“Vendi a maggio e vai via”: la stagionalità dei rendimenti delle criptovalute

Tic, tac, blocco successivo. Bitcoin funziona come un orologio, come si dice. Circa ogni 10 minuti un nuovo blocco di transazioni viene marcato nel registro pubblico.

Ovviamente, il tempo gioca un ruolo importante nel protocollo Bitcoin. Ma che dire delle stagioni?

La ricerca finanziaria tradizionale fornisce ampie prove della stagionalità nei rendimenti azionari. Probabilmente vi siete imbattuti in termini come "January Effect" o "Turnaround Tuesday".

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È possibile osservare modelli di performance stagionali statisticamente significativi in quasi tutti gli intervalli di tempo: trimestrale, mensile, settimanale, giornaliero, orario e così via.

Il detto "vendi a maggio e vattene" circola già dal diciannovesimo secolo, poiché i mesi estivi tendono storicamente a mostrare una notevole debolezza nei rendimenti azionari rispetto agli altri mesi dell'anno.

Uno sguardo ai rendimenti mensili medi di Bitcoin rivela che anche i mesi estivi tra giugno e settembre hanno mostrato rendimenti significativamente inferiori alla media.

Perché dovremmo preoccuparcene?

Bene, se avessi detenuto denaro contante solo durante i mesi di agosto e settembre (quando eri in vacanza) e avessi investito solo in Bitcoin durante il resto dell'anno, avresti ottenuto risultati quattro volte superiori a quelli di un investitore che compra e detiene Bitcoin !

Pertanto, modelli di performance stagionali statisticamente significativi potrebbero teoricamente essere utilizzati per ricavare un alfa significativo.

Inoltre, l'andamento medio stagionale suggerisce anche che Bitcoin potrebbe continuare a Rally nelle prossime settimane fino a giugno circa, quando l'andamento medio stagionale suggerisce che Bitcoin potrebbe fare una pausa durante i mesi estivi prima di continuare la sua ascesa verso la fine dell'anno.

Detto questo, come accennato in precedenza, è possibile osservare modelli di performance stagionali in quasi tutti gli intervalli di tempo.

In questo contesto, il Bitcoin sembra aver avuto il rendimento migliore all'inizio della settimana (da lunedì a mercoledì), mentre le prestazioni verso la fine della settimana e soprattutto nei fine settimana sono state storicamente inferiori alla media.

Si possono osservare andamenti simili durante orari di trading diversi: mentre le performance durante gli orari di trading asiatici (12 am UTC - 6 am UTC) sono state per lo più al di sotto della media, gli orari di trading europei (8 am UTC - 4:30 pm UTC) e americani (2:30 pm UTC - 9 pm UTC) solitamente mostrano performance superiori alla media storicamente. Detto questo, verso la fine della sessione di trading americana (9 pm UTC), i rendimenti Bitcoin sono stati storicamente i peggiori.

Simili andamenti di performance intraday possono essere osservati anche nel tradizionale mercato FX, dove la maggior parte dei volumi di negoziazione si verifica durante l'intersezione tra gli orari di negoziazione europei e americani (tra le 14:30 UTC e le 16:30 UTC).

Bitcoin viene scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7, 365 giorni all'anno in tutto il mondo, ma le fluttuazioni di prezzo sono in ultima analisi il prodotto dell'azione Human . Quindi, non sorprende che "vendi a maggio e vai via" sembri applicarsi anche al profilo di rendimento di Bitcoin.

Sebbene Bitcoin continui a funzionare come un orologio, le sue prestazioni sono determinate in ultima analisi dall'orario in cui siamo svegli o dormiamo, da quando iniziamo a lavorare e da quando la maggior parte di noi è in vacanza o non è al lavoro.

Tic, tac, blocco successivo.

Questo non è un consiglio di investimento.