel tempo", ha concluso. "Stiamo lavorando per migliorare la comprensione di questo aspetto".

Clara Medalie, responsabile della ricerca presso la società di dati blockchain Kaiko, ha affermato che, sebbene sia facile stabilire quali indirizzi appartengono a un exchange, molte altre entità, come sportelli OTC (over-the-counter) e broker associati agli exchange, stanno ricevendo grandi quantità di Bitcoin.

"Quindi, è difficile misurare effettivamente un deflusso di scambio perché questi trasferimenti potrebbero essere semplicemente inviati ad altri scambi o desk di negoziazione, o semplicemente tra indirizzi sullo stesso scambio", ha affermato Medalie.

Rialzista, ma prudentemente rialzista

Alcuni sostengono, tuttavia, che guardando anchealcune altre metriche dei dati blockchain, il calo della scorsa settimana del saldo di bitcoin sugli exchange potrebbe ancora riflettere un sentimento rialzista del mercato in generale.

WOO ha dichiarato a CoinDesk che quando la scorsa settimana si è verificato il calo, le partecipazioni dei gruppi che possedevano piccole, medie e grandi quantità di Bitcoin sono aumentate, evidenziando alcuni acquisti aggressivi sia da parte delle balene Bitcoin (grandi detentori) sia da parte di investitori più piccoli.

Come CoinDesk segnalato, il numero effettivo di BTC disponibili per il trading è molto inferiore all'attuale offerta di bitcoin, pari a 18,77 milioni, ovvero l'89% del limite massimo di 21 milioni, a causa dell'aumento dell'accumulo da parte degli investitori e della perdita permanente di BTC estratti nel corso degli anni. Un calo del saldo di BTC sugli exchange e un aumento dei saldi BTC dei detentori nei loro indirizzi di portafoglio indicano che alcune delle monete sono state vendute ad acquirenti fuori dagli exchange.

"Le balene più grandi potrebbero essere scambi che in precedenza erano considerati entità distinte e separate, quando ora scopriamo in effetti che erano scambi fin dall'inizio", ha detto WOO . "'Gamberetti (i possessori Bitcoin con meno di ONE BTC) alle balene più piccole hanno tutti aumentato i loro possedimenti... È improbabile che questi ragazzi siano exchange, quindi convalida la maggior parte delle monete che hanno lasciato gli exchange sono reali".

Come mostrano i dati di Glassnode, nelle ultime due settimane la fornitura circolante totale detenuta da entità con diverse quantità di BTC è aumentata, ad eccezione delle entità con saldi compresi tra 100 e 1.000 BTC e di quelle con saldi superiori a 100.000 BTC.

"Quando vedo grandi deflussi come questo, penso che i trader 'apprezzino il prezzo' e siano disposti a mantenere per un periodo di tempo più lungo", ha affermato George Kaloudis, ricercatore associato presso CoinDesk. "Dimostra sicuramente che gli investitori sono più disposti a resistere alla tempesta nel breve termine, data la frizione nel riportare i fondi sugli exchange per liquidarli".

Cambiamenti negli scambi preferenziali

Anche i deflussi di saldo Bitcoin sugli exchange, in base all'analisi di Chainalysis, rappresentano una situazione che varia caso per caso, a indicare che alcuni investitori e trader potrebbero aver cambiato le loro piattaforme preferite per il trading e altre attività Cripto .

Come mostra il grafico sottostante, il calo del numero di Bitcoin detenuti sugli exchange crypto-to-crypto è stato molto più ripido del calo dei saldi Bitcoin sugli exchange crypto-fiat a partire dal 1° maggio.

"Penso che gran parte del Bitcoin che è stato ritirato sia dovuto allo spostamento degli exchange, poiché le persone cambiano gli exchange su cui fanno trading", ha affermato Gradwell.

Anche se non è chiaro cosa abbia innescato il cambiamento degli exchange Cripto preferiti dai trader e dagli investitori, Binance, l'exchange Cripto più popolare per volume di scambi, ha dovuto affrontare misure regolamentari più severe nei paesi di tutto il mondo.

I recenti deflussi di Bitcoin dagli exchange "sono stati presumibilmente catalizzati da Binanceannunciodi limiti di prelievo notevolmente inferiori per i clienti non KYC (conosci il tuo cliente)," afferma la società di ricerca blockchain Delphi Digitalha scrittonel suo aggiornamento quotidiano di mercato del 29 luglio, in cui si evidenziava anche che Binance e Coinbase erano i due principali exchange in termini di deflussi assoluti.

Binance anchedisse che gli utenti in Germania, Italia e Paesi Bassi T potranno aprire nuove posizioni futures e derivate sulla piattaforma.

D'altro canto, lo spostamento della preferenza per gli exchange da criptovalute a valute fiat potrebbe anche indicare che i nuovi investitori in Cripto sono più a loro agio con gli investimenti in Bitcoin , secondo Kaloudis di CoinDesk.

"Stiamo assistendo a nuovi entranti nel mercato Bitcoin che presumibilmente sono meno a loro agio nel fare trading sulle criptovalute in generale, [il che è] teoricamente più rialzista per l'adozione Bitcoin ", ha affermato.