Análise de fim de ano do Market Wrap: Rally do ETF de Bitcoin teve vida curta e os sonhos de US$ 100 mil acabaram

Olá, leitores do Market Wrap! Durante as duas últimas semanas de 2021, estamos usando este espaço para recapitular os momentos mais dramáticos do ano nos Mercados de Criptomoeda – e destacar as principais lições deste canto em rápida evolução das Finanças globais. Em uma série de oito postagens que começaram em 20 de dezembro e terminam hoje, recapitulamos o que abalou os Mercados de Cripto este ano. (Por favor, role para baixo para ver os Preços de Cripto de hoje e as últimas manchetes.)

Na quarta-feira, nós passamos pelos Eventos que levaram à alta do bitcoin de $ 30.000 para $ 50.000. A decisão de El Salvador de adotar o BTC como moeda legal parecia ter sido precificada a partir de junho, e os compradores começaram a obter alguns lucros quando a lei do país centro-americano entrou em vigor em setembro. Durante esse tempo, o Bitcoin e as ações começaram a cair, pois as preocupações sobre o risco de dívida imobiliária da China persistiam.

Mas a queda de setembro T durou muito. O mercado recebeu uma nova onda de entusiasmo quando o primeiro fundo negociado em bolsa de Bitcoin dos EUA – um ETF de futuros de Bitcoin , isto é – foi lançado no quarto trimestre. O Bitcoin subiu de US$ 40.000 para US$ 65.000 em outubro, estimulando visões de US$ 100.000 até o final do ano. Não era para ser: o Rally fracassou, a notória volatilidade do bitcoin retornou e a previsão de preço de seis dígitos provou ser extremamente otimista.

O primeiro ETF vinculado ao bitcoin dos EUA

Após meses de atrasos, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, anunciou em agosto suapreferência para um fundo negociado em bolsa baseado em futuros de Bitcoin . Os traders ficaram esperançosos de que a SEC aprovaria um ETF vinculado a bitcoin em outubro.

Por trás dessas esperanças estava a crença de que muitos investidores em Mercados tradicionais queriam apostar em Bitcoin , mas não tinham a estrutura tecnológica ou o conhecimento para fazê-lo; um ETF permitiria que eles comprassem Bitcoin com a mesma facilidade de comprar uma ação em uma conta de corretora on-line.

Durante anos, executivos da indústria de Cripto especularam que a aprovação da SEC de um ETF de Bitcoin – negado várias vezes pelo ex-presidente da SEC, Jay Clayton – pode finalmente trazer o percebido Santo Graal da “adoção institucional” da Criptomoeda.

Mas nem todos os ETFs relacionados ao bitcoin são criados da mesma forma: um ETF de futuros de Bitcoin é lastreado por contratos futuros, como os negociados na Chicago Mercantile Exchange. Um ETF “spot” de Bitcoin , por outro lado, é ONE diretamente pela Criptomoeda.

"Acho que seus comentários são bem claros de que um ETF de Bitcoin puro à vista T será lançado em breve e que produtos futuros seriam potencialmente considerados", disse Steven McClurg, diretor de investimentos da Valkyrie, ao CoinDesk na época.

Especialistas no assunto alertaram que um ETF de futuros de Bitcoin estaria sujeito a desvantagens, principalmente a existência de um fenômeno conhecido como “contango sangrar” ou “custos de rolagem” que corroeriam os retornos dos investidores.

Mesmo assim, alguns analistas previram que a mera aprovação de um ETF de Bitcoin , seja à vista ou baseado em futuros, tornaria a Cripto mais acessível aos investidores tradicionais e, assim, aumentaria o sentimento geral do mercado.

Em 15 de outubro, o Bitcoin recuperou o nível de preço de US$ 60.000 enquanto os investidores aguardavam ansiosamente a aprovação de um ETF de Bitcoin .

E em 19 de outubro, o fundo negociado em bolsa ProShares Bitcoin Strategy (NYSE: BITO), o primeiro ETF relacionado a futuros de Bitcoin a ser negociado nos EUA, foi ao vivo.

Dave Nadig, diretor de investimentos e diretor de pesquisa da ETF Trends,disseque grande parte do volume no primeiro dia de negociação do BITO pareceu vir de investidores de varejo, porque houve poucas grandes negociações em “bloco” do tamanho que os grandes traders institucionais costumam negociar.

“Isso provavelmente será o que todos esperávamos, que é um veículo de acesso para certos participantes do mercado”, disse Nadig em uma entrevista por telefone com a CoinDesk na época. “Há muitas pessoas que são participantes ativas nos Mercados que simplesmente T querem cruzar a ponte Cripto por si mesmas.”

Bitcoin sobrecomprado

Mas com o Bitcoin já subindo cerca de 40% nas duas primeiras semanas de outubro, alguns analistas começaram a questionar se o ETF BITO era outro evento de "comprar o boato e vender o fato".

“Veja, subimos 40% este mês, o que tem apenas 15 dias, uma pausa que nos refresca”, disse Mark Yusko, CEO e diretor de investimentos da Morgan Creek Capital Management, durante uma entrevista à CNBC.entrevista em 17 de outubro. “Considerando o quão sobrecomprados estamos agora”, disse Yusko, uma nova liquidação “T me surpreenderia”.

Os touros Cripto ainda T terminaram. Nos dias seguintes à estreia comercial do BITO, o Bitcoin continuou subindo para atingir uma alta histórica de preço de cerca de US$ 69.000. Várias criptomoedas alternativas (altcoins) se juntaram ao Rally. O Ether, a segunda maior Criptomoeda por capitalização de mercado, subiu acima de US$ 4.000 pela primeira vez desde meados de maio.

Mas, com o início de novembro, os compradores não conseguiram sustentar novas máximas. O Bitcoin começou uma descida abaixo de US$ 60.000, à medida que os traders fortemente alavancados começaram a liquidar suas posições. Alguns indicadores, como a Cripto “Índice de Medo e Ganância” mostrou o mercado em território de “ganância extrema”, que normalmente precede quedas de preços, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Depois de muitas oscilações de preço voláteis neste ano, o Bitcoin finalmente se estabilizou abaixo de US$ 50.000 no final de dezembro.

Estimativas otimistas de preços feitas no início do ano, como uma previsão de US$ 100.000 em BTC até o fim do ano, agora parecem antiquadas, principalmente com o sentimento otimista se deteriorando no último mês.

Alguns analistas continuam esperançosos de uma recuperação de preços a curto prazo no ano novo, semelhante ao que aconteceu da última vez.

No mínimo, os investidores em Cripto provavelmente podem esperar outra jornada volátil em 2022.

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