L'aumento dei tassi alla riunione di luglio della Fed mette alla prova la credibilità, con tagli già all'orizzonte

Mentre la Federal Reserve statunitense si prepara ad annunciare un previsto forte aumento dei tassi di interesse questa settimana, gli operatori dei Mercati tradizionali si stanno già preparando per un taglio dei tassi previsto già l'anno prossimo.

La maggior parte degli economisti e degli investitori ritiene che il Federal Open Market Committee della banca centrale aumenterà i tassi di interesse di 75 punti base, ovvero tre quarti di punto percentuale, durante la riunione di due giorni del FOMC a Washington, D.C. Tale riunione sarà seguita mercoledì alle 14:00 ET da una dichiarazione molto attesa che delinea la decisione.

Alcuni analisti di mercato tradizionali, tuttavia, sembrano mettere in conto i tagli dei tassi da parte della Fed all'inizio dell'anno prossimo, apparentemente come parte di una futura mossa per impedire all'economia statunitense di entrare in una recessione più profonda. Questi analisti potrebbero pensare che l'economia sia troppo debole per gestire tassi più alti, o dubitare della determinazione della Fed a mantenere condizioni finanziarie rigide se i Mercati continuano a svenire, o una combinazione di queste.

Il mercato dei futures per i fondi federali a ChicagoECMGli scambi mostrano che gli operatori stanno scontando l'aspettativa di aumenti dei tassi fino al prossimo gennaio, ma scommettono che la Fed inizierà a tagliare i tassi a febbraio e continuerà a farlo almeno per i prossimi mesi.

Un simile schema sarebbe simile al restringimento della Fed nel 2019, quando i banchieri centrali decisero per la prima volta di adottare un approccio “wait-and-see” dopo aver aumentato i tassi quattro volte nel 2018. Il FOMC alla fine iniziòtaglio dei tassi nell'ottobre 2019a causa del rallentamento dell'economia,ammettendosi sbagliava riguardo alle prospettive dell'economia statunitense.

L'inflazione è ancora al massimo degli ultimi quattro decenni del 9,1%, in gran parte a causa della forte domanda dei consumatori derivante dalla pandemia di coronavirus. La Fed sta cercando di frenare tale domanda aumentando i tassi di interesse.

Ma questa settimana potrebbe rappresentare ONE delle prove più cruciali per la credibilità della Fed, se dovesse decidere di ritirarsi dalla sua campagna, ad esempio con un'inflazione del 6%, ben prima che l'inflazione torni all'obiettivo del 2%.

"Se tornano in modalità di allentamento con un'inflazione ancora al 6%, stanno riversando denaro in un'economia con un'inflazione al 6%", ha affermato Bob Iaccino, capo stratega di Path Trading Partners e co-gestore di portafoglio presso Stock Think Tank. "T dovrebbero farlo, ma potrebbero farlo".

Le decisioni prese dalla Federal Reserve sono attentamente monitorate dai trader Bitcoin e dagli analisti Cripto , perché le vendite più ampie dei mercati tradizionali derivanti dall'ambiente macroeconomico sono strettamente correlate ai movimenti nei Mercati Cripto .

Bitcoin è sceso di circa il 3,5% nelle prime ore di contrattazione di lunedìin previsione della decisione della Fed di mercoledì.

Mentre un aumento di 75 punti base porterebbe il tasso dei fondi federali al 2,25% nella fascia bassa, molti economisti sostengono che un aumento più aggressivo, ad esempio di 100 punti base,sarebbe più appropriatoe portare la Fed al livello che desidera, ovvero al 3,25%.

"Se si ascolta la narrazione della Fed su dove deve essere la Politiche , è abbastanza chiaro che ora credono che la Politiche monetaria debba essere restrittiva", ha detto Brian Coulton, capo economista di Fitch Ratings. "Ci sarebbe sicuramente una logica molto chiara per arrivare a 100 punti base, e T sarei sorpreso se fosse quello che hanno fatto".

In quanto banca globale de facto, la Fed deve rispondere alle condizioni del mercato dei cambi, motivo per cui la recente decisione della Banca centrale europea (BCE) di aumentare i tassi di interesse di 50 punti base potrebbe costringere la banca centrale statunitense ad aumentare i tassi in modo più aggressivo.

Il sorprendente aumento dei tassi da parte della BCE ha messo sotto pressione l'euro nel breve termine, secondo unrapporto da Coinbase (COIN). Era anche in Bitcoin (BTC) ed ether (ETH) superando molte delle valute più scambiate al mondo, tra cui l'euro, la sterlina britannica e lo yen giapponese.

Il presidente della Fed Jerome Powell continua a insistere sul fatto che l'economia statunitense è ben lungi dall'essere in recessione a causa del forte mercato del lavoro, ma le opinioni divergono ampiamente. L'ex segretario al Tesoro Lawrence Summersha detto domenica alla CNN che un atterraggio morbido è "molto improbabile". Ha aggiunto che "abbiamo bisogno di un'azione forte da parte della nostra banca centrale", ma T ha detto se pensa che una mossa di 75 o 100 punti base sarebbe più appropriata.

Alcuni, come ArkLegno di Cathie, ritengono che gli Stati Uniti siano già in recessione.

Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti pubblicherà un nuovo rapporto che evidenzia un calo dell'attività economica nel secondo trimestre del 2022, misurata dal prodotto interno lordo (PIL).

Un tracker popolare della Federal Reserve di Atlanta, ilPILOTI adesso gauge, prevede che il PIL sia sceso dell'1,6% nel secondo trimestre di quest'anno, che sarebbe il secondo trimestre consecutivo di calo dell'attività economica, che è ciò che la maggior parte degli economisti ha imparato essere la definizione di recessione. Ma secondo il National Bureau of Economic Research (NBER), un PIL in calo giovedì T sarà motivo di preoccupazione.

"La Fed T può dire che sta cercando di spingere l'economia in recessione, ma Opinioni me lo sta facendo, perché è l'unica cosa che rallenterà i prezzi", ha detto Iaccino.

"T mi sorprenderebbe se ci sorprendessero con 100", ha detto, riferendosi a un aumento di 100 punti base. "Stanno cercando di spingere l'economia verso una lieve recessione e sanno che i prezzi delle attività ne soffriranno, ma ne hanno bisogno, se in modo lento e controllato".