I tagli previsti dei tassi della Fed supportano il caso rialzista di Bitcoin, ma c'è un trucco

• I verbali della Fed pubblicati mercoledì mostrano che i responsabili politici potrebbero tagliare i tassi quest'anno.
• I dati passati mostrano che quando la Fed inizia a tagliare i tassi tende a Seguici una recessione economica.

Pubblicati mercoledì i verbali della riunione di dicembre della Federal Reserve (Fed)ha mostratoè probabile che i tagli dei tassi di interesse avvengano nel 2024.

IL atteso da tempo L'allentamento della liquidità è stato ampiamente pubblicizzato come un fattore rialzista fondamentale per Bitcoin [BTC], insieme all'imminente lancio dell'ETF spot e al dimezzamento quadriennale delle ricompense per il mining della blockchain Bitcoin .

C'è un trucco. I dati passati provenienti da MacroMicro mostrano che le prime fasi del presuntostimolante Il ciclo di tagli dei tassi della Fed è spesso caratterizzato dall'economia sull'orlo di una recessione e da un breve ma notevole Rally del dollaro USA, una valuta di riserva globale sostenuto dal mercato BOND governativo più grande e liquido del mondo.

In altre parole, se la storia è una guida, il Bitcoin potrebbe assistere a un breve e intenso periodo di avversione al rischio più avanti quest'anno, dopo che la Fed inizierà a tagliare il tasso di riferimento dei fondi federali.

Una recessione è un periodo prolungato di calo della produzione economica e aumento della disoccupazione. Lasciata alle forze di mercato, una recessione può portare a un forte calo della capacità di assunzione di rischi degli investitori e alla deflazione dei prezzi delle attività. Pertanto, le banche centrali spesso combattono la stessa cosa con stimoli monetari.

Il dollaro è una valuta di riserva globale, con unruolo fuori misura nel commercio globale, nel debito internazionale e nei prestiti non bancari. Quando il dollaro si riprende, coloro che hanno prestiti in dollari affrontano costi di servizio del debito più elevati. Ciò porta a condizioni finanziarie più rigide, portando gli investitori a ridurre l'esposizione ad asset rischiosi come Bitcoin.

L'indice del dollaro, che misura il tasso di cambio dell'USD rispetto alle principali valute legali, si è inizialmente rafforzato dopo che la Fed ha dato il via al ciclo di tagli dei tassi a metà del 2000, settembre 2007 e agosto 2019. L'S&P 500, un indicatore della propensione al rischio degli investitori mondiali, ha assistito a episodi di avversione al rischio durante le prime fasi del ciclo di tagli dei tassi.

L'area ombreggiata mostra le recessioni seguite alla svolta della Fed verso i tagli dei tassi.

La recessione segue i tagli dei tassi?

Storicamente, la Fed ha fatto ricorso ai tagli dei tassi solo quando la recessione era alle porte. Ciò ha portato i Mercati lungimiranti a trattare i tagli dei tassi come un presagio di cattive notizie e a cercare sicurezza nel dollaro USA.

Secondo i dati raccolti dalla società di investment banking Piper Sandler, negli ultimi 60 anni le recessioni hanno sempre seguito l'inizio dei cicli di allentamento.

"Questa sequenza si verifica spesso perché la Fed tende a esagerare aumentando e mantenendo alti tassi di interesse più a lungo del necessario, soffocando inavvertitamente la crescita economica. I tagli dei tassi di solito entrano in gioco solo quando l'economia è in evidente declino e la disoccupazione è in aumento. A quel punto, una recessione è solitamente inevitabile", ha affermato Piper Sandler in una nota ai clienti del 2 gennaio.

"Questa volta è probabile che si ripeta lo stesso schema, con la Fed che mantiene una posizione aggressiva più a lungo del necessario", ha aggiunto Piper Sandler.

Secondo alcuni osservatori, i Mercati sono attualmente sopravvalutarela capacità dell'economia statunitense di evitare una recessione sulla scia del ciclo di rialzo dei tassi della Fed che ha visto i costi di prestito aumentare di 525 punti base al 5,25% in 16 mesi fino a luglio 2022. Ciò lascia la porta aperta a una reazione negativa del mercato su una potenziale recessione.