CME, dove le istituzioni commerciano i futures Bitcoin , ha ribaltato Binance. È così rialzista come sembra?

Questo post fa parte diSettimana di trading della rivista Consensus, Sponsorizzato da CME.

A quanto pare, CME Group è ora il posto in cui fare trading di futures Bitcoin . Per la prima volta da mesi, se non anni, CME sta ora vedendo più trading di futures BTC rispetto al più grande exchange Criptovaluta al mondo, Binance. Questo flippening, che è già successo in passato, ma T capita spesso, è spesso visto come un segno di crescente interesse istituzionale per le Cripto.

CME, che incidentalmente ma (credetemi) in modo non correlato è lo sponsor di questa settimana per la newsletter The Node, è spesso visto come The Exchange per adulti. Mentre, con Binance e soci, penso che siano davvero poche le persone che indossano cravatte per andare a lavorare per fare trading Bitcoin perps su un exchange Cripto nativo.

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T fidarti solo della mia parola, il guru Mercati di CoinDesk Omkar Godbole ha detto che CME è “considerato un proxy per l’attività istituzionale” in Cripto, su "First Mover" di CoinDesk TV. "Quello che stiamo vedendo in questo momento è un buon vecchio pompaggio di open interest sui future CME", ha detto. L'open interest si riferisce al valore in dollari dei contratti future esistenti.

Forse questo interesse è guidato dal prezzo del bitcoin, che è aumentato di oltre il 100% da inizio anno, e le istituzioni vogliono un BIT' di azione. Oppure, è perché stanno scommettendo che le narrazioni su un potenziale fondo negoziato in borsa (ETF) spot Bitcoin quotato entro la fine dell'anno o sul dimezzamento Bitcoin in programma per l'anno prossimostimolerà ancora più acquisti.

I futures sono un tipo di contratto derivato che richiede agli acquirenti di acquistare Bitcoin a un prezzo predeterminato in una data successiva. Sono essenzialmente una copertura contro un futuro movimento di prezzo e sono comunemente usati per scommettere che puoi acquistare un asset oggi a un prezzo inferiore a quello che potresti acquistare in una data successiva.

E molte persone sembrano pensare Bitcoin abbia gambe per correre, eppure. Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, ha sostanzialmente detto che tutto il clamore dell'ETF Bitcoin non è del tutto "prezzato" ancora. Di sicuro, il responsabile degli investimenti di una società Cripto investimento ha molti incentivi a credere a qualcosa del genere e a raccogliere supporto per quella tesi.

È anche un calderone di vermi entrare nella questione se il dimezzamento Bitcoin sia stato prezzato, soprattutto a questo punto, quando mancano ancora sei mesi. C'è sicuramente qualcosa di ragionevole nell'idea che meno nuovi bitcoin immessi in circolazione (come parte del "sussidio minerario, che viene dimezzato programmaticamente ogni quattro anni, da cui "il dimezzamento") saranno positivi per il prezzo di bitcoin. È la stessa teoria di domanda e offerta alla base dell'idea che i bitcoin, limitati a 21 milioni di monete, siano rari e quindi preziosi.

Ma se credi nei Mercati efficienti, allora dovresti pensare che un evento pre-programmato che il 99,9% di tutti i possessori Bitcoin conosce e attende con ansia dovrebbe essere "prezzato". D'altra parte, è difficile dire che i Mercati Cripto siano efficienti. E gli stessi ragazzi che hanno inventato la teoria Mercati efficienti hanno anche detto è impossibile per trovare una banconota da 10 $ per strada, perché, se fosse lì, qualcuno l'avrebbe già intascata. Eppure trovo (e perdo) soldi di continuo, e i trader Cripto a volte guadagnano soldi dalle inefficienze del mercato.

Ad ogni modo, per rendere le cose ancora più complicate, Godbole ha detto che in genere quando l'interesse aperto sui future Bitcoin cresce su CME, è un indicatore che il prezzo del bitcoin sta per scendere. Questa T è una regola ferrea, ma è stata una tendenza osservabile dopo le poche volte in cui CME ha ribaltato Binance. "Entrambe le volte, il passaggio di CME al primo posto ha segnato il massimo dei prezzi", ha detto.

Inoltre, mentre l'interesse aperto del CME è cresciuto, il flippening questa volta potrebbe avere molteplici fattori. Innanzitutto, la quota di mercato di Binance dei contratti futures rispetto al CME è in declino da lungo tempo, forse a causa dei problemi legali dell'exchange negli Stati Uniti e nell'UE.

Vedi anche:Citigroup negozierà i futures Bitcoin sul CME?

Infine, c'è anche una differenza tra i tipi di derivati ​​negoziati su CME, dove alcuni trader hanno piazzato scommesse rialziste, e su Binance, che in realtà aveva un numero elevato di posizioni short aperte (scommesse ribassiste sul prezzo di BTC) che sono state liquidate durante il recente Rally dei prezzi, ha affermato Godbole.

"Quindi, anche se stiamo assistendo a un picco nei contratti CME, ciò T significa necessariamente che il mercato dei futures stia improvvisamente esplodendo", ha affermato.

Cosa significa tutto questo per Bitcoin? Le istituzioni sono qui? Il prezzo continuerà a salire? Caro lettore, se lo sapessi T ne scriverei, starei giocando d'azzardo.

Questo articolo è stato estratto dalla newsletter The Node,iscriviti qui.

CORREZIONE (10 NOVEMBRE 2023 – 22:40 UTC):L'interesse aperto, non i volumi, dei futures Bitcoin di CME ha superato Binance. Corregge nel titolo e in tutto il testo. Rispiega anche che i contratti futures.