El aumento de las tasas en la reunión de julio de la Fed pone a prueba la credibilidad, con recortes ya en el horizonte

Mientras la Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para anunciar un aumento pronunciado de las tasas de interés esta semana, los operadores de los Mercados tradicionales ya se están preparando para un recorte de tasas que se producirá tan pronto como el año próximo.

La mayoría de los economistas e inversores creen que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central elevará las tasas de interés en 75 puntos básicos, o tres cuartos de punto porcentual, en su reunión de dos días en Washington, D.C. A dicha reunión le seguirá el miércoles a las 14:00 (hora del este) un comunicado muy esperado que detallará la decisión.

Sin embargo, algunos analistas tradicionales del mercado parecen estar descontando recortes de tasas por parte de la Fed a principios del próximo año, aparentemente como parte de una medida futura para evitar que la economía estadounidense sufra una recesión más profunda. Estos analistas podrían pensar que la economía está demasiado débil para soportar tasas más altas, o dudar de la determinación de la Fed de mantener condiciones financieras restrictivas si los Mercados continúan desplomándose, o alguna combinación de ambas.

El mercado de futuros de fondos federales en ChicagoCMELos datos bursátiles muestran que los operadores están descontando la expectativa de subas de tasas hasta enero próximo, pero apuestan a que la Fed comenzará a recortar las tasas en febrero y continuará haciéndolo al menos durante los próximos meses.

Un patrón de este tipo sería similar al ajuste de la Fed en 2019, cuando los banqueros centrales decidieron por primera vez adoptar un "enfoque de esperar y ver" después de subir las tasas cuatro veces en 2018. El FOMC finalmente comenzóreducción de tasas en octubre de 2019Debido a la desaceleración de la economía,admitiendoEstaba equivocado sobre las perspectivas de la economía de Estados Unidos.

La inflación se mantiene en su nivel más alto en cuatro décadas, del 9,1%, debido principalmente a la fuerte demanda de los consumidores derivada de la pandemia de coronavirus. La Reserva Federal está intentando frenar dicha demanda subiendo los tipos de interés.

Pero esta semana podría ser una de las pruebas más cruciales para la credibilidad de la Fed si finalmente termina dando marcha atrás en su campaña con una inflación del 6%, por ejemplo, mucho antes de que la inflación caiga nuevamente al objetivo del 2%.

"Si vuelven a la política monetaria expansiva con una inflación aún del 6%, están invirtiendo grandes sumas en una economía con una inflación del 6%", declaró Bob Iaccino, estratega jefe de Path Trading Partners y cogestor de cartera de Stock Think Tank. "No deberían hacerlo, pero podrían hacerlo".

Las decisiones que toma la Reserva Federal son monitoreadas de cerca por los comerciantes de Bitcoin y los analistas de Cripto , porque las ventas más amplias del mercado tradicional resultantes del entorno macroeconómico se han correlacionado fuertemente con los movimientos en los Mercados de Cripto .

Bitcoin Cayó alrededor de un 3,5% en las primeras horas de negociación del lunesen previsión de la decisión de la Fed del miércoles.

Si bien un aumento de 75 puntos básicos llevaría la tasa de fondos federales al 2,25% en su extremo inferior, muchos economistas sostienen que un aumento más agresivo, por ejemplo 100 puntos básicos,sería más apropiadoy llevar a la Fed al nivel que quiere alcanzar, que es el 3,25%.

“Si se escucha el propio discurso de la Reserva Federal sobre la Regulación monetaria, es bastante evidente que ahora creen que debería ser restrictiva”, afirmó Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings. “Sin duda, habría una lógica muy clara para subir los 100 puntos básicos, y no me sorprendería que lo hicieran”.

Como banco global de facto para el mundo, la Fed tiene que responder a las condiciones del mercado cambiario, razón por la cual la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de aumentar las tasas de interés en 50 puntos básicos podría obligar al banco central estadounidense a subirlas más agresivamente.

La sorprendente subida de tipos por parte del BCE ha presionado al euro a corto plazo, según uninforme De Coinbase (COIN). También se posicionó en Bitcoin (BTC) y ether (ETH), superando a muchas de las divisas más negociadas del mundo, como el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insiste en que la economía estadounidense está lejos de una recesión gracias a la fortaleza del mercado laboral, pero las opiniones difieren ampliamente. El exsecretario del Tesoro, Lawrence Summers.dijo el domingo en CNN que un aterrizaje suave es "muy improbable". Añadió que "necesitamos medidas enérgicas de nuestro banco central", pero no dijo si cree que un aumento de 75 o 100 puntos básicos sería más apropiado.

Algunos, como el de Ark,Cathie Wood, creo que Estados Unidos ya está en recesión.

La Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA) publicará un nuevo informe que muestra una disminución de la actividad económica en el segundo trimestre de 2022, medida por el producto interno bruto (PIB).

Un rastreador popular de la Reserva Federal de Atlanta, elPIBAhora El indicador predice que el PIB disminuyó un 1,6 % en el segundo trimestre de este año, lo que marcaría el segundo trimestre consecutivo de caída de la actividad económica, que es lo que la mayoría de los economistas aprendieron que es la definición de recesión. Sin embargo, según la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), una caída del PIB el jueves no será motivo de preocupación.

"La Reserva Federal no puede decir que está tratando de empujar la economía a una recesión, pero en mi Opinión lo está haciendo, porque eso es lo único que va a desacelerar los precios", dijo Iaccino.

"No me sorprendería que nos sorprendieran con un aumento de 100 puntos básicos", dijo, refiriéndose a un aumento de 100 puntos básicos. "Intentan llevar la economía a una recesión leve y saben que los precios de los activos van a sufrir, pero lo necesitan, si es de forma lenta y controlada".