Cripto per consulenti: Mercato Cripto - Una settimana in rassegna

Nel numero di oggi, Xinghua Luo di Pioneer Asset Management Limited fornisce una sintesi dell'attività di mercato, tra cui il tasso di inflazione statunitense e le prospettive della Federal Reserve, gli sviluppi degli ETF e i flussi complessivi Cripto .

Poi, Jason Leibowitzdi Hashnote fornisce approfondimenti sulle tendenze del mercato e sulla ricerca del rendimento in Chiedi a un esperto.

-Sara Morton

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Rassegna settimanale del mercato Cripto

Di recente, il mercato delle risorse digitali ha visto pochi movimenti dopo che le criptovalute non sono state discusse durante l'attesissimo X space tra ELON Musk e Donald Trump. BTC si è aggirato intorno ai $ 58.750, in calo di poco più dell'1% rispetto al giorno precedente. Il mercato Cripto più ampio, rappresentato dal CoinDesk 20 Index, ha subito un calo simile. Nonostante le grandi aspettative della comunità Cripto e una scommessa del 65% su Polymarket per la menzione di "Cripto", l'argomento non è mai stato sollevato durante l'intervista di due ore, che ha attirato oltre 1 milione di ascoltatori.

Tasso di inflazione degli Stati Uniti e prospettive della Federal Reserve

La prossima riunione del FOMC statunitense si terrà il 18 settembre. Come risultato della recente crisi del mercato, il mercato ora si aspetta che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi a settembre, con circa 100 punti base (bps) entro la fine di dicembre. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) su base annua dovrebbe rimanere al 3,0% per la pubblicazione dei dati di luglio, mentre il CPI Core su base annua dovrebbe scendere dal 3,3% al 3,2%. Come al solito, la Fed non si affretterà a prendere decisioni, ma piuttosto monitorerà prima i dati economici. Ora sono bloccati tra l'aumento dei crediti e la lotta all'inflazione.

Sviluppi ETF

Lunedì, gli ETF spot Ether quotati negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto di 4,93 milioni di $, con FETH di Fidelity in testa a 3,98 milioni di $. EZET di Franklin Templeton e ETHW di Bitwise hanno registrato rispettivamente afflussi di 1 milione di $ e 2,86 milioni di $, mentre ETHV di VanEck ha registrato un deflusso di 2,92 milioni di $. Gli ETF Bitcoin , collettivamente, hanno registrato un afflusso giornaliero di 27,87 milioni di $, nonostante GBTC di Grayscale e BITB di Bitwise abbiano registrato deflussi rispettivamente di 11,7 milioni di $ e 17 milioni di $. I due fondi Ether di Grayscale non hanno registrato flussi.

Flussi di opzioni BTC ed ETH

La settimana ha visto giocate hedge/bear di successo che hanno puntato a put da $ 54-58K, con fondi che hanno aggiunto esposizione a call da $ 60-65K da ottobre a marzo sul rimbalzo. Mentre il put-skew a breve termine mostra cautela, i rialzisti delle call a lungo termine rimangono forti, con il mercato in attesa dei dati dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) e dell'indice dei prezzi al consumo (CPI).

Sebbene la volatilità e lo skew a breve termine siano stati ritracciati, le call e gli spread a lungo termine non sono stati aggiustati; al contrario, sono aumentati. C'è fiducia nell'acquisto di rialzi, finanziato dalla vendita di Put <$45K, ma la protezione a breve termine intorno a $48-50K persiste.

Le dinamiche dello skew mostrano un put-skew elevato a breve termine, mentre le opzioni call a più lungo termine vengono scambiate a un premio.

ETH ha registrato volumi elevati con protezione intorno a strike pari a $ 2-2,3K e in seguito ha aggiunto call pari a $ 2,3-2,7K, influenzando gli IV e aumentando lo spread Dvol ETH-BTC.

I recenti FOMC e JPow AMA sono stati oscurati da NFP, sollevando preoccupazioni sulla recessione. I prossimi dati PPI e CPI forniranno maggiori informazioni sulle tendenze del mercato. BTC DVOL è al 57,45%, mentre ETH DVOL è al 72,92%.

Analisi tecnica ETH

Il 12 agosto 2024, Ethereum (ETH) è stato valutato a $ 2.683, oscillando in un intervallo compreso tra $ 2.523 e $ 2.720. Nonostante la significativa attività di mercato, gli indicatori tecnici suggeriscono che ETH sta incontrando difficoltà a superare i livelli di resistenza, indicando un potenziale trend ribassista. Si nota una ripresa a breve termine, ma mantenere livelli superiori a $ 2.700 rimane una sfida, con un possibile calo verso $ 2.600 se aumenta la pressione di vendita. Mentre alcuni indicatori mostrano opportunità di acquisto, le prospettive generali sono ribassiste, con cautela consigliata per i trader. Il movimento futuro di Ethereum dipenderà dalla rottura al di sopra di livelli chiave come $ 2.800.

Flussi settimanali di Cripto

I prodotti di investimento in asset digitali hanno registrato afflussi per un totale di 176 milioni di dollari, poiché gli investitori hanno visto i recenti cali dei prezzi come opportunità di acquisto.

Ethereum ha tratto il beneficio più significativo dalla correzione del mercato, ricevendo 155 milioni di dollari di afflussi e portando il suo totale da inizio anno a 862 milioni di dollari.

Statistiche di Staking ETH

L'attivazione del nuovo validatore dello staking ETH richiede 10 ore e 13 minuti, mentre la coda di uscita ETH è molto breve, pari a 1 minuto, il che dimostra che ora c'è un maggiore interesse per lo staking.

La quantità totale di ETH puntata è attualmente del 28,06% e la recente ricompensa per lo staking è del 3,21% annuo. Rispetto alla soluzione di staking liquido decentralizzato, la quota di mercato di Lido domina ancora con il 71,56%.

In sintesi, il mercato Cripto potrebbe ancora essere laterale e volatile per un po', poiché il mercato sta speculando sul taglio dei tassi della Fed di settembre. Sfortunatamente, non ci sono molte buone notizie che potrebbero stimolare e far salire il mercato a 70K presto. Non sorprende vedere che i rendimenti generati dallo staking o da altri prodotti sono più graditi rispetto all'inserimento di ETF.

-Xinghua Luo, Amministratore delegato, Pioneer Asset Management Limited

I punti di vista, i pensieri e le opinioni espressi in questa rubrica appartengono esclusivamente all'autore.

Chiedi a un esperto

D. Come si è evoluta la dispersione dei rendimenti Cripto nell'ultimo anno e quali sono i fattori chiave che contribuiscono a questa tendenza?

Nell'ultimo anno, i rendimenti Cripto hanno mostrato una notevole dispersione, con asset come Bitcoin e Solana che hanno superato molti altri. Questa divergenza segna un allontanamento dai cicli precedenti in cui i guadagni erano distribuiti in modo più uniforme sul mercato. I fattori chiave che contribuiscono a questa tendenza includono condizioni macroeconomiche come il restringimento della liquidità e l'aumento dei tassi di interesse, che hanno generalmente soppresso le prestazioni in asset più rischiosi e meno consolidati. Inoltre, il recente dimezzamento Bitcoin ha svolto un ruolo riducendo la nuova offerta, portando storicamente a periodi prolungati di attività rialzista in cui Bitcoin supera le altre major.

Un fattore significativo in questa dispersione è il passaggio dal prestito come strategia primaria di generazione di rendimento. Il precedente ciclo Cripto ha visto la creazione di una bolla di credito alimentata dal prestito, che alla fine è scoppiata, lasciando gli investitori diffidenti nel consentire ai loro asset di lasciare la custodia. In risposta a questo cambiamento nel sentiment degli investitori, alcuni dei fondi più lungimiranti hanno introdotto soluzioni di generazione di rendimento più sicure utilizzando il mercato dei derivati. Prodotti come Porto consentono agli investitori di guadagnare rendimenti su asset inattivi come Bitcoin tramite strategie di opzioni come spread di covered call, il tutto mantenendo gli asset al sicuro sotto il controllo di un depositario. Questo approccio offre un'alternativa creativa e sicura alle pratiche di prestito che hanno definito il ciclo precedente.

D. In che modo le stablecoin e la ricerca di rendimento hanno influenzato l'attuale stato di dispersione del mercato Cripto ?

Le stablecoin e la caccia al rendimento hanno influenzato in modo significativo lo stato attuale della dispersione del mercato Cripto . Le stablecoin forniscono un mezzo di scambio stabile e una riserva di valore all'interno del volatile ecosistema Cripto , facilitando il trading senza interruzioni e l'accesso ai servizi DeFi. Tuttavia, mentre le stablecoin offrono stabilità, in genere non forniscono alcun rendimento agli investitori.

È qui che i fondi del mercato monetario tokenizzati hanno iniziato a svolgere un ruolo cruciale. Questi asset offrono agli investitori un modo per ottenere rendimenti stabili e a rischio ridotto trasferendo direttamente i rendimenti dei buoni del Tesoro USA a breve termine. I fondi del mercato monetario tokenizzati apportano i vantaggi della Tecnologie blockchain, come velocità delle transazioni, trasparenza e componibilità, riducendo al minimo i rischi di protocollo, custodia, regolamentazione e credito spesso associati ad altri progetti token. L'avvento di questi asset aggiunge un nuovo livello di stabilità e potenziale di rendimento all'ecosistema Cripto , contribuendo alla diversificazione dei portafogli degli investitori.

Nonostante i vantaggi delle stablecoin e Mercati monetari tokenizzati, rimane una porzione crescente della Cripto alla ricerca di ulteriore rendimento, in particolare tra gli investitori che detengono asset inutilizzati come Bitcoin. Mentre il prestito era una volta una strategia popolare, i fallimenti e le frodi del 2022 hanno evidenziato i rischi sostanziali coinvolti nelle piattaforme di prestito. Mentre il mercato si riprende da queste battute d'arresto, stanno iniziando a emergere nuove aziende, offrendo piattaforme di prestito più solide, trasparenti e sicure. Queste piattaforme affermano di aver imparato dagli errori passati, portando a migliori pratiche di gestione del rischio e contribuendo alla dispersione complessiva osservata tra vari asset Cripto .

D. Considerando le tendenze e i fattori attuali, cosa dovrebbero sapere gli investitori riguardo alla futura traiettoria della dispersione del mercato Cripto ?

Gli investitori dovrebbero riconoscere che la dispersione del mercato Cripto probabilmente persisterà nel prossimo futuro a causa di fattori in corso ed emergenti che influenzano lo spazio. Le imminenti elezioni presidenziali degli Stati Uniti introducono potenziali cambiamenti normativi che potrebbero avere un impatto sul sentiment del mercato e sulle performance degli asset, a seconda delle politiche dell'amministrazione eletta. Inoltre, i progressi tecnologici e i diversi livelli di adozione nei vari ecosistemi blockchain continueranno a determinare risultati disparati tra gli asset Cripto .

Diversificare le strategie di investimento tramite fondi ben regolamentati e gestiti professionalmente può aiutare a mitigare i rischi e a capitalizzare le opportunità nell'intero spettro delle Cripto . L'enfasi sulla due diligence e una conoscenza approfondita dei fondamenti delle singole attività saranno essenziali per orientarsi nel panorama in evoluzione e segmentato del mercato Cripto .

-Jason Leibowitz, responsabile della gestione del patrimonio privato, Hashnote

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