Il nuovo “Squeeth” di Opyn porta il trading di Ether alla potenza di due

Un ritorno sul prezzo di 10 volte non fa Per te? Che ne dici di 90x?

L'ultima alchimia di finanza strutturata del settore Cripto consente ai trader di ottenere rendimenti esponenziali sul prezzo dell'etere (ETH), già ONE degli asset più volatili al mondo.

La scorsa settimana, il protocollo di opzioni decentralizzate Opyn ha lanciato un contratto derivato di ether collegato a un nuovo indice chiamato Squeeth, un gioco di parole su "squared-ether". L'indice traccia la variazione del prezzo di ether, elevato alla potenza di due. Ci voglionolevain grado esponenziale.

Esiste persino un token per questo: i trader possono assumere un'esposizione rialzista all'indice Squeeth acquistando oSQTH sullo scambio Criptovaluta decentralizzato Uniswap. Il token, progettato per tracciare l'indice, è configurato per Ethereumblockchain sotto il ampiamente utilizzatoERC-20norma.

Lo scopo principale del nuovo strumento è quello di offrire ai trader un'esposizione simile alle scommesse ad alta leva finanziaria che potrebbero ottenere dalle opzioni di trading, ma senza la necessità di stabilire prezzi di esercizio o determinare date di scadenza del contratto, secondo unPost del blog del 9 gennaiodi Wade Prospere, responsabile marketing e community di Opyn.

Squeeth trasforma il trade di opzioni in un contratto perpetuo e può essere utilizzato come copertura, ha detto Prospere a CoinDesk. Sul lato lungo, scommettendo sul rialzo dei prezzi, il trade offre leva senza liquidazioni. I trader che prendono il lato corto, scommettendo sui prezzi per rimanere in un range, possono incassare un rendimento premium, ha detto.

"La condizione di mercato ideale per detenere Squeeth è quando un trader è convinto del movimento al rialzo dei prezzi di ETH nel breve e medio termine", ha detto a CoinDesk Wade Prospere, responsabile del marketing e della community di Opyn.

ONE contrasto è con il Indice di leva flessibile ETH-2X– un prodotto strutturato che offre una leva finanziaria 2X in cui i trader ottengono semplicemente il doppio dei rendimenti sottostanti; pensa esponenziale rispetto a geometrico; un moltiplicatore doppio o "2x" trasforma un triplo in unsestuplo; ma un ritorno "al quadrato" trasforma una tripla in unanon-uploso.

I possessori di Squeeth guadagneranno di più quando ETH sale e perderanno di meno quando ETH scende.

Diciamo che un trader acquista token Squeeth per un valore di $ 1.000. Se il prezzo dell'etere triplica da $ 3.000 a $ 9.000, lo Squeeth salirebbe di tre volte, o di nove volte, a $ 9.000 in questo esempio. Al contrario, se l'etere si dimezza a $ 1.500, lo Squeeth vedrà un calo meno che lineare, come rappresentato dalla linea di pagamento curva qui sotto:

Uno svantaggio fondamentale è che i tassi di finanziamento di Squeeth, ovvero il costo di mantenimento di posizioni lunghe, dovrebbero essere superiori a una posizione con leva finanziaria 2x a causa dell'esposizione del prodotto alla pura convessità. Il costante drenaggio di finanziamenti dalla posizione lunga determina la sottoperformance dell'oSQTH rispetto all'indice Squeeth.

Finora il prodotto ha ricevuto un'accoglienza calorosa da parte delcomunità Cripto, secondo Opyn.

"Il primo giorno abbiamo assistito a un'enorme attività di trading di Squeeth", ha detto il CEO di Opyn Zubin Koticha a CoinDesk in un'e-mail. "C'era un'enorme domanda da parte degli acquirenti".

"Per questo motivo, più persone hanno fatto trading su Squeeth rispetto all'indice di leva flessibile ETH-2x, anche se quel pool è 6 volte più grande", ha aggiunto Koticha.

Nel trading Criptovaluta , tutto ruota intorno alle x.

Uniswap ha visto oltre 12 milioni di $ di token oSQTH cambiano proprietario dall'inizio. Inoltre, il pool di liquidità ether-Squeeth (ETH/oSQTH) su Uniswap ha rastrellato 6 milioni di $ di valore totale bloccato, la metrica più comunemente utilizzata per misurare la dimensione del collaterale investito nei protocolli Finanza decentralizzata. I trader che forniscono liquidità ricevono commissioni, secondo blog ufficiale.

Nella Finanza non esiste il pranzo gratis

Sebbene Squeeth offra un rialzo significativamente più elevato rispetto ad altri strumenti, addebita anche un tasso di finanziamento relativamente elevato, una commissione che i long pagano agli short per mantenere l'esposizione rialzista.

Nel "mercato perpetuo", un'innovazione ampiamente adottata nei mercati delle criptovalute, progettata per offrire ai trader una leva finanziaria facile, i trader long pagano finanziamenti ai trader short quando il contratto perpetuo viene scambiato al di sopra del prezzo dell'indice e viceversa. Il meccanismo di finanziamento è progettato per aiutare a KEEP il prezzo dei perpetui legato al prezzo dell'asset sottostante.

Tali costi persistono anche con Squeeth, ma sono un BIT' più difficili da individuare: il prezzo di mercato equivalente di oSQTH viene quasi sempre scambiato al di sopra dell'indice Squeeth, il che implica un premio, un costo di fatto per i trader che vanno lunghi.

Al momento della stampa, il tasso di finanziamento stimato era dello 0,29%. T sembra molto, ma è un tasso giornaliero, quindi nel corso di 365 giorni, composto, il tasso annuale ammonta a circa il 65%, un costo elevato che può intaccare i rendimenti nel tempo.

In quanto tale, il prodotto è più adatto ai trader che prevedono un grande Rally in un breve periodo. Anche i dirigenti di Opyn sono QUICK a sottolineare la dinamica.

"Mantenere una posizione lunga su Squeeth per un periodo prolungato (> 1 anno) durante il quale ETH viene scambiato lateralmente o perde valore causerà probabilmente una perdita nell'esposizione ETH-quadrata della posizione lunga su Squeeth a causa del finanziamento in natura pagato ai venditori di Squeeth allo scoperto", ha detto Prospere di Opyn a CoinDesk.

Semplice, vero?

Le simulazioni eseguite da Opyn, ipotizzando volatilità e tasso di finanziamento costanti, per illustrare l'impatto del finanziamento in natura, mostrano che mentre lo Squeeth è aumentato di 90 volte nell'anno fino a novembre 2021, il token oSQTH che traccia l'indice è aumentato di 50 volte (grafico sotto).

Mudit Gupta, ricercatore sulla sicurezza blockchain, ha affermato che il prodotto è "ideale per le negoziazioni a breve termine, in quanto offre maggiori rialzi e minori ribassi".

Secondo Joseph Clark, un progettista di meccanismi presso Opyn, Squeeth può anche essereusato come siepe insieme ai derivati ​​dell'etere sullo scambio decentralizzato Uniswap V3.

Short inclini alle liquidazioni

Mentre il finanziamento in natura costante raccolto dalle posizioni lunghe garantisce che non vi siano liquidazioni dovute a richieste di margine, i trader con posizioni corte rischiano comunque di vedersi chiudere forzatamente le loro scommesse.

I trader che vendono allo scoperto Squeeth sono effettivamente short sul token oSQTH e long sul collaterale ether. Questo perché devono prima depositare ether sulla piattaforma di Opyn come collaterale, per coniare i token oSQTH prima di venderli allo scoperto su Uniswap. Questi trader guadagnano un tasso di finanziamento per aver assunto questa posizione, pagato dai detentori di Squeeth.

Se il prezzo dell'etere dovesse aumentare improvvisamente, il margine richiesto per KEEP la posizione corta quadrata completamente garantita supererebbe qualsiasi aumento del valore della garanzia in ether, portando alla liquidazione o alla chiusura forzata della posizione corta da parte del protocollo.

"I grandi movimenti giornalieri nel prezzo ETH diventano molto più grandi quando sono al quadrato", ha detto Prospere. "Se il prezzo ETH aumenta, gli utenti potrebbero dover ricaricare la garanzia per evitare di essere liquidati".

Al rapporto di collateralizzazione consigliato del 200%, la condizione di mercato ideale per andare allo scoperto su Squeeth è quando i trader sono convinti che il mercato stia sopravvalutando la futura volatilità dei prezzi, in altre parole, quando i trader prevedono meno oscillazioni selvagge dei prezzi rispetto alle opinioni prevalenti del mercato.

Quindi vendere Squeeth è una scommessa su una minore volatilità. Ovviamente, questo T significa che T sarà volatile fare trading su Squeeth stesso.