CME, onde instituições negociam futuros de Bitcoin , virou a Binance. Isso é tão otimista quanto parece?

Este post faz parte deSemana de negociação da revista Consensus, Patrocinado pela CME.

O CME Group é agora o lugar para negociar futuros de Bitcoin , aparentemente. Pela primeira vez em meses, se não anos, o CME está vendo agora mais negociação de futuros de BTC do que na maior bolsa de Criptomoeda do mundo, a Binance. Essa inversão, que já aconteceu antes, mas T acontece com frequência, é frequentemente vista como um sinal de crescente interesse institucional em Cripto.

A CME, que incidentalmente, mas (por favor, acredite em mim) sem relação, é a patrocinadora desta semana do boletim informativo The Node, é frequentemente vista como The Exchange for Grownups. Considerando que, com a Binance e companhia, acho que muito poucas pessoas estão colocando gravatas para ir trabalhar para negociar Bitcoin perps em uma exchange de Cripto nativa.

Veja também:Futuros de Ethereum agora estão sendo negociados na CME

T acredite apenas na minha palavra, o guru de Mercados da CoinDesk, Omkar Godbole, disse que a CME é “considerado um proxy para a atividade institucional” em Cripto, no “First Mover” da CoinDesk TV. “O que estamos vendo agora é uma boa e velha bomba de juros abertos nos futuros da CME”, ele disse. Juros abertos se referem ao valor em dólar dos contratos futuros existentes.

Talvez esse interesse esteja sendo motivado pelo preço do bitcoin, que subiu mais de 100% no acumulado do ano, e as instituições querem um BIT da ação. Ou é porque estão apostando que as narrativas em torno de um potencial fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista serão listadas até o final do ano ou o halving do Bitcoin na pauta para o próximo anoestimulará ainda mais compras.

Futuros são um tipo de contrato de derivativos que exige que os compradores comprem Bitcoin a um preço predeterminado em uma data posterior. Eles são essencialmente um hedge contra um movimento de preço futuro e são comumente usados ​​para apostar que você pode comprar um ativo hoje por menos do que poderia em uma data posterior.

E muitas pessoas parecem pensar que o Bitcoin tem pernas para correr, ainda. O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse essencialmente que todo o hype do ETF de Bitcoin não é totalmente “com preço” ainda. Com certeza, o diretor de investimentos de uma empresa de investimento em Cripto tem muitos incentivos para acreditar em algo assim e angariar apoio para essa tese.

Também é um caldeirão de minhocas entrar na questão de se o halving do Bitcoin está precificado, especialmente neste momento, quando ainda faltam seis meses. Certamente há algo razoável sobre a ideia de que quanto menos bitcoins novos forem lançados em circulação (como parte do "subsídio de mineração, que é reduzido pela metade programaticamente a cada quatro anos — daí "o halving") será bom para o preço do bitcoin. É a mesma teoria de oferta e demanda por trás da ideia de que bitcoins, limitados a 21 milhões de moedas, são escassos e, portanto, valiosos.

Mas, se você acredita em Mercados eficientes, então você teria que pensar que um evento pré-agendado que 99,9% de todos os detentores de Bitcoin conhecem e aguardam ansiosamente teria que ser “precificado”. Por outro lado, é difícil dizer que os Mercados de Cripto são eficientes. E os mesmos caras que pensaram na teoria dos Mercados Eficientes também disseram é impossível para encontrar uma nota de $10 na rua, porque, se estivesse lá, já teria sido embolsada por alguém. No entanto, encontro (e perco) dinheiro o tempo todo, e os traders de Cripto às vezes ganham dinheiro com ineficiências de mercado.

De qualquer forma, para complicar ainda mais as coisas, Godbole disse que, normalmente, quando o interesse aberto em futuros de Bitcoin está crescendo na CME, é um indicador de que o preço do bitcoin está prestes a cair. Esta T é uma regra rígida e rápida, mas tem sido uma tendência observável após as poucas vezes em que a CME virou a Binance. “Ambas as vezes, o movimento da CME para o ponto mais alto marcou o topo do preço”, disse ele.

Além disso, embora o interesse aberto da CME tenha crescido, a inversão desta vez pode ter vários fatores. Primeiro, a participação de mercado da Binance em contratos futuros em comparação com a CME está em declínio de longo prazo, talvez devido aos problemas legais da bolsa nos EUA e na UE.

Veja também:Citigroup negociará futuros de Bitcoin na CME?

E, por fim, há também uma diferença entre os tipos de derivativos negociados na CME, onde alguns traders fizeram apostas otimistas, e na Binance, que na verdade teve uma grande quantidade de posições vendidas em aberto (apostas pessimistas no preço do BTC) que foram liquidadas durante a recente Rally de preços, disse Godbole.

“Então, embora estejamos vendo um aumento nos contratos da CME, isso T significa necessariamente que o mercado futuro esteja explodindo repentinamente”, disse ele.

O que tudo isso significa para o Bitcoin? As instituições estão aqui? O preço continuará subindo? Caro leitor, se eu soubesse que T estaria escrevendo sobre isso — eu estaria apostando.

Este artigo foi extraído do boletim informativo The Node,inscreva-se aqui.

CORREÇÃO (10 DE NOVEMBRO DE 2023 – 22:40 UTC):O interesse aberto em, não volumes de, futuros de Bitcoin da CME ultrapassou a Binance. Corrige no título e em todo o texto. Também reexplica que contratos futuros.