Market Wrap Year-Fine Review: il Rally degli ETF Bitcoin si è rivelato di breve durata e i sogni da 100.000 $ sono svaniti

Ciao, lettori di Market Wrap! Durante le ultime due settimane del 2021, stiamo usando questo spazio per ricapitolare i momenti più drammatici dell'anno nei Mercati Criptovaluta e mettere in evidenza le lezioni chiave da questo angolo in rapida evoluzione della Finanza globale. In una serie di otto post iniziati il ​​20 dicembre e terminati oggi, abbiamo ricapitolato ciò che ha scosso i Mercati Cripto quest'anno. (Scorri verso il basso per i Prezzi criptovalute di oggi e le ultime notizie.)

Mercoledì abbiamo ripercorso gli Eventi che hanno portato all'aumento di bitcoin da $ 30.000 a $ 50.000. La decisione di El Salvador di adottare BTC come moneta a corso legale sembrava essere stata scontata da giugno e gli acquirenti hanno iniziato a realizzare alcuni profitti quando la legge del paese centroamericano è entrata in vigore a settembre. Durante quel periodo, Bitcoin e azioni hanno iniziato a scendere mentre persistevano le preoccupazioni sul rischio di debito immobiliare della Cina.

Ma il calo di settembre T durò a lungo. Il mercato ricevette una nuova scossa di entusiasmo quando il primo fondo negoziato in borsa statunitense in Bitcoin , ovvero un ETF sui future in Bitcoin , fu lanciato nel quarto trimestre. Il Bitcoin salì da $ 40.000 a $ 65.000 in ottobre, stimolando visioni di $ 100.000 entro la fine dell'anno. Non doveva essere così: il Rally si spense, la famigerata volatilità del bitcoin tornò e la previsione del prezzo a sei cifre si rivelò selvaggiamente ottimistica.

Il primo ETF statunitense legato al bitcoin

Dopo mesi di ritardi, il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, Gary Gensler, ha annunciato ad agosto la suapreferenza per un fondo negoziato in borsa basato sui futures Bitcoin . I trader speravano che la SEC avrebbe approvato un ETF legato a bitcoin a ottobre.

Dietro queste speranze si nascondeva la convinzione che molti investitori nei Mercati tradizionali volessero scommettere su Bitcoin , ma non disponessero delle competenze o degli strumenti tecnologici necessari per farlo; un ETF avrebbe consentito loro di investire in Bitcoin con la stessa facilità con cui si acquista un'azione su un conto di intermediazione online.

Per anni, i dirigenti del settore Cripto avevano ipotizzato che l'approvazione da parte della SEC di un ETF Bitcoin – negato più volte sotto l'ex presidente della SEC Jay Clayton – potrebbe finalmente realizzare il presunto Santo Graal dell'”adozione istituzionale” della Criptovaluta.

Ma non tutti gli ETF correlati a bitcoin sono creati allo stesso modo: un ETF futures Bitcoin è supportato da contratti futures come quelli negoziati sul Chicago Mercantile Exchange. Un ETF "spot" Bitcoin , al contrario, è ONE direttamente dalla Criptovaluta.

"Penso che i suoi commenti siano piuttosto chiari sul fatto che un ETF Bitcoin spot puro T arriverà presto e che i prodotti futures potrebbero essere potenzialmente presi in considerazione", ha detto all'epoca a CoinDesk Steven McClurg, responsabile degli investimenti di Valkyrie.

Gli esperti in materia hanno avvertito che un ETF sui futures Bitcoin sarebbe soggetto a svantaggi, in particolare l'esistenza di un fenomeno noto come "sanguinamento da contango" o "costi di rotazione" che andrebbero a intaccare i rendimenti degli investitori.

Ciononostante, alcuni analisti hanno previsto che la semplice approvazione di un ETF Bitcoin , sia spot che basato su futures, avrebbe reso le Cripto più accessibili agli investitori tradizionali, rafforzando così il sentiment generale del mercato.

Il 15 ottobre, il Bitcoin ha riconquistato il livello di 60.000 dollari, mentre gli investitori attendevano con ansia l'approvazione di un ETF Bitcoin .

E il 19 ottobre, il fondo negoziato in borsa ProShares Bitcoin Strategy (NYSE: BITO), il primo ETF correlato ai futures Bitcoin ad essere negoziato negli Stati Uniti, è andato in onda.

Dave Nadig, responsabile degli investimenti e direttore della ricerca di ETF Trends,disseche gran parte del volume del primo giorno di negoziazione di BITO sembrava provenire da investitori al dettaglio, perché c'erano poche grandi transazioni "a blocchi" delle dimensioni in cui spesso operano i grandi trader istituzionali.

"Probabilmente sarà quello che tutti ci aspettavamo, ovvero che si tratti di un veicolo di accesso per alcuni attori del mercato", ha detto Nadig in un'intervista telefonica con CoinDesk all'epoca. "Ci sono molte persone che sono partecipanti attivi nei Mercati che semplicemente T vogliono attraversare il ponte Cripto da sole".

Bitcoin ipercomprato

Ma con il Bitcoin già in rialzo di circa il 40% nelle prime due settimane di ottobre, alcuni analisti hanno iniziato a chiedersi se l'ETF BITO fosse un altro evento "acquista la voce, vendi la realtà".

"Guardate, siamo saliti del 40% questo mese, che dura solo da 15 giorni, una pausa che rinfresca", ha detto Mark Yusko, CEO e Chief Investment Officer di Morgan Creek Capital Management, durante una CNBCcolloquio il 17 ottobre. "Dato quanto siamo ipercomprati in questo momento", ha detto Yusko, una nuova svendita "T mi sorprenderebbe".

I rialzisti Cripto T si sono ancora fermati. Nei giorni successivi al debutto di BITO, il Bitcoin ha continuato a salire fino a raggiungere il massimo storico di circa $ 69.000. Diverse criptovalute alternative (altcoin) si sono unite al Rally. Ether, la seconda Criptovaluta per capitalizzazione di mercato, è salita sopra i $ 4.000 per la prima volta da metà maggio.

Ma con l'arrivo di novembre, gli acquirenti non sono riusciti a mantenere nuovi massimi. Bitcoin ha iniziato una discesa sotto i 60.000 $ mentre i trader con una leva finanziaria elevata hanno iniziato a liquidare le loro posizioni. Alcuni indicatori come la Cripto "Indice di paura e avidità” ha mostrato il mercato in territorio di “estrema avidità”, che in genere precede i cali dei prezzi, come mostrato nel grafico sottostante.

Dopo numerose oscillazioni dei prezzi avvenute quest'anno, alla fine di dicembre il Bitcoin si è stabilizzato appena sotto i 50.000 dollari.

Le previsioni ottimistiche fatte all'inizio dell'anno, come quella di 100.000 $ BTC entro la fine dell'anno, ora appaiono pittoresche, soprattutto considerando il deterioramento del sentiment rialzista nell'ultimo mese.

Alcuni analisti continuano a sperare in un rimbalzo dei prezzi a breve termine all'inizio del nuovo anno, simile a quanto accaduto l'ultima volta.

Come minimo, gli investitori in Cripto possono probabilmente aspettarsi un'altra corsa volatile nel 2022.

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