Aumento de juros na reunião de julho do Fed fornece um teste de credibilidade, com cortes já no horizonte

Enquanto o Federal Reserve dos EUA se prepara para anunciar um aumento acentuado nas taxas de juros nesta semana, os traders nos Mercados tradicionais já estão se preparando para um corte nas taxas que ocorrerá já no ano que vem.

A maioria dos economistas e investidores acredita que o Comitê Federal de Mercado Aberto do banco central aumentará as taxas de juros em 75 pontos-base, ou três quartos de um ponto percentual, na reunião de dois dias do FOMC em Washington, D.C. Essa reunião será seguida na quarta-feira às 14h00 horário do leste dos EUA por uma declaração muito aguardada descrevendo a decisão.

Alguns analistas tradicionais de mercado, no entanto, parecem estar precificando cortes de taxas pelo Fed no início do ano que vem, ostensivamente como parte de um movimento futuro para impedir que a economia dos EUA tenha uma recessão mais profunda. Esses analistas podem estar pensando que a economia está fraca demais para lidar com taxas mais altas, ou duvidam da determinação do Fed em manter condições financeiras apertadas se os Mercados continuarem a desmaiar, ou alguma combinação.

O mercado futuro de fundos federais em ChicagoCMEA bolsa mostra que os traders estão precificando uma expectativa de aumentos nas taxas até janeiro do ano que vem, mas apostando que o Fed começará a cortar as taxas em fevereiro e continuará fazendo isso pelo menos pelos próximos meses.

Tal padrão seria semelhante ao aperto do Fed em 2019, quando os banqueiros centrais decidiram pela primeira vez adotar uma “abordagem de esperar para ver” após quatro aumentos em 2018. O FOMC finalmente começoutaxas de corte em outubro de 2019devido à desaceleração da economia,admitindoestava errado sobre a perspectiva da economia dos EUA.

A inflação ainda está em uma alta de quatro décadas de 9,1%, em grande parte resultado da forte demanda do consumidor resultante da pandemia do coronavírus. O Fed está tentando conter essa demanda aumentando as taxas de juros.

Mas esta semana pode ser um dos testes mais cruciais da credibilidade do Fed se ele acabar recuando em sua campanha de, por exemplo, inflação de 6%, bem antes que a inflação caia de volta para a meta de 2%.

“Se eles voltarem ao modo de flexibilização com a inflação ainda em 6%, eles estarão despejando dinheiro em uma economia com inflação em 6%”, disse Bob Iaccino, estrategista-chefe da Path Trading Partners e co-gerente de portfólio da Stock Think Tank. “Eles T deveriam fazer isso, mas podem fazer.”

As decisões tomadas pelo Federal Reserve são monitoradas de perto por traders de Bitcoin e analistas de Cripto , porque as liquidações mais amplas do mercado tradicional resultantes do ambiente macroeconômico têm forte correlação com os movimentos nos Mercados de Cripto .

Bitcoin caiu cerca de 3,5% no início do pregão de segunda-feiraem antecipação à decisão do Fed na quarta-feira.

Embora um aumento de 75 pontos-base levaria a taxa dos fundos federais para 2,25% no limite inferior, muitos economistas argumentam que um aumento mais agressivo, por exemplo, de 100 pontos-base,seria mais apropriadoe levar o Fed para onde ele quer estar, que é 3,25%.

“Se você ouvir a própria narrativa do Fed sobre onde a Política precisa estar, fica bem claro que eles agora acreditam que a Política monetária deve ser restritiva”, disse Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings. “Certamente haveria uma lógica muito clara para ir para 100 pontos-base, e eu T ficaria surpreso se fosse isso que eles fizessem.”

Como o banco global de fato para o mundo, o Fed tem que responder às condições do mercado de câmbio, e é por isso que a recente decisão do Banco Central Europeu (BCE) de aumentar as taxas de juros em 50 pontos-base pode forçar o banco central dos EUA a aumentá-las de forma mais agressiva.

O aumento surpreendente das taxas pelo BCE pressionou o euro no curto prazo, de acordo com umrelatório da Coinbase (COIN). Também estava em Bitcoin (BTC) e ether (ETH) superando muitas das moedas mais negociadas no mundo, incluindo o euro, a libra esterlina e o iene japonês.

O presidente do Fed, Jerome Powell, continua insistindo que a economia dos EUA está longe de uma recessão por causa do forte mercado de trabalho, mas as opiniões diferem amplamente. O ex-secretário do Tesouro Lawrence Summersdisse domingo na CNN que um pouso suave é "muito improvável". Ele acrescentou que "precisamos de uma ação forte do nosso banco central", mas T disse se acha que um movimento de 75 pontos-base ou 100 pontos-base seria mais apropriado.

Alguns, como o de ArkMadeira de Cathie, acham que os EUA já estão em recessão.

O Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA deve divulgar um novo relatório mostrando um declínio na atividade econômica no segundo trimestre de 2022, medido pelo produto interno bruto (PIB).

Um rastreador popular do Fed de Atlanta, oPIBAgora gauge, prevê que o PIB caiu 1,6% no segundo trimestre deste ano, o que seria o segundo trimestre consecutivo de atividade econômica em declínio, que é o que a maioria dos economistas foi ensinada como a definição de uma recessão. Mas de acordo com o National Bureau of Economic Research (NBER), um PIB em declínio na quinta-feira T será motivo para preocupação.

“O Fed T pode dizer que está tentando empurrar a economia para uma recessão, mas, na minha Opinião , está, porque é a única coisa que vai desacelerar os preços”, disse Iaccino.

“T me surpreenderia se eles nos chocassem com 100”, ele disse, referindo-se a um aumento de 100 pontos-base. “Eles estão tentando levar a economia a uma recessão branda e sabem que os preços dos ativos vão sofrer, mas precisam disso, se for de forma lenta e controlada.”