O que a queda acentuada no saldo do Bitcoin nas exchanges na semana passada realmente significa?

A quantidade deBitcoinsendo realizada em todas as bolsas caiu acentuadamente na semana passada, um sinal de que com base na experiência passada foi considerado positivo para oBitcoin mercado.

Mas a dinâmica mutável do mercado mostra que, à medida que o mercado de Cripto cresce, confiar em apenas uma ou duas métricas T sempre consegue revelar a história completa do que está acontecendo.

Dados da empresa de dados de blockchain Glassnode mostram que o saldo de Bitcoin em todas as bolsas caiu 4,1%, para 2,48 milhões, de 2,587 milhões nos últimos quatro dias de julho.

A reação inicial do mercado à queda foi positiva, porque ainda em setembro passado, houve uma diminuição no número de Bitcoin mantidos em todas as bolsas veio ao mesmo tempo como uma Rally de preços.

A lógica presumida é simples: mais BTC foi movido para fora das bolsas, potencialmente para carteiras de armazenamento a frio, à medida que os investidores se tornaram mais otimistas sobre o valor de longo prazo de suas participações em Bitcoin .

Mas depois que os analistas analisaram os dados mais de perto, principalmente porque a queda recente foi muito mais acentuada do que a ONE, eles disseram que o declínio pode não refletir necessariamente apenas o sentimento otimista.

É “muito difícil saber o que está acontecendo com apenas uma dimensão”, disse Willy WOO, um analista independente de dados de blockchain, à CoinDesk. “À medida que a rede muda, a régua de medição muda junto.”

De fato, assim que o mercado começou a notar a queda, a exchange de Cripto Kraken, por exemplo, anunciado na semana passada, a queda no saldo do Bitcoin em sua exchange foi resultado de suas transferências internas, o que imediatamente diminuiu um pouco a empolgação inicial.

“T podemos confirmar que a queda não seja inteiramente devido às transferências internas das exchanges”, disse Philip Gradwell, economista-chefe da empresa de dados de blockchain Chainalysis. “Algumas são, mas não todas, e potenciais retiradas precisam ser observadas por mais tempo para ver se são retiradas genuínas.

“Isso torna bem complicado dar declarações definitivas sobre saldos cambiais muito antigos”, ele concluiu. “Estamos trabalhando em uma melhoria para entender isso.”

Clara Medalie, líder de pesquisa na empresa de dados de blockchain Kaiko, disse que, embora seja fácil dizer quais endereços pertencem a uma bolsa, muitas outras entidades, como balcões de balcão (OTC) e corretoras associadas às bolsas, estão recebendo grandes quantidades de Bitcoin.

“Portanto, é difícil realmente medir uma saída de câmbio porque essas transferências podem muito bem estar sendo enviadas para outras bolsas ou mesas de negociação, ou simplesmente entre endereços na mesma bolsa”, disse Medalie.

Alta, mas conservadoramente alta

Alguns argumentam, no entanto, que ao olhar também paraalgumas outras métricas de dados de blockchain, a queda do saldo do bitcoin nas bolsas na semana passada ainda pode refletir um sentimento de alta do mercado em geral.

WOO disse ao CoinDesk que quando a queda ocorreu na semana passada, as participações dos grupos que possuíam pequenas, médias e grandes quantidades de Bitcoin aumentaram, mostrando algumas compras agressivas tanto por baleias de Bitcoin (grandes detentores) quanto por investidores menores.

Como CoinDesk relatado, o número real de BTC disponível para negociação é muito menor do que o suprimento atual de bitcoin em 18,77 milhões, ou 89% do limite de 21 milhões, devido ao aumento da acumulação por investidores e à perda permanente de BTC minerado ao longo dos anos. Um declínio no saldo de BTC em exchanges e aumento nos saldos de BTC de detentores em seus endereços de carteira indicam que algumas das moedas foram vendidas a compradores fora das exchanges.

“A maior das baleias pode ser trocas que antes eram consideradas entidades distintas e separadas, quando agora descobrimos que, na verdade, eram trocas o tempo todo”, disse WOO . “'Camarões (detentores de Bitcoin com menos de um BTC) para baleias menores, todos aumentaram suas participações... É improvável que esses caras sejam exchanges, então isso valida que a maioria das moedas que saíram das exchanges são reais.”

Conforme mostram os dados do Glassnode, nas últimas duas semanas, o fornecimento total circulante mantido por entidades com diferentes quantidades de BTC aumentou, com exceção das entidades com saldos entre 100 e 1.000 BTC e aquelas com saldos de mais de 100.000 BTC.

“Quando vejo grandes saídas como essa, acho que os traders 'gostam do preço' e estão dispostos a segurar por um período de tempo maior”, disse George Kaloudis, pesquisador associado da CoinDesk. “Isso certamente mostra que os investidores estão mais dispostos a enfrentar a tempestade no curto prazo, dada a fricção de mover fundos de volta para as bolsas para liquidar.”

Mudanças nas bolsas preferenciais

As saídas de saldo de Bitcoin nas bolsas, com base na análise da Chainalysis, também são uma situação caso a caso, uma indicação de que alguns investidores e traders podem ter mudado suas plataformas preferidas para negociação e outras atividades com Cripto .

Como mostra o gráfico abaixo, a queda no número de Bitcoin mantidos em bolsas de criptomoedas para criptomoedas foi muito mais acentuada do que a queda nos saldos de Bitcoin em bolsas de criptomoedas para moedas fiduciárias desde 1º de maio.

“Acredito que grande parte do Bitcoin que foi retirado está sendo transferido de bolsa para bolsa, pois as pessoas mudam as bolsas nas quais negociam”, disse Gradwell.

Embora não esteja claro o que desencadeou a mudança de bolsas de Cripto preferidas por comerciantes e investidores, a Binance, a bolsa de Cripto mais popular por volume de negociação, enfrentou ações regulatórias mais duras em países ao redor do mundo.

As recentes saídas de Bitcoin das bolsas "foram provavelmente catalisadas pela Binanceanúnciode limites de retirada drasticamente mais baixos para clientes não KYC (conheça seu cliente)", disse a empresa de pesquisa de blockchain Delphi Digitalescreveuem sua atualização diária de mercado em 29 de julho, que também observou que Binance e Coinbase foram as duas principais exchanges em termos de saídas absolutas.

Binance tambémdisse que seus usuários na Alemanha, Itália e Holanda T poderão abrir novas posições de futuros e derivativos na plataforma.

Por outro lado, a mudança na preferência por exchanges de criptomoedas para moedas fiduciárias também pode sinalizar que novos investidores em Cripto estão mais confortáveis ​​apenas com investimentos em Bitcoin , de acordo com Kaloudis, da CoinDesk.

“Estamos vendo novos participantes no mercado de Bitcoin que provavelmente estão menos confortáveis ​​negociando entre criptomoedas em geral, [o que] teoricamente é mais otimista para a adoção do Bitcoin ”, disse ele.